Analiza finansijskog položaja kompanije "Delta Generali", Skripte od Finansijski menadžment

Preuzmite Analiza finansijskog položaja kompanije "Delta Generali" i više Skripte u PDF od Finansijski menadžment samo na Docsity! BEOGRADSKA POSLOVNA ŠKOLA VISOKA ŠKOLA STRUKOVNIH STUDIJA DIPLOMSKI RAD Analiza finansijskog položaja kompanije „Delta Generali” Kandidat: Nikola Sretenović Beograd, 2014. godine Sadržaj: I. Osnovni finansijski izveštaji kod osiguravajućih kompanija, kao i kod drugih kompanija: ▲ Bilans uspeha ▲ Bilans stanja i ▲ Izveštaj o tokovima novčanih sredstava Sadržaj pojedinih finansijskih izveštaja osiguravajućih kompanija je specifičan u odnosu na sadržinu istih kod drugih kompanija. Te razlike proizilaze iz razlike u karakteru poslovanja jednih i drugih kompanija. One se najbolje sagledavaju putem analize sadržine pojedinih finansijskih izveštaja. Poznavanje sadržaja finansijskih izveštaja je pretpostavka za donošenje validnih poslovnih odluka na bazi informacija koje oni pružaju. Korisnici računovodstvenih informacija dobijenih analizom finansijskih izveštaja osiguravajućih kompanija su: vrhovni menadžment, finansijski menadžment, zaposleni u samoj osiguravajućoj kompaniji, akcionari, reosiguravači, osiguranici, država i njene institucije, strukovno udruženje, investitori, zajmodavci, dobavljači, šira javnost i računovodstvena revizija. One moraju biti prezentirane tako da ih oni mogu što bolje koristiti u određene svrhe, dakle na način prilagođen njihovim potrebama. Bilans stanja je dvostrani knjigovodstveni pregled imovine i obaveza jedne osiguravajuće kompanije. Osnovni cilj sastavljanja bilansa stanja je utvrđivanje ili merenje finansijske strukture tj. imovinske strukture kompanije na određeni dan. 39 Sastoji se iz tri kategorije: aktiva, kapital i obaveze. Osnovno bilansno pravilo je postavljanje ravnoteže između aktivne i pasivne strane bilansa stanja. Aktivu bilansa stanja čine stalna imovina i obrtna imovina, dok pasivu bilansa stanja čine kapital i obaveze.40 Opšti principi satavljanja bilansa stanja osiguravajućih kompanija isti su kao i kod drugih kompanija. Bilans stanja se sastavlja na tačno određeni dan. On pokazuje finansijsku situaciju osiguravajuće kompanije na taj dan, tj. strukturu njene aktive i izvore finansiranja. Ona se bitno razlikuje od strukture aktive i izvora finansiranja drugih kompanija. Te razlike proizilaze iz razlike u karakteru poslovanja jednih i drugih kompanija. U našoj zemlji svim osiguravajućim kompanijama zakonskim propisima determinisana je struktura aktive- investicija osiguravajućih kompanija, i to znatno više nego kod drugih kompanija. 5 Osnovna svrha toga je: zaštita od rizičnih plasmana i obezbeđenje tekuće likvidnosti i solventnosti osiguravajućih kompanija. Likvidnost je, pored visine premije osiguranja, značajan element konkurencije osiguravajućih kompanija, u uslovima sve izraženije tržišne utakmice na tržištu osiguranja. 41 Bilans uspeha ili račun dobitka i gubitka, kako se često naziva u literaturi, je pregled prihoda, rashoda i finansijskog rezultata kao razlike među njima ostvarenih u konvencionalno utvrđenom obračunskom periodu. 42 Opšti principi sastavljanja bilansa uspeha se primenjuju i kod osiguravajućih kompanija kao i kod drugih kompanija. On se sastavlja za određeni vremenski period, obično za jednu poslovnu kalendarsku godinu. Na osnovu analize sadržine bilansa uspeha osiguravajuće kompanije koja je specifična u odnosu na druge kompanije, sastavljenog za određeni vremenski period, analitičari saznaju pozitivne i negativne komponente njenog ostvarenog periodičnog poslovnog rezultata- profita i gubitka. Poznavanje ovih komponenti faktora je pretpostavka za preduzimanje određenih mera u cilju povećanja profita, kao osnovnog cilja poslovanja osiguravajućih kompanija, pored socijalne uloge. Mnogi faktori su izvan „moći kontrole” osiguravajućih kompanija. To se posebno odnosi na kontrolu visine odštetnih zahteva, kao značajne negativne komponente periodičnog poslovnog rezultata-profita ili gubitka osiguravajućih kompanija. 43 Treći značajan finansijski izveštaj, pored bilansa stanja i bilansa uspeha osiguravajućih kompanija, je izveštaj o tokovima novčanih sredstava. On se u metodološkom pogledu sastavlja na isti način kao i kod drugih kompanija, dok je razlika samo u sadržini prouzrokovana razlikama u karakteru njihovog poslovanja tj. samom prirodom osiguranja. Izveštaj o tokovima novčanih sredstava osiguravajućih kompanija pruža potpuniju sliku o nihovoj likvidnosti. On pokazuje prilive i odlive novčanih sredstava. Prilivi novčanih sredstava su: povećanje pasive i samnjenje aktive. Takođe su i dobitak i amortizacija. Odlivi novčanih sredstava su: smanjeje pasive i povećanje aktive. Izveštaj o tokovima novčanih sredstava se sastavlja na osnovu podataka bilansa uspeha, za posmatranu godinu, i bilansa stanja za posmatranu i prethodnu godinu. Na bazi ovih bilansa stanja utvrđuju se razlike u stanju pojedinih pozicija na kraju u odnosu na početak posmatrane godine, kao komponente-determinante priliva ili odliva novčanih sredstava. Pri tom se jasno pravi razlika između tri vrste tokova novčanih sredstava. To su: tokovi gotovine od poslovnih aktivnosti, tokovi gotovine od investicionih aktivnosti i tokovi gotovine od finansijskih aktivnosti. 6 U osiguravajućim kompanijama specifični su posebno tokovi gotovine- prilivi i odlivi od poslovnih aktivnosti i delimično investicionih aktivnosti u odnosu na iste tokove kod drugih kompanija. Oni su proizvod same prirode osiguranja. Slični su tokovi gotovine od finansijske aktivnosti u osiguravajućim i drugim kompanijama. Na osnovu analize izveštaja o tokovima novčanih sredstava, kao i izračunatih pokazatelja likvidnosti, stiče se potpuna slika o likvidnosti postojeće osiguravajuće kompanije. Ako je ona „bleda” treba preduzeti odgovarajuće mere u cilju povečanje njene likvidnosti. 44 4. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA OSIGURAVAJUĆE KOMPANIJE GENERALI GENERALI je druga najveća osiguravajuća kompanija na domaćem tržištu osiguranja koja se bavi svim vrstama životnih i neživotnih osiguranja. Kompanija je osnovana 1998. godine i od osnivanja beleži brz i stabilan rast i razvoj i danas je tržišni lider u životnom osiguranju, dobrovoljnom zdravstvenom i međunarodnom putnom osiguranju. Generali osiguranje je osnivač Dobrovoljnog penzijskog fonda Delta generali, prvog u Srbiji, Delta generali reosiguranja i kompanijie za neživotno osiguranje u Crnoj Gori. Imajući u vidu trendove na tržištu i odredbe Zakona o osiguranju, Generali Reosiguranje Srbija nastoji da obezbedi reosiguranje u zemlji pre plasmana na inostrano tržište, i to za one vrste osiguranja koje ne ugrožavaju sigurnost poslovanja kompanije. Pritom se uzimaju u obzir visina limita odgovornosti, moguće posledice eventualne katastrofalne štete koja bi ugrozila poslovanje lokalnog tržišta reosiguranja i zahtevani nivo sigurnosti prilikom preuzimanja rizika. Sprovodeći svoj cilj da bude regionalno lider, a u skladu sa odgovornostima dodeljenim od Generali grupe, generali je proširilo svoje poslovanje i na druge uslužne delatnosti kao što je zdravstvena ustanova Jedro i kompanija Blutek auto koja pruža usluge tehničkog pregleda vozila. Generali osiguranje je član Delta grupe, jedne od vodećih kompanija na svetskom osiguravajućem i finansijskom tržištu. Sa tradicijom dugom 180 godina, Generali grupa posluje u 68 zemalja sveta, zapošljava više od 85.000 ljudi i ima preko 70 miliona zadovoljnih korisnika. 47 1. BILANS STANJA OSIGURAVAJUĆE KOMPANIJE GENERALI 7 Na osnovu tabele 1. stiče se uvid u sredstva i izvore sredstava osiguravajuće kompanije Generali. Poslovna imovina kompanije Generali na dan 31.12.2012. godine iznosila je 24.370.757.000 dinara, dok su vrednosti u 2011. godini bile manje tačnije 20.240.755.000 dinara. Vrednost poslovne imovine u 2012. godini u odnosu na 2010. godinu se povećala 42.16% što je naravno veliko povećanje poslovne imovine. Sledeće stavke su, u okviru stalne i obrtne imovine, uticale na povećanje/ smanjenje vrednosti sredstava osiguravajuće kompanije. U okviru stalne imovne kompanije GENERALI došlo je do značajnog samnjenja vrednosti nematerijalnog ulaganja. Vrednost nematerijalnih ulaganja u 2010. godini je iznosila 52,132 dinara , u 2011. godini 43.516 dok je vrednost u 2012. godini opala na 34.108 dinara. Kada je reč o vrednosti nekretnina, postrojenja i opreme može se konstatovati da se vrednosti ovih stavki tokom analiziranih godina povećavaju, gde je vrednost u 2010. godini iznosila 1.222.536 dinara ua u 2012. godini 1.308.277 dinara. Vrednost dugoročnih finansijskih plasmana beleži najveće promene. Promene su bile sledeće: • vrednost dugoročnih finansijskih plasmana u 2010. godini bila je 4.070.037,000 dinara, u 2011. godini vrednost se drastično povećala I iznosila je 10.356.024,000 dinara, da bi u 2012. godini bila čak 15.180.789,000 dinara. Osnovni razlog tog povećanja je rast vrednosti ostalih dugoročnih plasmana. Kada je reč o obrtnoj imovini kompanije GENERALI uočava se to da se vrednosti obrtne imovine tokom analiziranih godina smanjuju. Vrednost obrtne imovine bila je najveća 2010. godine i iznosila je 11.799.581,000 dinara. Tokom naredne godine, 2011., vrednost je opala na 8.664.876,000 dinara, da bi u 2012. godini vrednost obrtne imovine iznosila 7.847.583,000 dinara. Osnovni razlog smanjenja obrtne imovine jeste u padu vrednosti kratkoročnih plasmana. Takođe, neophodno je navesti I to da se vrednosti zaliha tokom analiziranih godina povećavaju, što navodi na još jedan zaključak, a to je da se vrednost potraživanja smanjuje. 10 Pasiva kompanije GENERALI: kompanija je akcionarsko društvo I akcijski kapital kompanije je tokom analiziranih godina nepromenjen i iznosi 2.131.997,000 dinara. Rezerve, kao i revalorizacione rezerve kompanije, kao i njihove vrednosti tokom godina se povećavaju, ali ne u velikim iznosima. Međutim, procentualne promene revalorizacionih rezervi iz 2011. godine u 2012. godinu su velike i njihova promena je gotovo 100%. U 2011. godini vrednost vrednost revalorizacionih rezervi je bila 79.922,000 dinara, da bi u 2012. godini ona iznosila čak 148.824,000 dinara. Kada je reč o neraspoređenoj dobiti kompanije GENERALI, može se uočiti da se vrednosti u analiziranim godinama povećavaju. Njena vrednost u 2011. godini bila je 219.505,000 dinara, u 2011. godini 522.641,000 dinara dok je u 2012. godini iznosila 786.559,000 dinara, dakle više od tri puta veća nego u 2010. godini. Rezervisanja analizirane kompanije se tokom godina povećavaju, dugoročna rezervisanja u 2010. godini iznosila su 6.102.797,000 dinara u 2011. godini 7.772.056,000 dinara dok je vrednost u 2012. godini iznosila 10.643.716,000 dinara. Kada je reč o obavezama kompanije, na osnovu prezentovanog bilansa stanja, uočava se da tokom 2010. i 2011. godine dugoročne obaveze nisu postojale, dok se u 2012. godini one pojavljuju u iznosu od 1.448,000 dinara. Kratkoročne obaveze su takođe rasle tokom analiziranih godina, one su u 2012. godini iznosile 1.535.879,000 dinara a u 2010. godini bile su skoro duplo manje i iznosile su 802.677,000 dinara. Pasivna vremenska razgraničenja, u okviru kojih se nalazi prenosna premija i rezervisana šteta, rasla su tokom analiziranih godina, kada su tokom 2010. godine bila 7.287.476,000 dinara, a u 2012. godini 8.509.206,000 dinara. Odložene poreske obaveze tokom analiziranih godina imaju trend rasta, u 2010. godini iznose 10.619,000 dinara a u 2012. godini 29.186,000 dinara. 11 2. BILANS USPEHA OSIGURAVAJUĆE KOMPANIJE GENERALI Bilans uspeha strukturiran je iz uspešnih računa, i to na levoj strani-rashoda i desnoj strani- prihoda.49Naredni tabelarni prikaz je bilans uspeha analizirane osiguravajuće kompanije. Tabela 2. Bilans uspeha osiguravajuće kompanije Generali u periodu od 31.12.2010. do 31.12.2012. godine Naziv pozicije AO P iznosi u 000 dinara 2012. godina Prethodna godina 2010. godina I POSLOVNI (FUNKCIONALNI) PRIHODI (202+209+215+216+217+218) 201 11.928.629 10.306.206 9.346.070 1. Prihodi od premija osiguranja i saosiguranja (203+204-205-206-207+208) 202 10.450.068 9.395.454 8.834.999 1.1 Obračunata premija životnih osiguranja i saosiguranja 203 3.090.376 2.494.773 2.361.026 1.2 Obračunata premija neživotnih osiguranja i saosiguranja 204 9.198.742 8.392.068 8.103.116 1.3 Premija preneta u saosiguranje-pasivna 205 239.491 160.095 98.760 1.4 Premija preneta u reosiguranje 206 1.256.606 1.118.103 1.146.317 1.5 Povećanje prenosnih premija osiguranja i saosiguranja 207 342.953 213.189 384.066 4.Prihodi od poslova neposredno vezanih sa poslovima osiguranja 216 141.005 162.810 124.036 5.Prihodi od deponovanja i ulaganja sredstava tehničkih rezervi osiguranja, reosiguranja i retrocesija 217 1.217.815 695.892 345.081 6.Ostali poslovni prihodi 218 219 220 221 223 224 225 226 227 228 229 230 231 233 234 12