Nur auf Docsity: Lade Lezione base trading und mehr Zusammenfassungen als PDF für Echtzeitsysteme herunter!
Che cos'è un ordine?
Se ti senti pronto per il trading, devi però conoscere il modo migliore per affrontare questa nuova esperienza. Il broker deve ricevere tutte le informazioni necessarie per essere in grado di effettuare la compravendita di titoli per tuo conto. Questa operazione viene definita 'inserire un ordine'. Un ordine è un'istruzione specifica avente lo scopo di acquistare o vendere un asset. Esistono vari tipi di ordine che permettono di procedere subito all'operazione di compravendita oppure di attendere che si presentino determinate condizioni di mercato. Dopo aver effettuato un ordine, puoi concentrarti su altre cose e lasciare che l'ordine segua il suo corso in completa autonomia. A seconda del tipo scelto, l'ordine può eseguire automaticamente le seguenti operazioni: Aprire: l'operazione nel momento in cui consideri che le condizioni siano più idonee Realizzare: gli utili chiudendo l'operazione quando è stato raggiunto il livello prefissato Limitare: le perdite mediante la chiusura di un'operazione non appena il prezzo subisce una variazione in base a un importo specificato Scoprirai il tipo di ordine più adatto a mano a mano che analizzerai in dettaglio i vari tipi descritti di seguito. Ordini a mercato: Se desideri eseguire subito l'operazione di trading al miglior prezzo disponibile, è consigliabile utilizzare l'ordine a mercato. A condizione che il mercato sia sufficientemente liquido, ovvero che in un determinato momento sia presente un numero sufficiente di acquirenti e venditori interessati, l'ordine a mercato viene eseguito immediatamente. Un ordine eseguito viene definito ordine 'evaso'. È importante essere consapevoli del fatto che gli ordini a mercato possono essere evasi a un prezzo meno favorevole rispetto al prezzo denaro-lettera corrente. Spiegheremo come funziona più avanti in questo corso. Ordini al limite: Si possono verificare casi in cui desideri attendere che un prezzo raggiunga un livello più favorevole prima di avviare l'operazione di trading. In questo caso, è consigliabile utilizzare un ordine limite.
Un ordine al limite è un'istruzione per un'operazione di trading da eseguire se un prezzo di mercato raggiunge uno specifico livello più favorevole rispetto al prezzo corrente. Utilizzo degli ordini in stop: A differenza di un ordine al limite, un ordine in stop è un'istruzione di compravendita nel momento in cui il mercato raggiunge un livello meno favorevole rispetto al prezzo corrente. Qual è, dunque, il motivo che potrebbe spingere a scegliere un'operazione a un prezzo peggiore? Il motivo più importante alla base di questa decisione è chiudere una posizione già sfavorevole in partenza. A tale scopo, è consigliabile associare un ordine stop all'operazione. Una volta raggiunto il livello di perdita per te inaccettabile, questo tipo di ordine chiude automaticamente la posizione. Come spiegheremo nella prossima lezione, se i movimenti di mercato sono estremamente rapidi è possibile che tu non riesca a chiudere la posizione prima che il prezzo abbia superato il livello che avete stabilito, ma l’ordine in stop ti aiuterà in ogni caso a limitare le perdite. Proprio grazie al fatto che consente di limitare le perdite, questo tipo di ordine viene definito anche ordine 'stop loss'. Di seguito viene descritto il suo funzionamento. Esempio: Supponiamo che il prezzo delle 100 azioni di ABC Inc. che hai acquistato a $37 ora sia sceso a $35. Pur nella speranza che si tratti di una perdita temporanea, decidi che il limite oltre il quale non sei disposto a sostenere ulteriori perdite è $32. Decidi pertanto di definire il valore di stop loss a $32. Purtroppo il prezzo continua a scendere fino a raggiungere $27. Tuttavia, il limite di sicurezza (stop loss) viene attivato al raggiungimento di $32 e pertanto la tua posizione viene chiusa. La tua perdita totale è pari a $500 (100 x $5), ma senza un ordine stop loss avresti potuto perdere oltre $1.000. Un ordine stop può essere usato anche per aprire una nuova posizione. In questo caso, questo tipo di ordine è conosciuto come stop entry order. Inserire un ordine per aprire una posizione a un prezzo peggiore rispetto al prezzo corrente
questo andamento raggiungendo 117,40. A questo punto, tuttavia, si ha un'inversione di tendenza prezzo sale a 117,50. Il trailing stop rimane fermo a 117,40 e la posizione viene chiusa nel momento in cui il prezzo supera questo livello. Il trailing stop ha pertanto protetto un utile pari a 20 pip. È opportuno sottolineare il fatto che se l'andamento al rialzo del mercato si dimostrasse temporaneo, si perderebbe un'opportunità di maggiori guadagni chiudendo la posizione in quel momento. In modo analogo agli altri ordini stop loss, un trailing stop non garantisce la chiusura di una posizione al raggiungimento esatto del livello impostato. Più avanti illustreremo ulteriori strategie che potete applicare per evitare il rischio di incorrere in perdite attraverso l'utilizzo di stop garantiti. Come vengono eseguiti gli ordini? Quando inserisci un ordine di negoziazione, il tuo broker o operatore finanziario di fiducia cercherà di eseguirlo seguendo le istruzioni che gli hai fornito. Tuttavia non è sempre possibile eseguire un ordine soddisfacendo tutti i requisiti richiesti, a causa della variabilità delle condizioni dei mercati. Per capire come questo possa accadere è necessario approfondire l'intero iter dell'ordine dopo che è stato inoltrato. Modalità di esecuzione degli ordini: Quando viene inviato un ordine a mercato oppure quando viene attivato un ordine in stop o al limite, il tuo broker procederà a cercare nel mercato gli ordini corrispondenti alle tue specifiche. Se pertanto desideri acquistare 100 azioni di ABC plc a 250p, sarà necessario trovare un venditore che abbia inserito un ordine di almeno 100 azioni a tale
prezzo. Se non risulta disponibile un numero sufficiente di ordini al prezzo desiderato, il tuo ordine non potrà essere eseguito, a meno che il broker non decida di operare per tuo conto all'interno del proprio portafoglio. Per far fronte a una situazione simile, peraltro abbastanza comune nei mercati meno liquidi, puoi sempre optare per una classe di ordine diversa. Ad esempio, se è stato selezionato un ordine fill or kill (FOK), il broker eseguirà subito l'ordine per intero oppure lo cancellerà. In alternativa, un ordine execute and eliminate (ENE) verrà eseguito per quanto possibile al prezzo specificato, mentre la restante parte dell'ordine verrà cancellata. Esecuzione di un ordine a mercato: Come già illustrato in precedenza, un ordine a mercato è un ordine da eseguire al miglior prezzo disponibile, con un'esecuzione garantita, se è presente una sufficiente liquidità di mercato. Se utilizzi questo tipo di ordine, il tuo broker cercherà quindi la transazione che si avvicina di più a quella da te indicata. Ciò potrebbe prevedere l'evasione di parte dell'ordine al prezzo selezionato, mentre la restante parte verrà evasa al successivo prezzo migliore dell'offerta. Nei principali mercati fortunatamente è presente un elevato numero di trader coinvolti nella compravendita di titoli in un determinato momento. Tuttavia, se si sta operando in un mercato caratterizzato da una minore liquidità o si sta operando con size elevate, sarà più difficile che l'ordine venga eseguito al prezzo desiderato. Durata dell'ordine: Supponiamo che inserisci un ordine oggi per l'acquisto di oro se il prezzo sale di $100 rispetto al livello corrente. Se l'oro però non raggiunge il prezzo prefissato entro una determinata data tra un anno, è presumibilmente possibile affermare che non desideri che l'ordine venga eseguito automaticamente. Entro tale data è possibile che molti fattori alla base della tua decisione siano cambiati, non da ultimo l'attesa troppo lunga o la tua intenzione di investire altrove.
investitore istituzionale che non desidera rivelare il prezzo, il volume e l'origine dei propri ordini. For OTC markets, (Over the Counter, mercato mobiliare non regolamentato), ad esempio Forex, i prezzi vengono derivati dalla rete di banche globali e dai provider di liquidità coinvolti nel mercato. Slippage: Un'altra problematica che può influenzare il prezzo in base al quale l'ordine viene eseguito è lo 'slippage'. I prezzi possono variare nel giro di poche frazioni di secondo e dal momento in cui si fa clic per inserire un ordine e il momento in cui tale ordine viene ricevuto dal broker, è possibile che il prezzo inizialmente individuato non sia più disponibile. In caso di utilizzo di un ordine a mercato, l'ordine verrà eseguito al miglior prezzo che il broker è in grado di ottenere. Ciò potrebbe rivelarsi una situazione ben peggiore rispetto al prezzo previsto se i mercati sono volatili e in rapido cambiamento, ad esempio in seguito alla pubblicazione di una notizia a elevato impatto finanziario oppure di una relazione di bilancio non soddisfacente. È possibile riscontrare un impatto rilevante a livello di slippage in presenza di un ordine stop loss che ha chiuso una posizione a seguito di una variazione avversa del mercato. A volte i prezzi possono variare così rapidamente che risulta impossibile chiudere una posizione al livello definito per lo stop. Esempio: Supponiamo che tu abbia scelto una posizione long sull'indice DJIA (Dow Jones I ndustrial Average) a 17,838 con uno stop a 17,699. Per un paio di importanti titoli di Wall Street viene quindi pubblicata una relazione di bilancio insolitamente scadente. Questa notizia comporta un calo di altri titoli Dow Jones collegati e l'indice scende al di sotto del valore di stop definito. Non appena il prezzo raggiunge il livello di stop, viene attivato l'ordine stop.
La tabella seguente illustra come il prezzo quotato dal broker varia alcuni istanti prima e dopo il raggiungimento del valore di stop. È possibile che il prezzo denaro raggiunga il livello di stop pari a 17,699 alle 21:10:33 (in blu). Si tratta del momento in cui l'ordine stop viene attivato, ma verrà eseguito al successivo prezzo disponibile di 17,695 alle 21:10:36 (in verde). Ciò significa che avrai pagato 4 punti di slippage, ma l'operazione sarà protetta dalla successiva riduzione di prezzo. Stop garantiti: Se il rischio di slippage è particolarmente elevato, una soluzione potrebbe essere avvalersi di uno stop garantito. Uno stop garantito funziona come un ordine stop loss standard, tranne per il fatto che l'ordine verrà sempre eseguito esattamente al livello prefissato. Il rischio dello slippage viene assunto dal broker o dal provider di servizi di trading. Naturalmente quest’ultimo applicherà una commissione per tale servizio aggiuntivo, che potrebbe comportare uno spread maggiore.
Come funziona: Per illustrare meglio questo concetto, è opportuno fare un esempio. Hai deciso di acquistare 1.000 azioni di Tech Giant Inc. Il prezzo di ogni azione è $1. Pertanto, per aprire una posizione nei canali convenzionali mediante un broker dovrai pagare 1.000 x $1 = $1.000. In questo esempio, per maggiore semplicità, ignoreremo eventuali commissioni o costi aggiuntivi. In alternativa, puoi decidere di affidarti a un broker in grado di offrirti prodotti a leva. In questo caso, per aprire la posizione, il broker richiederà il pagamento di una percentuale sull'importo totale di $1.000. Questo importo è conosciuto come margine iniziale o deposito l'effettiva percentuale varia in base all'asset e al broker. Supponiamo che per i titoli Tech Giant Inc. il broker abbia definito una richiesta di margine iniziale pari al 10%. Ciò significa che per aprire la posizione l'importo da versare sarà pari a: 10% x $1.000 = $100. L'esposizione relativa alle 1.000 azioni sarà tuttavia un decimo del costo iniziale. Utili e perdite amplificati: Analizziamo ora l'avanzamento dell'operazione di trading dei titoli Tech Giant Inc. La decisione di acquistare queste azioni si è dimostrata vincente perché il prezzo ora è salito a $1,20. In fase di chiusura della posizione, le azioni vengono vendute a $1,20 x 1.000 = $1.200, con un utile totale pari a $200. Confrontiamo ora l'utile con l'investimento iniziale nel caso si fosse deciso per un'operazione di trading tradizionale: L'opera zione basata sulla leva ha generato un utile pari al 200%, mentre l'utile generato da un'operazione tradizionale sarebbe stato pari a solo il 20%. Figura 2 Trading tradizionale Figura 1 Utilizzo della leva
Ipotizziamo ora che, anziché salire, i titoli Tech Giant Inc. subiscano un calo di 20 centesimi, generando quindi una perdita pari a $200. L'operazione di trading con leva sarebbe stata caratterizzata da una perdita doppia rispetto all'importo del deposito. È di vitale importanza essere preparati a situazioni simili tenendo ben presente il valore totale dell'operazione di trading e i potenziali rischi di perdita qualora si decida di utilizzare la leva. Ciò risulta particolarmente vero in mercati quali Forex, dove le operazioni di trading interessano lotti di titoli che possono valere migliaia di unità di valuta. Le percentuali del margine possono contemporaneamente essere molto basse. Pertanto, in caso di vendita di un lotto standard di 100.000 unità di una coppia valutaria EUR/USD a 1,2910, il valore del contratto sarà pari a $129.100. Potenzialmente il requisito di margine potrebbe essere solo dello 0.5% e in questo caso il vostro deposito per un trade comunque considerevole sarebbe di appena $645.50. In questo caso, è facile ritenere marginale la quantità di capitale a rischio quando la spesa iniziale è accettabile. Richiamo di margine: Come già detto in precedenza, per aprire una posizione con la leva, è sufficiente depositare una parte del relativo valore complessivo, anche se le perdite potrebbero superare questo importo. Ciò significa che, se la posizione è particolarmente sfavorevole, il broker potrebbe richiedere il versamento di altri fondi per portare a termine l'operazione. Questo pagamento viene comunemente definito 'margine di variazione', anche se in genere è conosciuto solo come 'margine'. Una richiesta di versamento del 'margine di variazione' viene definita richiamo di margine. Esempio: Supponiamo che tu abbia acquistato 8.000 azioni a 220p utilizzando la leva. Il valore della tua posizione sarà pertanto pari a £17.600. Il broker richiederà il pagamento di un margine iniziale pari al 5%, ovvero £880. Il prezzo dell'azione scende quindi di 1p fino a raggiungere 219p, in questo modo riducendo il valore della posizione a £17.520. Il margine iniziale scende a 5% x £17.520 = £876. Anche se il requisito di margine iniziale è diminuito, incorrerai comunque in una perdita aggiuntiva pari a 1p x 8000 = £80.00, il che corrisponde a un importo totale di £956 necessario per mantenere la posizione aperta. A meno che tu non disponga già di una copertura sufficiente sul tuo
Un CFD è un accordo per scambiare la differenza del valore di un particolare asset dall'apertura alla chiusura della posizione. Trading sul forex: È possibile speculare sul valore futuro di una valuta rispetto a un'altra mediante un broker forex. Future: Un contratto future è un contratto per acquistare o vendere un asset in un momento futuro specifico a un prezzo specificato. Digital 100: Le Digital 100 sono opzioni che prevedono come output sì/no, ovvero consentono di investire sull'andamento di un particolare mercato finanziario in un intervallo di tempo prefissato, con solo due possibili risultati, ovvero previsione corretta o previsione errata. Opzioni: Le opzioni sono contratti che conferiscono il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un asset sottostante a un determinato prezzo stabilito oppure entro una determinata data.
