El Mercado de Capitales y el Mercado de Valores
Estamos en el curso de derecho mercantil y, concretamente, en este vídeo, dentro del área de contratación mercantil, vamos a ver el mercado de capitales y su diferencia con el mercado de valores, para ello comenzaremos hablando sobre el mercado de capitales que se distinguirá, como veremos, en el de crédito y en el de valores, hablaremos sobre el mercado de renta fija y de renta variable, veremos igualmente ¿que es el mercado primario y secundario?
Y a lo largo de la exposición haremos referencia a donde se encuentra regulado.
Comenzamos, bien, en un primer momento tenemos que distinguir dentro de lo que habitualmente se conoce como mercado de capitales, los dos grandes bloques, el primero de ellos el mercado de crédito, el segundo el mercado de valores, pues bien en relación con el mercado de crédito, diremos que es aquel mercado interbancario en el cual las entidades financieras entre sí se prestan dinero, que será ese capital que a su vez llegará posteriormente a las empresas y a los particulares, el tipo de interés al que estará referenciado habitualmente hasta hace, hasta treinta y uno de diciembre de dos mil veintiuno, fundamentalmente era el libor, que era el tipo de interés bancario de la londres, sin embargo a partir de fundamentalmente el uno de enero de dos mil veintidós, se aplican como ya se venía aplicando en el mercado hipotecario el euribor, se empezarán a utilizar el ESTR y el EURIBOR y en diferentes estados, como en estados unidos y el reunido sonia o el sofá, que son diferentes tipos de interés a los que está referenciado los préstamos que se realizan entre las entidades financieras en periodos de tiempo muy cortos, el mercado de valores en cambio, es la fórmula por medio de la cual, bien en el mercado primario, que es donde se generan, es donde está la génesis y bien donde posteriormente se comercia con ellos el mercado secundario, por un lado, tendremos el mercado primario, las emisiones
privadas y las emisiones públicas de títulos valores, en el primer caso las emisiones privadas, fundamentalmente serán las acciones de sociedades anónimas cotizadas y los bonos que en la ley de sociedades de capital están regulados el mercado primario en el título tercero y concretamente en el artículo treinta y tres y siguientes de la ley, esto refundido de la ley del mercado de valores y que las emisiones privadas, las acciones concretamente están reguladas de las empresas cotizadas en el artículo cuatrocientos noventa y cinco, aquí si de la ley de sociedades de capital, mientras que las obligaciones están reguladas en el artículo cuatrocientos uno de dicha ley de sociedades de capital y las obligaciones convertibles en el cuatrocientos catorce y quinientos uno y siguientes, también de la ley de sociedades de capital como decimos existe el mercado primario donde se generan los títulos y posteriormente éstos se comercializarán en el mercado secundario, que es más cercano o nos suena más porque estamos hablando en este caso de las bolsas de el mercado de deuda pública, de los mercados de futuros y opciones y del en el caso español, del mercado de renta fija AIAF, así como de otros, tal y como se establece en la ley del mercado de valores en su título cuarto, que regula el mercado secundario en los artículos cuarenta y tres y siguientes de dicho cuerpo legal, si bien cabe la posibilidad de que existan otros aparte de los que acabamos de identificar, pero la idea primigenia, la idea principal es que por un lado nos encontramos con el mercado primario donde se emiten, realizan emisiones privadas y públicas, donde se generan de acuerdo con lo establecido en la ley de sociedades de capital y con las emisiones según se requiere por parte del texto refundido de la ley de mercado de valores y por otro lado tenemos el mercado secundario, que es donde aquellos títulos se comercializarán y se podrán intermediar con ellos y obtener financiación prácticamente aeternum, pero para ello, evidentemente el mercado secundario no existiría si no existiera previamente el mercado primario, en esta última diapositiva hablaremos sobre el activo financiero, el activo financiero no es sino aquel activo que es intangible y que será, evidentemente aquel que estará sujeto a la negociación, pasará del mercado primario, como hemos visto anteriormente, al mercado secundario y puede dividirse fundamentalmente en activos de renta fija y activos de renta variable, evidentemente el activo de renta fija simbolizado por medio de esta flecha más gruesa, es un activo que genera, que da más seguridad, que ofrece más seguridad, pero evidentemente genera menos rendimientos, un interés menor, pero somos conocedores de primera mano de dicho rendimiento futuro y por otro lado tenemos la garantía de que ese rendimiento va a llegar a nuestras manos, mientras que en cambio en el mercado de renta variable y por eso lo hemos simbolizado con esta flecha, que sube y baja efectivamente en la rentabilidad podría llegar a ser mucho mayor, pero evidentemente hay mayor grado de incertidumbre y en consecuencia de riesgo ¿a qué nos referimos cuando los treinta fija?
Pues bien, a la deuda pública, letras, bonos y obligaciones que en el caso español de la deuda pública del tesoro, en el caso de las letras tiene diferentes vencimientos, puede dar incluso a mediados de tres años, los buenos a diez años y las obligaciones incluso al día de hoy en el que se graba este vídeo, pueden llegar incluso hasta cincuenta años de periodo de vencimiento, lógicamente se pueden colocar antes, pues como son valores y pueden cotizar en el mercado, pueden evidentemente ser transmitidos con anterioridad a llegar a la fecha de nacimiento, en relación con la renta variable, como ejemplo número uno, el de las acciones a las que ya nos hemos referido, que tendría que ser acciones de sociedad anónima, nunca de participaciones sociales, de sociedad limitada y tenía que ser acciones de sociedad cotizada, regulada en los artículos cuatrocientos noventa y cinco y siguientes de la ley sociales de capital, a su vez, también las divisas extranjeras muy líquidas, como pudiera ser el dólar, como pudiera ser el japonés, el franco suizo y la libra británica o el euro o commodities o como se dice en nuestro idioma, estaríamos hablando de materias primas, pues bien hasta aquí el análisis que hemos realizado dentro del curso de derecho mercantil y concretamente dentro del área de contratación sobre los mercados de capitales.
