Examen final en excell de mathématique, Examens de Mathématiques
Caroline_lez
Caroline_lez7 février 2014

Examen final en excell de mathématique, Examens de Mathématiques

XLS (32 KB)
9 pages
701Numéro de visites
Description
Examen final en excell de mathématique. Les principaux thèmes abordés sont les suivants: noms et prénoms, questions.
20 points
Points de téléchargement necessaire pour télécharger
ce document
Télécharger le document
Aperçu3 pages / 9

Ceci c'est un aperçu avant impression

3 pages affichées sur 9 total

Télécharger le document

Ceci c'est un aperçu avant impression

3 pages affichées sur 9 total

Télécharger le document

Ceci c'est un aperçu avant impression

3 pages affichées sur 9 total

Télécharger le document

Ceci c'est un aperçu avant impression

3 pages affichées sur 9 total

Télécharger le document

Facteur Effet sur Long Put Effet sur court Call d'une hausse du seul facteur d'une hausse du seul facteur

Prix du titre diminution diminution Prix d'exercice augmentation augmentation Taux sans risque diminution diminution taux de div. augmentation diminution temps augmentation diminution volatilité augmentation diminution

Question 2 partie a Prix d"exercice: 51

Valeur du Call Prob Escompte Valeur Temps 0 1 2

56,18 5,18 0,3236 0,9753 1,635 53

50 50,35 0 0,4905 0,9753 0 47,5

45,125 0 0,1859 0,9753 0

u = 1,06 Total = 1,635 d = 0,95 r = 0,05 p = 0,5689

1-p = 0,4311

Question 2 partie b

Prix d"exercice: 51 Valeur du Put Prob Escompte Valeur

Temps 0 1 2 56,18 0 0,3236 0,9753 0,000

53 50 50,35 0,65 0,4905 0,9753 0,310957591

47,5 45,125 5,875 0,1859 0,9753 1,064919061

u = 1,06 Total = 1,376 d = 0,95 r = 0,05 p = 0,5689

1-p = 0,4311

Question 2 partie c

Prix d"exercice: 51 Valeur du Put en gras

Temps 0 1 2 56,18

53 0 50 0,2767 50,35

1,6456 47,5 0,65 3,5 45,125 0

5,875 u = 1,06 d = 0,95 r = 0,05 p = 0,5689

1-p = 0,4311

Question 3 partie a

u = 1,25 d = 0,8 r = 0,06

u = exp ( sigma racine t ) sigma * ,50 = ln ( 1,25 ) = 0,223 sigma = 0,446

Question 3 partie b

Prix = 50 Valeur intrinsèque Exercice = 60 delta de l'option = ( 2,5 -0 ) / ( 62,5 - 40 ) = 0,111111 62,5 2,5

50 Donc achat de ,111 action et emprunt sans risque de 40 0 ,111 * 40 = 4,444444 au temps 1

Donc au temps 0, emprunt de 4,4444 * exp ( -,06 / 4 ) = 4,38 $

Question 3 partie c

Valeur au temps 0: 1,18 $

Question 3 partie d

=- Put = Titre - Call - VP (EX ) -10,28 $

Question 3 partie e

Call = Prix * N ( d1 ) - VP ( EX ) * N ( d2 )

d1 = -0,695556 d2 = -1,141842 Call = 2,5241

Valeur intrinsèque

Question 5

Étape 1 Calcul de la valeur marchande des obligations

VM = =(104500 + 104500 * 0,05 ) / 1,09725 = 100000

Étape 2 Structure de capital actuelle

D = 100000 25% E = 300000 75% Total = 400000

Étape 3 Calcul de Re

WACC = 14% = Rd ( 1- Tc ) D/V + Re E/V = Re * ,75 = 0,124197 Re = 0,1656

Étape 4 Calcul du OCC

OCC = Rd D/V + Re E/V = 0,1485

Étape 5 Nouveau Re Nouveau D/E = 1 Re = Ra + D/E * ( Ra - Rd )= 0,1820

Étape 6 Nouveau WACC

WACC = 12,84%

Question 6 Ventes 500.000.000 $

Partie a Taux de croissance soutenable Actifs 400.000.000 $ Revenu net 40.000.000 $ Dividendes 25.000.000 $ Avoir des actionnaires 100.000.000 $

ROE = 40,0% Taux de réinvestissement = 0,375

TCS = g = 15,0%

Taux de croissance interne

TCI = TCS * Avoir / actif total = 3,75%

Partie b

Taux de croissance interne = Croissance sans émettre ni dette ni équité

Taux de croissance soutenable = Croissance sans émettre d'équité. On émet alors de la dette pour maintenir une structure de capital constante.

Talisman Energy Petro Canada 2001 2000 2001 2000

Extraits du Bilan

Avoir des actionnaires 4229 3665 5061 4591 Actifs totaux 10906 8676 9821 10130

Extraits des Résultats

Ventes 4140 8690 Revenus avant impôts 1349 1385 Intérêts 139 135 Impôts 563 481

Calculs des ratios:

Revenu net = 786 904 EBIT = 1488 1520 Actifs moyens = 9791 9975,5 ROA = 9,45% 10,42%

Avoir moyen = 3947 4826 ROE = 19,91% 18,73%

Facteurs de Dupont Facteur 1 2,48 2,07 Facteur 2 42,3% 87,1% Facteur 3 22,3% 12,0% Facteur 4 85,0% 87,0%

Question 8 partie A Graphique de la position Prix du titre

Valeur du portefeuille 40 45 50

5

Partie b Montant reçu initialement = 5 + 1 - 2 * 2,50 1 $

Donc nous réalisons un profit si le titre se situe entre 0 et 41$ ou à plus de 49 $ à la date d'exercice.

Partie c Non car la position à la date d'exercice est toujours négative ou nulle. Le coût de l'établir doit donc être négatif et procurer un revenu à celui qui prend une telle position. Les valeurs données produirait un coût de 1$ et non un revenu. Donc cela est impossible.

Partie d Coût égal que l'on peut démontrer par le dessin de la position ou au moyen de la parité entre Put et Call

Non car la position à la date d'exercice est toujours négative ou nulle. Le coût

Coût égal que l'on peut démontrer par le dessin de la position ou au moyen de la

commentaires (0)

Aucun commentaire n'a été pas fait

Écrire ton premier commentaire

Ceci c'est un aperçu avant impression

3 pages affichées sur 9 total

Télécharger le document