Notes sur l'ingénierie financière, Notes de Gestion des affaires
Renaud
Renaud17 avril 2014

Notes sur l'ingénierie financière, Notes de Gestion des affaires

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Notes de management sur l'ingénierie financière. Les principaux thèmes abordés sont les suivants: Introduction aux fusions-acquisitions, Les offres publiques, La gestion de la valeur de l’action, Les opérations à effet d...
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INGENIERIE FINANCIERE

F1INGENIERIE FINANCIERE

Introduction aux fusions-acquisitions

Le recours aux holdings

Eléments fondamentaux sur la consolidation

1. Les offres publiques

1.1. L’OPA

1.11. Aspects réglementaires 1.111. La procédure normale 1.112. L’OPA simplifiée 1.113. La garantie de cours 1.114. Les conditions de dérogation à l’obligation de lancer une OPA

1.12. Aspects financiers 1.121. Impact sur le BPA et le cours de bourse 1.122. Impact sur le ratio d’endettement 1.123. Impact sur la capacité de remboursement 1.124. Recherche de synergies

1.13. Aspects fiscaux 1.131. Pour l’actionnaire personne physique 1.132. Pour l’actionnaire personne morale

1.2. L’OPE 1.21.Principes de base

1.211. Les titres remis en échange 1.212. Le traitement du goodwill en normes IFRS

1.22. Aspects financiers

1.221. Impact sur le BPA et le cours de bourse 1.222. Impact sur le ratio d’endettement 1.223. Impact sur la capacité de remboursement

1.23.Aspects fiscaux

1.3. Le cas des acquisitions de sociétés non cotées 1.3.1. Processus d’acquisition 1.3.2. Négociation du SPA

2. La gestion de la valeur de l’action

2.1. Les rachats d’actions

2.1.1. L’OPRA 2.1.1.1. Capital visé

2.1.1.2. Conditions de l’OPRA

2.1.1.3.Conséquences fiscales

2.1.2. Le PRAP 2.1.2.2.Capital visé

2.1.2.3.Conséquences fiscales

2.1.3. Mise en évidence des mécanismes et des effets attendus d’une OPRA 2.2. Les fusions et autres opérations affectant le nombre d’actions

2.2.1. Les différentes opérations de restructuration 2.2.1.2.La fusion

2.2.1.3.L’absorption

2.2.1.4.La scission

2.2.1.5.L’apport partiel d’actif

2.2.2. Prime de fusion et parité d’échange 2.2.2.2.Apports et parité valorisés sur des bases comptables

2.2.2.3.Apports et parités valorisés sur des bases différentes

2.2.2.4.Exemple de la fusion Suez-Lyonnaise

4. Les opérations à effet de levier de type LBO

4.1.Principes fondamentaux sur la structuration d’un LBO

4.1.1. La valorisation de la cible : une résultante 4.1.2. Détermination de la dette d’acquisition 4.1.3. Détermination des capitaux propres du holding de reprise 4.1.4. Le réinvestissement du majoritaire et l’amendement Charasse 4.1.5. La prise en compte des mezzaners

4.2.Exemple de LBO

5. Les opérations de désinvestissement et de liquidation dans un contexte de défaillance 5.1.Effets attendus sur la valeur et logique des cessions

5.1.1. Impacts immédiats 5.1.1.1.Résultat comptable

5.1.1.2.Résultat fiscal

5.1.1.3.Résultat consolidé

5.1.1.4.L’impact global sur le résultat consolidé part du groupe

5.1.2. Impacts récurrents 5.2.Processus de redressement

5.3.Processus de liquidation

6. Conclusion : les introductions en bourse

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