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CONTO ECONOMICO Vendite = Vendite Anno Prima * (1 + Tasso Cres. Vendite) Costo del Venduto = - Vendite Anno * Tasso Custo Venduto Oneri Finanziari - - Tasso Int. Debito * (Media Passività Medio / Lungo Anno e Anno Prima) Interessi Attivi Disp. Liquide = Tasso * (Media Disp. Liquide tra Anno e Anno Prima) Ammortamento = - Tasso di Amm.to * (Media Immobilizz. Costo Storico tra Anno e Anno Prima) Risultato Ante Imposte = Sommare Voci Precedent Imposte =- Aliquota * Risultato Ante Imposte Utli al Netto delle Imposte — Risultato Ante Imposte + Imposte Dividendi = - Tasso Dividendi * Utli al Netto delle Imposte Utli Non Distribuit - Utli al Netto delle Imposte + Dividendi STATO PATRIMONIALE — ATTIVO Dispoi à Liquide = Totale Passività — Attività Corrent — Immobilizzazioni Nette Attività Corrent = Tasso Attività Corrent * (Vendite Anno) Immobilizzazioni Costo Storico = Immobilizzazioni Nette Anno Fondo Amm.to Anno Fondo Amm.to = Fondo Anno Prima + Quota Ammortamento Anno (desumibile dal C.+.) Immobilizz. Nette - Vendite Anno * Tasso Imm. Nette (se la funzione è spezzata Imm. Nette - Costo Storico + Fondo Amm.to, che era già negatvo) Totale Attività = Disp. Liquide + Attività Corrent + Immobi 2. Nette PASSIVO Passività Corrent - Tasso Passività Corrent * Vendite /\nno Passività Medio / Lungo Termine (Debito) - Anno Prima Azioni - Anno Prima Utli Non Distribuit = Anno Prima + Utli Non Distribuit Anno (Desumi C.t.) Totale Passività e Netto - Sommare Voci Precedent CALCOLO DEI FLUSSI DI CASSA {dall'anno 1) Utli al netto delle imposte = Desumi C.E. Ammortamento + = - Desumi C.E Aumento Atti i Corrent= (Attività Corrent Anno Attività Corrent Anno Prima) Aumento Passività Corrent = (Pass. Corrent ANNO — Pass. Corrent Anno Prima) Incremento Immobilizz. al Costo Storico - - - (Costo Storico Anno — Costo Storico Anno Prima) Oneri Finanziari AlerTax (1— Aliquota di Imposta) x Oneri Finanziari (desumi C.E.) Int. Attivi Disp. Liquide AfterTax - - (1- AI. di Imp.)x Int. Attivi Disp. Liquide (desumi C.E.) Flusso assa Disponibile - Sommare Voci Precedent VALURE AZIENDA Valore lerminale = Husso Cassa Disp. Ultmo Anno * (1+ lasso Lr. Vendite) / (WALL — lasso Cr. Vendite) pol sommare e trascinare a dx Val attuale netto Anno tt — tunzione con WACC e Ultmi Flussi di Cassa Ottenut Disp. Liquide Anno UW = Desumi S.P. Valure Complessivo Azienda = van Anno LL + Disponibilità Liguide Anno UL Valore Debito - Passività a Medio/Lungo lermine (Lesumi S.P.) Valore del Capitale Netto (Fquiry) = Valore Complessivo Azienda + Valore Debito PROIFCT FINANCE (Tabella pagament) | Capitale a Inizio Anno (dal Il anno) = Capitale Inizio Anno Prima + Quota Capirale Anno Prirna Rata del Presto a Fine Anno funzione con Tasso. Int. DebIFO, N. Anni e Capitale Inizio ANNO 1 Quora Interessi = - Tasso Int. Debito * Capitale Inizio Anno Relarvo Quota Capitali - (Rata Prestto Anno + Quota Interessi Anno) METODO DEL PRESTITO EQUIVALENTE Tasso Rt Netto delle Imposte — Tasso Rt " (1-A\. Fisc.) Canone al Netto delle Tasse = - Canoni Leasing * (1 Aliquota Fiscale) Beneficio Fiscale Amm.to (a partre dall'anno 1) = Amm.to Annuo * Aliquota Fiscale Se mi da amm.to annuo in percentuale, prima di fare il beneficio, moltplica per il costo del bene! (Val. Res. Netto Imp, se compro il bene) = Valore Residuo * (1— Aliquota l'iscale) (* Cquival. Certo) Flussi Cassa Netti Acquisto = Costo Rene + Reneficio Fisc. Amm.to + Canone Netto | sasing (se c'è) Canone Netto Leasing Locatore = (1— Al. Fisc. Locatore) * Canone Annuo Locatario Leasing - Acquisto = Canone al Netto delle Tasse (Leasing) — Flussi di Cassa Netti dell'Acquisto TIR del Differenziale Flussi = funzione sulla serie “Leasing — Acquisto” DECISIONE (Locatario) Je TIR < (1- Aliquota Fiscale) * Tasso Rf Leasing, altriment Acquisto. Beneficio Fiscale Amm.to Locatario = Amm.to Locatore * Aliquota Fiscale Locatario Tasso sui Prestt al Netto delle Imposte - Tasso sui Prestt * (1 — Aliquota Fiscale) DECISIONE (Locatore) = se TIR ti (1 — Aliquota iscale) ” Tasso Rt Leasing altriment Acquisto 
