Analiza finansowa spółki, Egzaminy z Analiza danych

Pobierz Analiza finansowa spółki i więcej Egzaminy w PDF z Analiza danych tylko na Docsity!

AKADEMIA EKONOMICZNO-HUMANISTYCZNA W

WARSZAWIE

WYDZIAL ZARZĄDZANIA

Valeria Dankova nr albumu: --------- ZD- 2 /IV

ANALIZA FINANSOWA PRZEDSIEBIORSTWA

Opiekun

dr hab. Pawel Felis

WARSZAWA, 202 1

Analiza finansowa spółki

TOVARNA ZDRAVIL jest producentem, dystrybutorem i eksporterem leków

generycznych. Grupa zajmuje się także produkcją innych produktów

farmaceutyczno-chemicznych, w tym m.in. leków wydawanych na receptę i

bez recepty, kosmetyków oraz produktów leczniczych dla zwierząt.

Działalność spółki obejmuje 23 kraje.

Bilans 2018 2019 2020 Aktywa trwałe 4346487 4436646 4573258 Wartości niematerialne i prawne 474 415 464 526 495 496 Rzeczowe składniki majątku trwałego 3609626 3674438 3727946 Należności długoterminowe 46483 46 452 70 957 Inwestycje długoterminowe 40373 41 227 48 086 Pozostałe aktywa trwałe 175591 210 004 230772 Aktywa obrotowe 4189309 4866550 5743322 Zapasy 1570141 1795290 2093689 Należności krótkoterminowe 1998042 1995077 1905783 Inwestycje krótkoterminowe 619252 1076008 1743661 Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 506544 931 193 1447054 Pozostałe aktywa obrotowe 1699 0 0 Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży 176 175 189 Aktywa razem 8535797 9303196 10316579 Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej 6611401 7087498 8045133

Zysk przed opodatkowaniem 871 064^ 1 210 985^ 1 564 380 Zysk netto 748 234 1 040 232 1 333 442 Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej

Wstępna analiza sprawozdań finansowych Analiza pozioma bilansu

Ten etap badania polega na obliczeniu zmian wartości poszczególnych elementów

bilansu w czasie.

Widzimy, że co roku wartość tej pozycji wzrasta i analiza pozioma pomoże nam obliczyć

właśnie te przyrosty i spadki.

Analiza pozioma bilansu

Przyrosty względne

łańcuchowe

Przyrosty

bezwzględne

łańcuchowe

zmiana od

roku

2018 do roku

zmiana od

roku 2019

do roku

zmiana od

roku 2018

do roku

zmiana od

roku 2019

do roku

Aktywa trwałe 2,07% 3,08% 90159 136612

Wartości niematerialne i

prawne -2,08% 6,67% -9889 30970

Rzeczowe składniki majątku

trwałego 1,80% 1,46% 64812 53508

Należności długoterminowe -0,07% 52,75% -31 24505

Inwestycje długoterminowe 2,12% 16,64% 854 6859

Pozostałe aktywa trwałe 19,60% 9,89% 34413 20768

Aktywa obrotowe 16,17% 18,02% 677241 876772

Zapasy 14,34% 16,62% 225149 298399

Należności krótkoterminowe -0,15% -4,48% -2965 -

Inwestycje krótkoterminowe 73,76% 62,05% 456756 667653

Środki pieniężne i inne

aktywa pieniężne 83,83% 55,40% 424649 515861

Pozostałe aktywa obrotowe -100,00% - -1699 0

Aktywa trwałe przeznaczone

do sprzedaży -0,57% 8,00% -1 14

Aktywa razem 8,99% 10,89% 767399 1013383

Kapitał własny

akcjonariuszy jednostki

dominującej 7,20% 13,51% 476097 957635

Kapitał (fundusz)

podstawowy -0,97% 8,37% -2272 19501

Udziały (akcje) własne 40,30% 45,83% -90240 -

Udziały niekontrolujące 15,80% 187,31% 1858 25510

Zobowiązania

długoterminowe 29,49% 16,38% 156065 112205

Z tytułu dostaw i usług - 8,43% 42585 3591

Zobowiązania z tytułu

leasingu finansowego - -3,11% 43441 -

Inne zobowiązania

długoterminowe 13,24% 18,35% 70039 109964

Zobowiązania

krótkoterminowe 9,64% -5,40% 133379 -

Z tytułu dostaw i usług -6,92% -9,72% -40734 -

Kredyty i pożyczki - -100,00% 13 -

Zobowiązania z tytułu

leasingu finansowego - 4,99% 11920 595

Inne zobowiązania

krótkoterminowe 20,39% -3,06% 162179 -

Pasywa razem 8,99% 10,89% 767399 1013383

Aktywa razem: wzrost o 10.89%

Aktywa trwałe: wzrost o 3.08%

Aktywa obrotowe: wzrost o 18.02%

Zapasy: wzrost o 16.62%

Inwestycje krótkoterminowe: wzrost o 62.05%

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne: wzrost o 55.40%

Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej: wzrost o 13.51%

Analiza pozioma rachunku zysków i strat Rezultaty analizy poziomej powinny wskazać, które elementy rachunku zysków i strat przyrosły w największym stopniu. Ta informacja pozwala zwrócić uwagę analityka na kategorie finansowe charakteryzujące się najwyższą dynamiką. Analiza pozioma rachunku zysków i strat

Przyrosty względne

Przyrosty bezwzględne

łańcuchowe

Należności długoterminowe 0,54% 0,50% 0,69% Inwestycje długoterminowe 0,47% 0,44% 0,47% Pozostałe aktywa trwałe 2,06% 2,26% 2,24% Aktywa obrotowe 49,08% 52,31% 55,67% Zapasy 18,39% 19,30% 20,29% Należności krótkoterminowe 23,41% 21,45% 18,47% Inwestycje krótkoterminowe 7,25% 11,57% 16,90% Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 5,93% 10,01% 14,03% Pozostałe aktywa obrotowe 0,02% 0,00% 0,00% Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży 0,00% 0,00% 0,00% Aktywa razem 100,00% 100,00% 100,00% Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej

Kapitał (fundusz) podstawowy 2,76% 2,51% 2,45% Udziały (akcje) własne -2,62% -3,38% -4,44% Udziały niekontrolujące 0,14% 0,15% 0,38% Zobowiązania długoterminowe 6,20% 7,37% 7,73% Z tytułu dostaw i usług 0,00% 0,46% 0,45% Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 0,00% 0,47% 0,41% Inne zobowiązania długoterminowe 6,20% 6,44% 6,87% Zobowiązania krótkoterminowe 16,21% 16,30% 13,91% Z tytułu dostaw i usług 6,89% 5,89% 4,79% Kredyty i pożyczki 0,00% 0,00% 0,00% Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 0,00% 0,13% 0,12% Inne zobowiązania krótkoterminowe 9,32% 10,29% 9,00% Pasywa razem 100,00% 100,00% 100,00%

Analiza pionowa rachunku zysków i strat 2018 2019 2020 Przychody ze sprzedaży 100%^ 100%^ 100% Techniczny koszt wytworzenia produkcji sprzedanej

Koszty sprzedaży

Koszty ogólnego zarządu

Zysk ze sprzedaży

Pozostałe przychody operacyjne

Zysk operacyjny (EBIT)

Przychody finansowe

Koszty finansowe

Zysk z działalności gospodarczej

Zysk przed opodatkowaniem

Zysk netto

Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej

ROE: wzrost o 13.15%

Wskaźnik rentowności Sprzedaży: wzrost o 15.33%

ROA: wzrost o 15.84%

Analiza zadłużenia

Analiza zadłużenia jest poszerzeniem analizy płynności finansowej. Głównym

problemem tego rodzaju analizy jest obsługa krótko i długoterminowych zobowiązań

przedsiębiorstwa oraz pochodzenia środków, które są przeznaczane na spłatę

zadłużenia, innymi słowy zobrazowanie źródeł finansowania aktywów. Do pewnego

poziomu wzrastające zadłużenie przyczynia się w sposób pozytywny do działalności

przedsiębiorstwa, ponieważ daje możliwość wykorzystania dodatniego efektu dźwigni

finansowej oraz zwiększa wartość przedsiębiorstwa. Niestety, trzeba pamiętać, że z

drugiej strony wrastające zadłużenie przyczynia się do wyższego poziomu ryzyka.

Wskaźniki zadłużenia

Lp. Wskaźnik Formuła 2018 2019 2020

1. Wskaźnik zadłużenia ogólnego Zobowiązania ogółem Aktywa ogółem

2. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Zobowiązania razem Kapitał własny

3. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Zobowiązania długoterminowe Kapitał własny

 wskaźnik ogólnego zadłużenia Zgodnie z przyjętymi standardami wskaźnik ten powinien kształtować się na poziomie 50%, jednakże w praktyce większość przedsiębiorstw ma tą strukturę zachwianą, głównie są to przedsiębiorstwa powszechnie rozpoznawalne. Zachodnie standardy utrzymują, iż gdy wskaźnik oscyluje w granicach 57-67% ogólna różnica pomiędzy kapitałem obcym a kapitałem własnym nie powinna zostać zachwiana.  wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Wskaźnik ten ukazuje stopień finansowania kapitałów obcych kapitałem własnym. Wartość optymalna powinna fluktuować w przedziale pomiędzy 75-100%. W zależności od tego do jakiego sektora należy przedsiębiorstwo wskaźnik będzie prezentował się inaczej - np. dla małych przedsiębiorstw przyjmuje się, że zależność powinna prezentować się na poziomie 3:1 - 25% to kapitały własne, 75% kapitał obcy.  wskaźnik długoterminowego zadłużenia Wartość tego wskaźnika powinna być możliwie jak najniższa w przedsiębiorstwie, ponieważ jest dla niego dość wysokim obciążeniem. Nie ma jasno określonych ram, w których powinna mieścić się wartość tego wskaźnika, zazwyczaj jest on porównywany do

wskaźników przedsiębiorstw działających w tej samej branży, bądź do samego lidera branży.

Zadłużenie ogólne: spadek o 8.58%

Zadłużenie kapitału własnego: spadek o 10.69%

Analiza płynności

Analiza płynności finansowej przedsiębiorstwa to nic innego jak badanie

i monitorowanie zdolności przedsiębiorstwa do terminowego regulowania swoich

zobowiązań. W krótkim okresie w działalności przedsiębiorstwa wskaźniki płynności

odgrywają największą rolę w analizie, ponieważ utrzymywanie płynności jest niezbędne do

realizowania bieżącej działalności przedsiębiorstwa

Wskaźniki płynności finansowej Lp. Wskaźnik Formuła 2018 2019 2020

1. I stopień pokrycia K apitał własny Aktywa trwałe

2. II stopień pokrycia K apitał własny + Zobowiązania długoterminowe Aktywa trwałe

3. W skaźnik bieżącej płynności finansowej Aktywa obrotowe Zobowiązania bieżące

4. Wskaźnik płynności szybkiej Aktywa obrotowe − zapasy Zobowiązania bieżące

5. Wskaźnik płynności natychmiastowej Środki pieniężne Zobowiązania bieżące

 Wskaźnik bieżącej płynności informuje o tym, czy przedsiębiorstwo jest w stanie regulować bieżące zobowiązania z aktywów obrotowych. Wskaźnik też informuje również o aktualnym poziomie kapitału obrotowego netto, które pozwala przedsiębiorstwu rozwijać swoją działalność inwestycyjną. W literaturze podawane są wartości optymalne dla tego wskaźnika, które powinny fluktuować pomiędzy 1,2-2,0. Równowaga w przedsiębiorstwie występuje, gdy poziom aktywów jest dwa razy większy niż poziom zobowiązań w danym momencie  Wskaźnik szybkiej płynności to wersja wskaźnika płynności bieżącej, z której wykluczone zostały zapasy, który w rozumieniu tego wskaźnika jest majątkiem trudniej zbywalnym oraz rozliczenia międzyokresowe, które traktowane są jako koszty na przyszłe okresy. Optymalna wartość tego wskaźnika powinna mieścić się w przedziale 0,8-1,