Notatki związane z tematyką finansów przedsiębiorstw, Notatki z Finanse przedsiębiorstw

Pobierz Notatki związane z tematyką finansów przedsiębiorstw i więcej Notatki w PDF z Finanse przedsiębiorstw tylko na Docsity! - WYKŁAD 2 - Zewnętrzne uwarunkowanie funkcjonowania przedsiębiorstw i decyzji finansowych to : Najważniejsze: 1. Środowisko monetarne 2. Środowisko fiskalne 3. Koniunktura gospodarcza Dodatkowo: 1. Inflacje (ściśle związane z polityką monetarną) 2. Polityka kursu walutowego (w Polsce – kurs płynny) Środowisko fiskalne Stopień jego restrykcyjności określają zarówno dochodowe instrumenty – podatki jak i wydatkowe instrumenty – różnego rodzaju dotacje, subwencje i rozmiary deficytu budżetowego, długu publicznego i sposoby finansowania je przez państwo. Dobra kondycja finansów publicznych jest możliwość na obniżenie podatków i wzrost wydatków państwa, subwencji, czyli im lepsza kondycja finansowa państwa tym środowisko fiskalne jest bardziej przyjazne dla przedsiębiorstw, bo:  Stwarza warunki na obniżenie podatków  Stwarza większe możliwości państwa dla zwiększania dotacji i subwencji Gorsza sytuacja finansowa państwa przekłada się na wzrost podatków – obciążenie dla przedsiębiorstwa -, zmniejszenie wydatków – dotacje, subwencje dla przedsiębiorstw - . Efekt wypychania Pojawia się gdy deficyt państwa i dług publiczny będą na wysokim poziomie. Wydatki państwa będą wypychać wydatki sektora prywatnego, w tym przedsiębiorstw w sposób: 1. Banki mogą ograniczać akcję kredytową na rzecz inwestycji w papiery skarbowe (obciążone niskim ryzykiem) 2. Rosnący deficyt budżetowy może wywołać wzrost stopy procentowej Środowisko monetarna Wiąże się ściśle z polityką pieniężną realizowaną przez bank centralny. Polityka pieniężna polega na regulowaniu ilości pieniądza w obiegu, aby utrzymać jego wartość na stabilnym poziome, czyli utrzymać inflacje w określonych granicach. Podstawowym instrumentem regulowania ilości pieniądza w obiegu jest polityka stopy procentowej banku centralnego, czyli bank centralny reguluje ilość pieniądza w obiegu poprzez kształtowanie jego ceny, czyli stopy procentowej. Stopa procentowa ustalana ma wpływ na pozostałe oprocentowania różnych transakcji pożyczkowych w gospodarce, w tym ma wpływ na oprocentowanie kredytów bankowych. Środowisko monetarne może być mniej lub bardziej restrykcyjne, to zależy od polityki realizowanej przez bank centralny:  Jeżeli ta polityka będzie restrykcyjna, czyli będzie polegała na utrzymywaniu na wysokim poziomie podstawowych stóp procentowych to takie środowisko jest nieprzyjazne z punktu widzenia przedsiębiorstw, bo jest drogi kapitał, o ogranicza dostęp do tego kapitału.  Jeżeli ta polityka będzie mniej restrykcyjna, czyli będzie polegała na utrzymywaniu na niskim poziomie stóp procentowych to takie środowisko jest bardziej przyjazne dla przedsiębiorstwa, bo koszy finansowania są niższe i to jest dobry moment na podejmowanie decyzji rozwojowych. Kurs walutowy Jeżeli bank centralny będzie utrzymywał wysoki poziom stóp procentowych to będzie to przyciągało kapitał zagraniczny, który będzie lokowany w instrumenty, których dochodowość zależy od stopy procentowej. Będzie to miało wpływ na aprecjację waluty krajowej – wzrost kursu waluty krajowej w stosunku walut zagranicznych. Z punktu widzenia przedsiębiorstw:  Aprecjacja nie jest pożądanym zjawiskiem bo pogarsza warunki eksportu, przedsiębiorstwa mniej sprzedają za granicę bo spada popyt z uwagi na ich większą cenę.  Utrzymywanie na niskim poziomie stóp procentowych może powodować odpływ kapitału zagranicznego, a w efekcie będzie to powodowało osłabienie kursu waluty krajowej (deprecjacja waluty), co będzie poprawiała warunki eksportu i więcej towaru będzie sprzedawane za granicę. 1 Koniunktura gospodarcza Gospodarki rynkowe nie rozwijają się równomiernie, a cyklicznie – ożywienie gospodarcze i osłabienie koniunktury, są to średniookresowe zmiany aktywności gospodarczej, co 5-7 lat → cykl koniunkturalny. Wyróżnia się 4 fazy cyklu: 1. Ożywienie gospodarcze (bum) Rośnie popyt, zwiększenie produkcji, zwiększenie zatrudnienia, spadek bezrobocia, wzrost PKB 2. Osłabienie koniunktury (recesja) Spadek popyt, mniejsza produkcja, zmniejszenie zatrudnienia, wzrost bezrobocia, spadek PKB 3. Ożywienie gospodarcze (bum) 4. Osłabienie koniunktury (recesja) Moment w jakim znajduje się gospodarka (ożywienie, osłabienie koniunktury) determinuje decyzje finansowe przedsiębiorstw. W momencie ożywienia gospodarczego przedsiębiorstwa będą rozwijać swoja działalność, będą zwiększać rozmiary inwestycji rzeczowych. W momencie słabienia koniunktury przedsiębiorstwa będą unikać inwestycji, czekając na lepszy moment. W okresie ożywienia rozmiary inwestycji będą rosły tylko do pewnego momentu, gdy gospodarka zbliża się do stanu „pełnych obrotów” to może pojawić się ryzyko wzrostu stóp procentowych, co przełoży się na ograniczenie inwestycji, cały potencjał gospodarki nie zostanie wykorzystany. Formy organizacyjne przedsiębiorstw KRYTERIA ORGANIZACJI PRZEDSIĘBIORSTW: Charakter działalności:  Przedsiębiorstwa produkcyjne  Przedsiębiorstwa usługowe Liczba pracowników(według ustawy o swobodzie działalności gospodarczej):  Mikroprzedsiębiorstwa to przedsiębiorstwa, które zatrudniający w co najmniej dwóch ostatnich latach obrotowych do 9 pracowników oraz osiągające roczny obrót nie przekraczający równowartości 2 mln euro lub sumę aktywów bilansu na koniec jednego z tych lat nie przekraczającą 2 mln euro.  Małe przedsiębiorstwa to przedsiębiorstwa zatrudniające od 10 do 49 osób oraz osiągające obroty nie przekraczające 10 mln euro.  Średnie przedsiębiorstwa to przedsiębiorstwa zatrudniające od 50 do 249 osób oraz osiągające obroty nie przekraczające 50 mln euro.  Duże przedsiębiorstwa to przedsiębiorstwa zatrudniające powyżej 250 osób oraz osiągające obroty powyżej 50 mln euro. Forma własności:  Przedsiębiorstwa sektora publicznego których właścicielem może być skarb państwa (przedsiębiorstwa państwowe) lub jednostka samorządu terytorialnego (przedsiębiorstwa komunalne).  Przedsiębiorstwa sektora prywatnego, gdzie właścicielem są osoby prywatne (osoby fizyczne, osoby prawne – krajowe lub zagraniczne). Sfera biznesu w Polsce Istnieje nieliczna grupa przedsiębiorstw państwowych, mamy trochę spółdzielni, a resztę stanowią firmy prywatne. Firmy prywatne mogą funkcjonować zarówno jako jednoosobowe przedsiębiorstwa jak i w formie spółek. Liczbę przedsiębiorstw można ustalić na podstawie numeru REGON i obecnie w polskiej strefie biznesu funkcjonuje ich około 4 miliony. Pośród nich największą liczbę stanowią przedsiębiorstwa jednoosobowe i jest ich ponad 3 miliony. Pozostałą część stanowią spółki, najwięcej funkcjonuje spółek prawa handlowego i spółek cywilnych (dla chętnych statystyki na GUS dotyczące liczby poszczególnych przedsiębiorstw ;] ) System REGON nie pokazuje w najlepszy sposób stopnia przedsiębiorczości w Polsce, ponieważ w tym systemie funkcjonuje dużo „martwych” podmiotów, takich które są zarejestrowane, ale nie prowadzą działalności. Szacuje się że tylko 50% prowadzi aktywną działalność. Mierniki stopnia przedsiębiorczości to między innymi: 2