Rynek walutowy – czynniki i zasady kształtujące kurs walutowy, Notatki z Finanse przedsiębiorstw

Pobierz Rynek walutowy – czynniki i zasady kształtujące kurs walutowy i więcej Notatki w PDF z Finanse przedsiębiorstw tylko na Docsity!

Wykład 3

Rynek walutowy – czynniki i zasady kształtujące kurs walutowy

Kurs walutowy - cena waluty jednego kraju wyrażona w walucie innego kraju (stosunek wymienny pomiędzy walutami dwóch krajów). Notowania kursów walutowych podawane są z dokładnością do czterech miejsc po przecinku. Wyjątkiem są notowania USD/JPY , które są kwotowane do dwóch miejsc po przecinku. Kurs kupna waluty bazowej jest jednocześnie kursem sprzedaży waluty kwotowanej. Kurs sprzedaży waluty bazowej jest jednocześnie kursem kupna waluty kwotowanej. Kursy mogą być podawane w notowaniu bezpośrednim i pośrednim :  gdy walutą bazową jest waluta obca , kurs jest podawany w notowaniu bezpośrednim ,  gdy walutą bazową jest waluta krajowa , mówimy o notowaniu pośrednim. Poziom kursu walutowego podlega nieustannym wahaniom, a mianowicie  umocnienie się waluty krajowej nazywamy aprecjacją.  spadek kursu waluty krajowej nazywamy deprecjacją. Obydwa zjawiska mają charakter rynkowy. W przypadku gdy zmiany poziomu kursu są wynikiem decyzji administracyjnych odpowiednich władz walutowych, mówimy o rewaluacji ( wzrost kursu waluty krajowej ) i dewaluacji ( spadek kursu waluty krajowej). Wielkość aprecjacji (deprecjacji) dla waluty bazowej wyraża się w formule: Wielkość aprecjacji (deprecjacji) dla waluty kwotowanej wyraża się w formule: gdzie: s0 - początkowa wartość waluty (bazowej w walucie kwotowanej); s1 - aktualna wartość waluty (bazowej w walucie kwotowanej). Znaczenie kursów walutowych wynika przede wszystkim z pełnionych przez nie funkcji. Najczęściej wymieniane są dwie funkcje:  cenotwórcza,  informacyjna. Rozbudowując problematykę funkcji kursu walutowego , można wskazać, że pełni on istotną rolę jako:  wyznacznik efektywności wymiany,  regulator wymiany,  instrument polityki gospodarczej,  instrument gier finansowych,  kryterium porównywalności gospodarek.

s 1 − s 0

s 0

s 0 − s 1

s 1

Z punktu widzenia trwałości kursów walutowych wyróżniamy systemy:  kursów sztywnych,  kursów stałych,  kursów płynnych,  różnego rodzaju ich formy przejściowe. Z kolei do czynników wpływających na kurs walutowy można zaliczyć:  Produkt krajowy brutto (PKB) :  poziom stóp procentowych.  poziom bezrobocia  inflacja ;  kształtowanie się bilansu płatniczego:  poziom rezerw walutowych brutto ,  inwestycje portfelowe i bezpośrednie ,.  spekulacje na rynkach walutowych ,.  stabilność polityczna, wystąpienia liderów politycznych. Kalkulacja kursu krzyżowego Aby obliczyć kurs krzyżowy z kursów „dolarowych":  należy podzielić przeciwne strony „dolarowych" kursów wymiany, jeżeli mamy do dyspozycji dwa kursy kwotowane pośrednio lub dwa kursy kwotowane bezpośrednio;  należy pomnożyć te same strony , jeżeli mamy do dyspozycji jeden kurs bezpośredni i jeden pośredni. Przypadek l Jeżeli mamy dwa kursy walutowe U/X i U/Y („ wspólna waluta " jest w obu kursach walutą bazową ), to obliczając kurs krzyżowy, dzielimy przez nową walutę bazową (kupno kwotowanej: sprzedaż bazowej / sprzedaż kwotowanej: kupno bazowej): X/Y = U/Y: U/X lub Y/X = U/X: U/Y. Przypadek 2 Jeżeli mamy dwa kursy walutowe X/U i Y/U („ wspólna waluta " jest w obu kursach walutą kwotowaną ), to obliczając kurs krzyżowy, dzielimy przez nową walutę kwotowaną (kupno bazowej : sprzedaż kwotowanej/sprzedaż bazowej: kupno kwotowanej): X/Y = X/U: Y/U lub Y/X = Y/U : X/U. Przypadek 3 Jeśli mamy dwa kursy walutowe X/U i U/Y („ wspólna waluta " jest w jednym kursie walutą kwotowaną , a w drugim kursie walutą bazową ), to obliczając kurs krzyżowy, mnożymy kursy kupna i kursy sprzedaży (kupno bazowej x kupno kwotowanej/sprzedaż bazowej x sprzedaż kwotowanej): X/Y = X/U • U/Y lub Y/U = 1/(X/U • U/Y).