Struktura kapitału a wartość firmy.
Struktura kapitału - to wzajemna proporcja kapitału własnego, zadłużenia długo-i krótkoterminowego,
czyli obejmuje całkowite zapotrzebowanie finansowe przedsiębiorstwa. .Każda firma ma inny rodzaj
ryzyka , musi też mieć inna strukturę kapitału. Grupy ryzyka :
- ryzyko przedsiębiorstwa, - jest to normalne ryzyko właściwe dla każdego rodzaju działalności
gospodarczej , które wyraża się niepewnością i zmiennością funkcjonowania przedsiębiorstwa na
rynku i może mieć przełożenie na spadek zyskowności w prowadzonej działalności gospodarczej
- ryzyko finansowa - związane z długiem , wynika z „ciążenia „jakie wywiera dług na tzw. przepływ
gotówki niezależnie od zysku przedsiębiorstwa .Zawiera ono ryzyko zmiennej stopy procentowej.:
Zasadnicza struktura kapitału powinna odzwierciedlać tzw. rozsądną równowagę między ryzykiem
przedsiębiorstwa i ryzykiem finansowym.
Znaczenie nieprawidłowej struktury kapitału. Nie ma idealnej struktury kapitału. Wpływ
na nią ma rodzaj prowadzonej działalności (wielkość ryzyka na rynku).
Jeśli struktura kapitału zostanie nieprawidłowo ustalona spowoduje to straty w działalności,
co uczyni ją nieopłacalną.
Czynniki wpływające na ustalenie struktury kapitału. Do czynników tych należą:
-ryzyko związane z daną branżą (co wiąże się z rodzajem prowadzonej, działalności firmy)
-ryzyko finansowe - związane, z długiem (obciążenie przepływu gotówkowego przez dług)
-wewnętrzne - rentowność sprzedaży , struktura aktywów , płynność finansowa , kontrola
nad spółką , stanowisko kierownictwa firmy , ryzyko prowadzenia działalności rozumiane
jako stabilizacja sprzedaży ,-tempo wzrostu jednostki
-zewnętrzne -stopy procentowe , koszt kapitału obcego
Pojęcie kapitału obrotowego brutto i netto. Kapitał obrotowy (pracujący) netto = ZA + NA
- Zob. Gdzie:1 ZA - zapasy
NA - należności pieniądze wyprowadzone, ryzyko niewypłacalności) Zob. - nasze kredyty,
nasza polityka zakupu.
Kapitał obrotowy brutto rozumiany jest jako aktywa bieżące firmy (nazywane także
środkami obrotowymi bądź też majątkiem obrotowym), które są zaangażowane w bieżącą
działalność przedsiębiorstwa.
Natomiast kapitał obrotowy netto [zwany też kapitałem pracującym, z mig. worklng
capital) jest różnicą pomiędzy aktywami bieżącymi a zobowiązaniami bieżącymi
(krótkoterminowymi). Jest to więc kapitał' finansujący określoną część środków obrotowych,
mianowicie tę, która nie zostaje pokryta zobowiązaniami bieżącymi, a więc stanowi
nadwyżkę aktywów bieżących nad tymi zobowiązaniami.
Struktura kapitału obrotowego. ,KO = AB-ZB Gdzie:
AB aktywa bieżąceZB zobowiązania bieżące
1)Aktywa : Majątek obrotowy ( zapasy, należności i roszczenia , papiery wartościowe .
przeznaczone do obrotu , środki pieniężne ) , Rozliczenia międzyokresowe 2)Pasywa: Kapitał własny
(kapitał podstawowy , kapitał zapasowy , kapitały rezerwowe , nie podzielony wynik z lat ubiegłych ,
wynik finansowy netto roku obrotowego ), Rezerwy , Zobowiązania długoterminowe , Zobowiązania
krótkoterminowe i fundusze specjalne
Cykl kapitału obrotowego.
Cyklem kapitału obrotowego określa się okres , który upływa od momentu wydatkowania
środków pieniężnych na zakup czynników produkcji do momentu uzyskania przychodów
pieniężnych ze sprzedaży wyrobów lub usług wyprodukowanych dzięki zastosowaniu tych
czynników.;Aby wyznaczyć cykl kapitału obrotowego należy obliczyć podstawowe
wskaźniki kapitału obrotowego :
a)wsk. Obrotu zapasami (rotacji) - WOZA -
b)wsk. Obrotu należnościami - WONA mówi po jakim czasie płaca nam odbiorcy
