Análise das demonstrações financeiras, Slides de Análise das Demonstrações Financeiras

Baixe Análise das demonstrações financeiras e outras Slides em PDF para Análise das Demonstrações Financeiras, somente na Docsity! Prof. Me. Rodolfo Gaboardi UNIDADE II Análise das Demonstrações Financeiras Objetivo principal  Proporcionar ao aluno o conhecimento de como são “produzidas” as demonstrações financeiras e como utilizá-las como fonte de informações de natureza econômica, financeira e patrimonial. Fonte: Comitê Brasileiro de Pronunciamentos Contábeis (CPC) Orientações do Conselho Federal de Contabilidade (CFC) Apresentação  Dica: como estudante de educação a distância, você é um autodidata, significa que necessita de disciplina e motivação para prosseguimento dos estudos.  A contabilidade requer assiduidade e concentração. Sempre verifiquem livros, artigos e referências citadas em nossa disciplina.  Concentração é fundamental (foco). Ouçam música clássica. Apresentação  Observação: façam interação com seus colegas e professores nos fóruns!  Assim, os estudos ficam prazerosos. A pesquisa mútua torna o aprendizado dinâmico e enriquecedor. Apresentação Apresentação do plano de ensino:  Unidade I – Objetivo da Análise das Demonstrações Contábeis.  Unidade II – Análise Vertical e Horizontal  Unidade III – Análise Avançada das Demonstrações Contábeis Introdução Nível intermediário, segundo Marion (2005) Fonte: Adaptado de Marion (2005) Liquidez Lucratividade Rotatividade Necessidade de capital de giro Produtividade e outros Modelo Du Pont Outros índices endividamento Rentabilidade Endividamento Análise DFC Alavancagem financeira Nível introdutório  Indicadores combinados;  Análise da demonstração do valor agregado;  Projeções das demonstrações contábeis e sua análise;  Análise com ajustamento das demonstrações contábeis no nível geral de preços;  Outros modelos de análise EVA, MVA, Balanced Scorecard etc. Nível avançado, segundo Marion (2005) Nível avançado, segundo Marion (2005) Fonte: Adaptado de Marion, 2005. Fatos ou eventos econômico-financeiros Demonstrações financeiras – dados Informações Tomada de decisão Decisões Análise Comparação com padrões Sequência do processo contábil Processo contábil Análise de balanço Escolha de indicadores Diagnósticos ou conclusões Processo de tomada de decisão Etapas 01 02 03 04 Índices financeiros  índices de liquidez;  índices de endividamento. Índices econômicos  índice de rentabilidade. Índices (ou quocientes) Um administrador financeiro está sujeito à análise de empresa de porte pequeno ou grande multinacional. No exercício da profissão, ele poderá encontrar o mesmo índice em ambas as empresas? a) Não, jamais. b) Apenas em alguns casos muito raros. c) Sim, mas somente se as empresas estiverem no mesmo ramo de negócios. d) Sim, uma empresa pequena pode ter o mesmo índice de uma empresa de grande porte, mas é necessário aplicar um teste estatístico não paramétrico (spearman) para encontrá-lo. e) Sim, uma empresa pequena pode ter o mesmo índice de uma empresa de grande porte. Interatividade Um administrador financeiro está sujeito à análise de empresa de porte pequeno ou grande multinacional. No exercício da profissão, ele poderá encontrar o mesmo índice em ambas as empresas? a) Não, jamais. b) Apenas em alguns casos muito raros. c) Sim, mas somente se as empresas estiverem no mesmo ramo de negócios. d) Sim, uma empresa pequena pode ter o mesmo índice de uma empresa de grande porte, mas é necessário aplicar um teste estatístico não paramétrico (spearman) para encontrá-lo. e) Sim, uma empresa pequena pode ter o mesmo índice de uma empresa de grande porte. Resposta Técnicas de análise: análises horizontal e vertical Fonte: o autor. ?  Compara-se cada uma das contas que compõem o conjunto de contas com o total do conjunto, ou seja, cada conta do ativo com o total do ativo, ou cada conta do passivo com o total do passivo.  É importante para avaliar a estrutura de composição de itens e sua evolução no tempo.  Quanto à composição de itens e sua evolução no tempo: a evolução de cada conta mostra os caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências.  No balanço patrimonial, calcula-se o percentual de cada conta em relação ao total do ativo. Análise de balanços: análise vertical Análise de balanços: análise vertical Fonte: o autor. Análise de balanços: análise vertical da DRE e asevica Dano | GV 20 | 6] Receitas de produtos e serviços 29497 100,/0% 29.231 100,0% (-) CMVÍCPSV 21.56] 73,10 22.309 7 6,30 Lucro bruto 7.936 26,90% 6.922 237% Despesas operacionais Vendas 1251 4,2% 1240 42% Administrativas 3.087 10,5% 3285 11,20% Outras receitas/despesas - 3.601 “12,2% -419 14,3% Fonte: livro-texto. Total despesas operacionais 737 2,5% 334 1,10 Lucro operacional 7.199 24,40% 6.588 22,5% 2,20 1.965 22,2% 8.553 5,70% 2.394 4.870 16,5% 6.159 Resultado da equivalência patrimonial Lucro antes Imp. Renda/Cont. Social 8,20% 21,1% Imposto Renda | Cont. Social lucro Lucro liquido Análise de balanços: análise horizontal Fonte: o autor.  Consiste em fixar um período contábil em 100% e dividir os itens do balanço patrimonial dos demais períodos por esse período-base.  Utiliza-se uma regra de três simples, em que se considera o ano de X001 como data-base, igualando-se a 100, sendo o valor do item (conta ou grupo de contas) multiplicado pela base 100 e dividido pelo valor do mesmo item em X002. Análise de balanços: análise horizontal Análise horizontal em milhões DD A O RT análise horizontal Circulante Disponiveis -54,9% 3.252 7.208 Aplicação financeira 9,0% 15.096 13.855 Contas a receber 85,5% 23.310 12.567 Estoques 14,7% 3.717 3.242 Outras contas 17,3% 3.220 2.746 Total circulante 22,7% 48.595 39.618 Não circulante Realizável em longo prazo Aplicações financeiras 3,1% 9.920 9.620 Recebiveis 33,99% 18.460 13.788 Partes relacionadas -98,4% 4 252 Fonte: livro-texto. Tributos a recuperar 11,49% 5.889 5.284 Outros valores CTT Cam SED Total realizável longo prazo 21,7% 36.017 29.589 Permanente Investimentos Imobilizado Ativo biológico Intangivel Total permanente ro .B84 Total ativo 23,1% 125.648 102.091 Análise de balanços: análise horizontal O Receitas de produtos e serviços 0,9% 29.497 29.231 (-) CMV/CPSV -3,40% 21.561 22.309 Lucro bruto 14,6% 7.936 6.922 Despesas operacionais Vendas 0,9% 1251 1.240 Administrativas -6,0% 3.087 3.285 Outras receitas/despesas 14,1% - 3.601 - 4.191 Fonte: livro-texio. Total despesas operacionais 120,7% 737 334 Lucro operacional 9,3% 7.199 6.588 Resultado da equivalência patrimonial -133,6% - 660 1.965 Lucro antes Imp. Renda/Cont. Social -23,5% 6.539 8.553 Imposto Renda | Cont. Social lucro -30,3% 1.669 2394 Lucro liquido -20,9% 4.870 6.159 O controller possui ferramentas para análise de indicadores de performance da empresa, entre elas, as análises horizontais e verticais. Qual a metodologia recomendada para análise desses indicadores? a) Sempre isoladamente. b) Devem ser realizadas em conjunto. c) Nunca devem ser realizadas em conjunto, sempre isoladamente, porque trazem opiniões divergentes. d) Depende da saúde financeira da empresa, antes de mais nada deve ser realizada uma análise de vendas. e) É possível serem realizadas em conjunto, mas geralmente não o são porque trazem riscos aos analistas. Interatividade  A análise das demonstrações contábeis por meio de índices ou, como alguns autores denominam, “quocientes” procura estabelecer uma relação por meio da divisão entre os diversos grupos de contas que compõem o balanço patrimonial e a DRE, de forma a possibilitar a medida da situação econômica e financeira da empresa (SANTOS, 2005). Análise de balanços: análise por meio de índices Análise de balanços: análise por meio de índices Fonte: o autor. Para afirmar se um índice é ruim, regular ou bom, é necessário proceder:  à comparação com o índice do setor de atividade da empresa;  à verificação de uma série histórica (com vários demonstrativos). Os índices são divididos em quatro grupos:  índices de endividamento ou da estrutura de capitais;  índices de liquidez;  índices de atividades;  índices de rentabilidade. Análise de balanços: análise por meio de índices  A utilização de padrões e o emprego de comparações são uma reação natural do analista. Análise de balanços: análise por meio de índices  “A ideia central de criar indicadores de liquidez está na necessidade de avaliar a capacidade de pagamento da empresa. A palavra liquidez, em finanças, significa a disponibilidade em moeda corrente para fazer pagamentos.  Decorre de líquido e liquidação. Liquidar significa extinguir obrigação. Um ativo líquido é um ativo sem possibilidade de redução.  Portanto, os índices de liquidez querem medir se os bens e direitos da empresa (ativo) são suficientes para liquidação das dívidas.” Análise por meio de índices: índices de liquidez, segundo Padoveze e Gideon (2011)  “Os indicadores de liquidez procuram evidenciar a condição da empresa de saldar suas dívidas. São indicadores extraídos apenas do balanço patrimonial, razão por que são considerados indicadores estáticos. Quer dizer que, no momento seguinte, poderão ser alterados por evento que modifique os elementos patrimoniais que são utilizados para medir a liquidez.” Análise por meio de índices: índices de liquidez, segundo Padoveze e Gideon (2011) Liquidez seca  Igual ao índice de liquidez corrente, porém exclui do ativo circulante os estoques (SANTOS, 2005, p. 180). Fórmula:  (ativo circulante – estoques) ÷ passivo circulante  Interpretação: quanto maior, melhor. Liquidez imediata  Mede o volume de valores disponíveis (caixas, bancos, aplicações de curto prazo) mantido pela empresa para atender as suas exigibilidades mais imediatas (SANTOS, 2005, p. 180). Fórmula: (disponibilidades) ÷ passivo circulante.  Interpretação: quanto maior, melhor. Análise por meio de índices: índices de liquidez  Objetivo: relacionar a posição de capital próprio quanto ao capital de terceiros. Participação de capitais de terceiros  O índice de participação de capitais de terceiros indica o percentual de capital de terceiros em relação ao patrimônio líquido, retratando a dependência da empresa quanto aos recursos externos (capital de terceiros) (SILVA, 2008, p. 269). Fórmula:  (capitais de terceiros ÷ patrimônio líquido) x 100.  Capital de terceiros = PC + ELP.  Interpretação: quanto menor, melhor. Análise por meio de índices: índices de endividamento ou de estrutura de capitais  Indica o quanto da dívida total da empresa deverá ser pago a curto prazo, isto é, as obrigações a curto prazo comparadas com as obrigações totais (SILVA, 2008, p. 272) Fórmula:  (passivo circulante ÷ capitais de terceiros) x 100.  Interpretação: quanto menor, melhor. Análise por meio de índices: composição das exigibilidades A Análise Horizontal das demonstrações financeiras, seguida da Análise Vertical, produz índices e transforma os valores dos relatórios financeiros para verificar a saúde financeira da empresa. Aponte a alternativa que não atenda a finalidade da AH e AV. a) Verificar a participação de cada conta no valor do grupo a que pertence a conta. b) Estabelecer indicadores de situações específicas referentes aos aspectos econômicos e financeiros de uma empresa. c) Verificar a participação percentual de cada elemento no total da demonstração financeira. d) Estabelecer indicadores das participações dos grupos de contas no total da demonstração financeira. e) Verificar a evolução, ano a ano, dos componentes das demonstrações financeiras. Resposta  Revela o grau de imobilização dos capitais de longo prazo (inclusive PL). Por meio dele é possível identificar o percentual de recursos próprios e de terceiros, de longo prazo, que está financiando o ativo permanente (SANTOS, 2005, p. 181) Fórmula:  investimentos + imobilizado + intangível ÷ (patrimônio líquido + passivo não circulante) x 100.  Interpretação: quanto menor, melhor. Análise por meio de índices: imobilização de recursos não correntes  Demonstram a velocidade, em número de vezes, de renovação do item patrimonial. Análise por meio de índices – índices de atividade ou índices de prazos médios Prazo médio de pagamento de compras  Indica quantos dias, em média, a empresa demora para pagar seus fornecedores (SILVA, 2008, p. 361). Fórmula:  (fornecedores médios x 360 dias) ÷ compras.  Interpretação: quanto maior, melhor.’ Análise por meio de índices – índices de atividade ou índices de prazos médios Análise por meio de índices – ciclos de atividade: ciclo operacional e ciclo financeiro Fonte: livro-texto. Compra de materiais Recebimento Vendas Produção Análise por meio de índices – ciclos de atividade: ciclo operacional e ciclo financeiro Fonte: livro-texto. Compra de Matéria Prima Vendas de Produtos Acabados a prazo Cobrança de Duplicatas a receber Recebimento Pagamento Duplicatas CICLO FINANCEIRO Giro do ativo  Estabelece relação entre as vendas do período e os investimentos totais efetuados na empresa, que estão representados pelo ativo total médio (SILVA, 2008, p. 235) Fórmula:  vendas líquidas ÷ ativo médio  Interpretação: quanto maior, melhor  Margem líquida  Compara o lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, fornecendo o percentual de lucro que a empresa está obtendo em relação ao seu faturamento (SILVA, 2008, p. 237) Fórmula:  (lucro líquido ÷ vendas líquidas) x 100.  Interpretação: quanto maior, melhor. Análise por meio de índices: índices de rentabilidade (o retorno sobre o investimento)  Indica a dependência financeira da empresa em relação ao capital de terceiros (SANTOS, 2005, p. 183) Fórmula:  (capital de terceiros ÷ ativo total) x 100.  Interpretação: quanto menor, melhor. Análise por meio de índices: dependência financeira  Revela o quanto a empresa depende de seus próprios recursos, comparativamente com o capital de terceiros (SANTOS, 2005, p. 184) Fórmula:  (patrimônio líquido ÷ ativo total) x 100.  Interpretação: quanto maior, melhor. Análise por meio de índices: independência financeira  GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. Supervisão de Tradução e Revisão Técnica: Jean Jacques Salim e João Carlos Douat. 7. ed. São Paulo: Harbra, 1997.  MARION, José. Análise das demonstrações contábeis. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2005.  SANTOS, E. S. Administração financeira da pequena e média empresa. São Paulo: Atlas, 2005.  SILVA, Reinaldo O. Teoria da administração. 1. ed. São Paulo: OCR, 2008.  MATARAZZO, Dante C. Análise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. São Paulo: Atlas, 1998 PADOVEZE, Clóvis Luís; BENEDICTO, Gideon Carvalho. Análise das demonstrações financeiras. 2. ed. São Paulo: Thomson Learning, 2011. Referências bibliográficas ATÉ A PRÓXIMA!