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MATRIZ DE ATIVIDADE INDIVIDUAL
Disciplina: Governança Corporativa — 1023-1
Turma: 1
1. Contexto da empresa escolhida
Quadro de dados da empresa escolhida:
Empresa Escolhida Magazine Luiza S.A
Código de Negociação na B3 MGLU3
atividade Principal Plataforma de varejo multicanal
Classificação Setorial Consumo Cíclico / Comércio / Eletrodomésticos
Site www magazineluiza.com br
Para poder exemplificar e tentar entender o declínio financeiro e de valor perante
o mercado da empresa nos últimos anos, trouxe algumas reportagens da época
e atuais, para contraste e a primeira delas, do ano de 2011, período em que a
empresa abriu capital na Bolsa de Valores Brasil, a “B3”, Brasil, Bolsa e Balcão. No
período citado, já em julho do ano de abertura de capital, a empresa começou a
obter crédito para expansão e compras de outras empresas, como o Baú da
Felicidade, por exemplo, fato que foi visto com bons olhos pelo mercado, já que a
taxa de juros do período era baixa, bem como havia um incentivo fiscal de IPI
para toda a linha branca, o que melhorou a margem de vendas do Varejo como
um todo naquela época e a Magalu foi uma das beneficiadas.
O que ocorre é que com três anos de operação, ano de 2014, a taxa Selic subiu
absurdamente, chegando a bater 10,4% ao ano, juros este que corrigiu
agressivamente as concessões de crédito que a empresa tomou para expandir,
fora que no mesmo ano os incentivos com IPI cessaram e as margens da empresa
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foram reduzidas. Podemos dizer que esse foi o primeiro impacto negativo nas
finanças da empresa, faltando maior previsibilidade estratégica do time da
empresa para se adequar ao mercado conforme as taxas foram subindo e/ou
dando indícios de que continuariam em movimento de alta, vale lembrar, conforme
as reportagens as quais estão descritas na bibliografia da presente tarefa, que no
ano de 12/2015 as ações da empresa já estavam sendo negociadas por R$ 0,96
por ação, só para se ter ideia do impacto da taxa de juros alta na empresa e
também é claro, há de se mencionar que o Brasil como um todo entrou em crise
no período, em especial na venda de móveis e eletrodomésticos o que fez com que
o setor, como um todo, tivesse uma queda de 14% já no primeiro trimestre de 2015.
Após este período e com os números da empresa sinalizando que precisariam de
estratégias e mudanças urgentes, entra para a empresa Frederico Trajano, filho da
atual Presidente da empresa Luiza Helena Trajano, este que iniciou uma
reestruturação na cadeia de custos, inovando e enxugando a operação da
empresa, bem como criando a modalidade de negócio E-commerce, até então,
inexistente no grupo.
Tais mudanças geraram um impacto absurdamente positivo no mercado,
conforme reproduzo parte da reportagem da época:
“Nos últimos doze meses, a empresa reverteu uma dívida liquida de R$ 300 milhões de reais
para uma posição de caixa líquido de R$ 16 bilhão de reais. No balanço mais recente, o
Magalu divulgou o maior crescimento nos últimos 5 anos, tanto no varejo físico como no e-
commerce. As vendas totais de R$ 4,6 bilhões, crescimento trimestral de 43,3% e anual de
94%. Liderado pelo marketplace, o e-commerce aumentou nada menos que 66%, atingindo
vendas de R$ 1,5 bilhão — ou 33% das vendas totais. O resultado supera, e muito, a média
do mercado: segundo dados do E-bit o comércio eletrônico brasileiro cresceu 13,2% entre
abril e junho deste ano.” (Fullsoluções, 2022) *
*referência detalhada na bibliografia da tarefa.
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seus níveis de Governança Corporativa, em especial para o atendimento à
legislação aplicável para as empresas de capital aberto e os principais avanços
do período, entre o ano da abertura de capital, 2011 e o ano de 2012, foi a criação
do Comitê de Auditoria e Riscos e do Conselho de Administração, este que vai de
encontro a Princípio da prestação de contas do material estudado, em especial a
criação do Conselho de Administração, o que considero um grande e importante
passo no incremento da mitigação de riscos por falta de governança.
Entre os meses de março e abril do ano de 2012, a empresa instituiu o Comitê de
Finanças, em março, bem como o Conselho Fiscal pela Assembleia Geral, em abril,
atitudes que a meu ver reforçaram a Governança da empresa, bem como
demonstrou o compromisso em estar de olho no que acontece dentro da empresa,
de maneira mais profissional, digo, além de se adequar com mais efetividade à
legislação vigente.
Em complemento ao conteúdo exposto até o momento na tarefa vale ressaltar que
a empresa Magazine Luiza instituiu e fomentou a instituição de boas práticas
conforme as edições e publicações do IBGC — Instituto Brasileiro de Governança
Corporativa, instituindo o seu Conselho de Administração, como já citei
anteriormente e dando atribuições decisórias a ele, órgão que tende a garantir a
zeladoria dos valores, bem como a instituição e cumprimento dos princípios e
objeto social do grupo como um todo.
Vale lembrar que hoje, o conselho da empresa é apoiado pelos seguintes comitês:
Comitê de Auditoria, Riscos e Compliance ('CARC”), Comitê de Finanças e Crédito
ao Consumidor (“COFIC"), Comitê de Pessoas e Cultura Organizacional (“COPES”)
e Comitê de Estratégia e Inovação (“COF”).
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3. Impacto na governança de empresas familiares
Conforme prevê o artigo da Revista Base (administração e Contabilidade) da
UNISINOS, devidamente referenciado ao final desta tarefa, Estimativas apontam que
em torno de 80% do total de empresas no mundo são familiares (Family Business School,
2008; Gersick et al, 1997). Mesmo assim, não há consenso quanto ao conceito de empresa
familiar ( Casillas Bueno et al, 2007: Gallo, 2004). A abordagem mais usual é a de ser uma
organização na qual uma ou poucas famílias concentram o poder de decisão, incluindo o
controle da sociedade e a participação na gestão do negócio (Bornholdt 2005).” (Revista
Base (Administração e Contabilidade) da UNISINOS, vol. |, núm. 4 pp. 367-38], 2014), desta
forma, podemos entender o quão a Governança Familiar se torna um fator de
extrema importância na separação dos assuntos e atritos de cunho estritamente
familiar dos assuntos da empresa, ou seja, há de se ter uma separação entre eles,
já que a gestão familiar tende, inevitavelmente, a ter atritos.
Ainda conforme o referido artigo da Revista Base da UNISINOS, “4 governança
corporativa apresenta-se como alternativa de monitoramento e transparência à boa
resolução do processo sucessório. Sua aceitação pelos membros de empresas familiares,
entretanto, ainda esbarra na carência de conhecimento de experiências acerca de sua real
eficácia. Diante disso, com o objetivo de descrever e analisar a governança corporativa na
empresa familiar na visão de consultores e de membros de famílias empresárias,
desenvolveu-se pesquisa exploratória de orientação qualitativa que congregou a base
teórica relativa à governança corporativa em empresas familiares.” (Revista Base
(Administração e Contabilidade) da UNISINOS, vol. 1), núm. 4 pp. 3687-381, 2014)
Realizando o link entre a empresa objeto de estudo da presente tarefa, com o
material disponível no portal de Ri da empresa Magazine Luiza, pude evidenciar e
elaboração do processo sucessório baseado na Governança Familiar, isso no ano
de 2013, onde foram anunciadas mudanças na estrutura corporativa da empresa,
onde sai a figura marcante de Luiza Helena Trajano da Presidência após 24 anos
de gestão, a qual passa a assumir em janeiro do ano de 2016 a presidência do
Conselho de Administração da empresa, constituindo, dentre outros executivos e
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cargos, Frederico Trajano, seu filho, para o cargo de Diretor Presidente (CEO) do
grupo.
Com base nos estudos realizados para a presente tarefa, entendi ser importante e
fundamental a empresa elaborar, cumprir e fazer cumprir toda a sua estrutura de
governança, em especial em empresas familiares, já que, como exposto
anteriormente, atritos e tensões poderão vir a ocorrer em empresas deste tipo
estrutural. Divisões de tarefas por cargos e responsabilidades bem definidas
poderá ser de grande ajuda para que todos desempenhem seu papel da melhor
forma.
Atualmente trabalho em uma empresa familiar e sei da importância de uma
governança sólida e presente nas decisões do dia a dia da empresa, com cargos,
funções e responsabilidades muito bem definidas.
4. Preservação de interesses dos minoritários
De maneira pessoal, sendo minoritário em diversas empresas por meio da bolsa
de valores, sem dúvidas esta parte do conteúdo foi de suma importância para
mim, em especial no sentido de saber quem e onde cobrar por soluções e
explicações, bem como no entendimento para desenvolver o tópico da presente
tarefa.
Em análise aos documentos disponibilizados no Ri da empresa Magazine Luiza,
bem como realizando pesquisas próprias, não consegui identificar claramente
documentos internos, públicos ou de quaisquer tipos que se mostrem em prol dos
interesses dos acionistas minoritários, entendo ser relevante ter, ao menos
formalizado que a empresa os vê e os entendem importantes. No caso, formalizar
as ações atuais que são feitas para garantir tais interesses e posteriormente
publicar, talvez como fato relevante, poderia dar mais segurança financeira para
que aquele ainda não acionista passe a investir na empresa.
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bolsa/&:-:text= A%20M%C3%AIxima%20histkC3%B3rica%20foik20na,%C3%AO%20N0
va%20realidade%20do%20mercado >. Acesso em 13/11/2023.
Referência 3
Matéria: Magazine Luiza (MGLU3): entenda o que está acontecendo com a ação,
Site https://www.spacemoney.com.br/, 2023. Disponível em:
<— https:/ /www.spacemoney.com.br/geral/magarzine-luiza-mglu3-entenda-o-
que-esta-acontecendo-com-a-acao/181677/ » Acesso em 13/11/2023.
Referência 4
Matéria: Magalu (MGLU3) se recupera e fecha em alta após cair mais de 10% sob
erro contábil, Site https: / [valorinveste.globo.com/, 2023. Disponível em:
< https: //valorinveste.globo.com/mercados/noticia/2023/n/14/acoes-do-
magazine-luiza-mglu3-abrem-em-queda-de-8-por-cento.ghtml > Acesso em
13/1/2023.
Referência 5
Matéria: Magazine Luiza (MGLU3): CVM abre o processo para investigar balanço
da varejista, Site https: / [www.infomoney.com.br/, 2023. Disponível em:
< https://www.infomoney.com.br/mercados/magazine-luiza-mglu3-cvm-abre-
processo-para-investigar-balanco-da-varejista/ >» Acesso em 13/1/2023.
Referência 6
Artigo: Governança Corporativa e Empresas Familiares em Processo Sucessório: A
visão de Consultores e de Famílias Empresárias, Site https://www.redalyc.org/
2023. Disponível em:
<
https://www.redalyc.org/journal/3372/337232942008/html/ 4:-:text= A%20govern
an%C3%A7a%20corporativa%20apresenta-
se acerca%20de%20sua%20real%20efickC3%Alcia. > Acesso em 21/11/2023.
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outra citação do artigo: Revista Base (Administração e Contabilidade) da
UNISINOS, vol. 11, núm. 4, pp. 367-381, 2014
Referência 7
Matéria: Abradin faz denúncia à CVM sobre compra de empresa pelo Magalu
(MGLU3): saiba mais, Site https: / /einvestidor.estadao.com.br/, 2023. Disponível
em:
< https://einvestidor.estadao.com.br /ultimas/abradin-denuncia-compra-
empresa-magalu-mglu3/ > Acesso em 21/1/2023.
Referência 8
Matéria: Briga dos sócios da Kabun e Magazine Luiza envolve contrato de R$ 3,5
bilhões, Site https: //dgrj.com.br/, 2023. Disponível em:
< https://dgrj.com.br/economia/briga-dos-socios-do-kabum-e-magazine-
luiza-envolve-contrato-de-r-35-bilhoes > Acesso em 21/11/2023.
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