Domande a risposta multipla esame | Esercizi di Economia E Tecnica Dei Mercati Finanziari

CROCETTE STRUMENTI E MERCATI FINANZIARI

1) Quale delle seguenti affermazioni è errata:

A) Un tipico esempio di titoli con cedola a tasso fisso è costituito dagli zero – coupon bond

(perché gli zero coupon bond non prevedono alcuna cedola ma solo restituzione del capitale

a scadenza) X

B) i titoli a cedola fissa sono titoli che presentano, nel corso della loro vita, cedole costanti fino alla

loro scadenza

C) i titoli a cedola fissa sono titoli che presentano, nel corso della loro vita, cedole fissate in

funzione di parametri di natura finanziaria

2) I possessori di Obbligazioni subordinate (obbligazioni Junior)

A) in caso di insolvenza della società emittente sono rimborsati solamente dopo l’avvenuto

rimborso dei possessori di obbligazioni non subordinate (obbligazioni senior) X

B) Gli investitori hanno sempre la facoltà di chiedere un prestito spazio

C) hanno sempre un rendimento inferiore alle obbligazioni aventi le medesime caratteristiche

D) in caso di insolvenza della società emittente, hanno priorità di (rimborso?) rispetto ai

possessori di obbligazioni non subordinate

3) L’ampiezza di un mercato dipende dalla:

A) presenza di ordini di acquisto o di vendita basati su prezzi superiori a quelli correnti

B) tempestività di reazione ai segnali impliciti nelle variazioni di prezzo

C) consistenza del volume di ordini da eseguire per ogni possibile livello di prezzo X

D) presenza di ordini di acquisto o di vendita basati su prezzi inferiori a quelli correnti

4) Si considerino i titoli azionari alfa beta gamma e delta che presentano rispettivamente le seguenti

quotazioni di mercato in euro: 3, 5, 2 e 6. se gli stessi titoli azionari hanno distribuito un dividendo

in euro rispettivamente pari a 1, 2, 1 e 2.5 qual è l’azione con il maggiore Dividend Yield ratio?

A) delta = 0,42

B) gamma = 0,5 (bisogna fare dividendo/prezzo) X

C) alfa = 0,33

D) Beta = 0,4

5) Quando una banca sottoscrive titoli in asta competitiva per conto della propria clientela, a quale

prezzo li trasmette poi a quest’ultima?

A) al prezzo medio ponderato di aggiudicazione dei titoli collocati in asta X

B) al prezzo medio ponderato acquista pagato i titoli ottenuti

C) al prezzo pagato dall’ultimo partecipante è rimasto aggiudicatario dei titoli

D) al prezzo pagato dal primo partecipante all’asta

6) Quale tra i seguenti strumenti finanziari è/sono soggetti al rischio di reinvestimento (rischio che si

verifica quando il titolo ha un flusso di cassa periodico)

A) CCTeu X

B) BOT

C) BTP Italia X

D) Obbligazioni corporate a 10 anni con cedola trimestrale X

E) CTZ

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CROCETTE STRUMENTI E MERCATI FINANZIARI

Quale delle seguenti affermazioni è errata: A) Un tipico esempio di titoli con cedola a tasso fisso è costituito dagli zero – coupon bond (perché gli zero coupon bond non prevedono alcuna cedola ma solo restituzione del capitale a scadenza) X B) i titoli a cedola fissa sono titoli che presentano, nel corso della loro vita, cedole costanti fino alla loro scadenza C) i titoli a cedola fissa sono titoli che presentano, nel corso della loro vita, cedole fissate in funzione di parametri di natura finanziaria
I possessori di Obbligazioni subordinate (obbligazioni Junior) A) in caso di insolvenza della società emittente sono rimborsati solamente dopo l’avvenuto rimborso dei possessori di obbligazioni non subordinate (obbligazioni senior) X B) Gli investitori hanno sempre la facoltà di chiedere un prestito spazio C) hanno sempre un rendimento inferiore alle obbligazioni aventi le medesime caratteristiche D) in caso di insolvenza della società emittente, hanno priorità di (rimborso?) rispetto ai possessori di obbligazioni non subordinate
L’ampiezza di un mercato dipende dalla: A) presenza di ordini di acquisto o di vendita basati su prezzi superiori a quelli correnti B) tempestività di reazione ai segnali impliciti nelle variazioni di prezzo C) consistenza del volume di ordini da eseguire per ogni possibile livello di prezzo X D) presenza di ordini di acquisto o di vendita basati su prezzi inferiori a quelli correnti
Si considerino i titoli azionari alfa beta gamma e delta che presentano rispettivamente le seguenti quotazioni di mercato in euro: 3, 5, 2 e 6. se gli stessi titoli azionari hanno distribuito un dividendo in euro rispettivamente pari a 1, 2, 1 e 2.5 qual è l’azione con il maggiore Dividend Yield ratio? A) delta = 0, B) gamma = 0,5 (bisogna fare dividendo/prezzo) X C) alfa = 0, D) Beta = 0,
Quando una banca sottoscrive titoli in asta competitiva per conto della propria clientela, a quale prezzo li trasmette poi a quest’ultima? A) al prezzo medio ponderato di aggiudicazione dei titoli collocati in asta X B) al prezzo medio ponderato acquista pagato i titoli ottenuti C) al prezzo pagato dall’ultimo partecipante è rimasto aggiudicatario dei titoli D) al prezzo pagato dal primo partecipante all’asta
Quale tra i seguenti strumenti finanziari è/sono soggetti al rischio di reinvestimento (rischio che si verifica quando il titolo ha un flusso di cassa periodico) A) CCTeu X B) BOT C) BTP Italia X D) Obbligazioni corporate a 10 anni con cedola trimestrale X E) CTZ

F) BTP X

G) BTP euro/i X

Il CCTeu è un certificato di credito del Tesoro con scadenza all’emissione pari a 2, 7, 9 o 15 anni con cedola semestrale agganciata all’andamento del cambio dell’euro con una media di altre valute A) Vero B) Falso X
Si parla di Private Placement nel caso di: A) Collocamento parziale di titoli B) Accordo preventivo tra mittente e investitori X C) Collocamento di titoli sul mercato secondario D) Domanda superiore all’offerta di titoli
Come si formano i prezzi in un mercato quote driven: A) i prezzi sono definiti da un sistema elettronico che confronta gli ordini immessi dagli operatori (acquirenti e venditori) B) i prezzi si formano verificando al termine di un periodo quelle che sono state le proposte di negoziazione inserite dagli operatori durante la finestra temporale definita C) i prezzi vengono definiti direttamente da un operatore che si pone come controparte diretta di tutti gli altri operatori, impegnandosi ad acquistare da chiunque voglia vendere e vendere a chiunque voglia acquistare D) i prezzi sono determinati confrontando le proposte di negoziazione (proposte in acquisto e proposte in vendita) immesse da diversi operatori che rispettivamente domandano e offrono un determinato titolo X
Il segmento di Borsa STAR comprende: A) titoli di società aventi una capitalizzazione inferiore ai 40 milioni di euro B) titoli di società aventi una capitalizzazione compresa tra 40 milioni e il miliardo di euro X C) titoli di società aventi una capitalizzazione compresa tra uno e due miliardi di euro D) titoli di società aventi un flottante quotato inferiore al 20%
Indicare la forma di raccolta diretta (raccolta fiduciaria) presente nel bilancio della banca, scegli una o più alternative: A) titoli di Stato il custode amministrazione B) Depositi in conto corrente X C) Capitole sociale D) Gestione di patrimoni mobiliari E) Obbligazioni emesse dalla banca X F) Prestiti a clientela ordinaria
Una proposta di negoziazione (PDN) in vendita con limite di prezzo negoziazione continua viene automaticamente abbinata a: A) Una o più proposte di acquisto aventi prezzo superiore o uguale a quello della proposta immessa X B) Una o più proposte di acquisto aventi prezzo inferiore o uguale a quello della proposta immessa C) Una proposta di acquisto avente prezzo superiore o uguale a quello della proposta immessa D) Una proposta d’acquisto avente prezzo inferiore o uguale a quello della proposta immessa

F) di reinvestimento e di credito (emittente) **G) di prezzo X

Domanda aperta: ‘Spiegare esaustivamente le azioni con diritto di voto maggiorato Prevede per le sole società quotate un diritto di voto maggiorato a favore di coloro che posseggono azioni della società per un determinato periodo di tempo. Le società possono attribuire il voto maggiorato fino a un massimo di 2 voti, per ciascuna azione appartenuta al medesimo soggetto per un periodo continuativo non inferiore a 24 mesi. È una sorta di premio per favorire una maggiore partecipazione alla governance societaria. Può essere fatta anche da società non quotate che stanno seguendo l’iter per quotarsi.** Le azioni con diritto di voto maggiorato sono azioni che un soggetto detiene per un periodo continuativo non inferiore a 24 mesi, è una sorta di premio fedeltà dell’azionista di lungo periodo e non dello speculatore, FAVORISCONO coloro che si impegnano a rimanere soci per un periodo di tempo sufficientemente lungo da non essere considerati quali meri speculatori. Serve anche a incentivare la quotazione. 20) La differenza tra interessi attivi e interessi passivi per la banca rappresenta: A) il solo rendimento dell’attività bancaria B) il costo della raccolta C) una componente rilevante del conto economico X D) una componente rilevante dello stato patrimoniale
Le banche possono: A) gestire il risparmio su base collettiva ed effettuare operazioni di mercato aperto B) gestire il risparmio sia su base collettiva, sia su base individuale C) gestire il risparmio solo su base collettiva D) gestire il risparmio solo su base individuale X
Domanda aperta : ‘Nella misura in cui oggi la Banca centrale europea dovesse ridurre tutti i titoli ufficiali di 25 punti base, cosa accadrebbe in generale sui mercati finanziari e nel sistema finanziario?’ se i tassi si riducono di 25 punti base diventano così: tasso attivo = 0%, tasso sulle principali operazioni = - 0,25%, tasso passivo = - 0,75%. Cosa succede? Allora il tasso attivo è quello sul rifinanziamento marginale e sul prestito alle banche quindi le banche potranno fare prestiti a costo zero. Il tasso sulle principali operazioni è sul rifinanziamento principale e quello passivo è sui depositi (significherà che sarà ancora più sicuro fare i depositi presso la BCE). Oltre a ciò fare riferimento anche ai titoli di stato - > come cambieranno i tassi delle cedole periodiche con la diminuzione dei tassi. In generale si può dire che tassi bassi indichino un buono stato di salute della BCE.
In data 15 marzo, un investitore desidera acquistare un BTP, per un valore nominale di 10000 euro, con tasso nominale annuo del 5%, date di godimento primo gennaio e primo luglio e con corso secco di 102,50. Il costo complessivo in euro di acquisto sarà: A) Maggiore di 10250 euro X B) Di (10250-750) euro C) Esattamente uguale a 10000 euro D) Di 9750 euro

Ipotizzando che vi siano CCTeu in emissione per una quantità pari a 650 e che i prezzi e le quantità richieste siano quelli sotto indicati: Banca Q. richiesta Prezzo ALFA 150 101, BETA 100 100, GAMMA 250 100, DELTA 100 100, EPSILON 100 100, ZETA 150 100, Il prezzo di assegnazione finale in asta è pari a… A) 100,75 X B) 100, C) 100, D) 101, E) 100, F) 100,
Quando una banca sottoscrive titoli in asta competitiva per conto della propria clientela, a quale prezzo li trasmette poi a quest’altra? A) Al prezzo medio ponderato di aggiudicazione dei titoli collocati in asta X B) Al prezzo pagato dall’ultimo partecipante rimasto aggiudicatario dei titoli C) Al prezzo pagato dal primo partecipante d’asta D) Al prezzo medio ponderato a cui essa ha pagato i titoli ottenuti
Il titolo Alfa ha un BETA pari a 1,2 mentre il titolo Gamma ha un BETA pari a 0,5; è quindi possibile affermare che… A) Il titolo Gamma si definisce aggressivo B) I titoli Alfa e Gamma rispondono allo stesso modo alle variazioni di mercato C) …L’andamento del titolo Alfa e in mercato non hanno alcuna relazione D) …Il rendimento del titolo Alfa tende, in media, ad amplificare quello di mercato X
Dato un BTP a 10 anni, qualora si manifesti sul mercato una variazione in diminuzione dei tassi di interesse: A) Peggiorano le condizioni di reinvestimento e aumenta il prezzo del titolo X B) Migliorano le condizioni di reinvestimento e scende il prezzo del titolo C) Peggiorano le condizioni di reinvestimento e diminuisce il prezzo del titolo D) Migliorano le condizioni di reinvestimento e aumenta il prezzo del titolo
Nei mercati primari: A) Gli investitori liquidano le posizioni B) Gli investitori si finanziano C) Gli emittenti si finanziano X
Nella formulazione del price earning ratio al denominatore si trova: A) Il patrimonio netto per azione B) Gli utili per azione X C) Il prezzo

D) Prestiti a clientela ordinaria E) Gestioni di patrimonio mobiliari F) Obbligazioni emesse dalla banca X

In presenza di un’emissione di titoli obbligazionari per 2,5 milioni di euro, qual è la dimensione del mercato primario e quella del mercato secondario di tale titolo: A) La dimensione è la stessa ed è pari a 2,5 milioni di euro B) La dimensione del mercato primario è pari a 2,5 milioni di euro, quella del mercato secondario è pari al doppio C) La dimensione del mercato primario è pari a 2,5 milioni di euro, quella del mercato secondario non è determinabile, ma è comunque molto maggiore D) La dimensione del mercato primario è pari a 2,5 milioni di euro, quella del mercato secondario non è determinabile a priori X
Le banche possono: A) Gestire il risparmio sia su base collettiva, sia su base individuale B) Gestire il risparmio su base collettiva ed effettuare operazioni di mercato aperto C) Gestire il risparmio solo su base collettiva D) Gestire il risparmio solo su base individuale X
Una proposta di negoziazione (PDN) in vendita con limite di prezzo in negoziazione continua viene automaticamente abbinata a: A) Una proposta di acquisto avente prezzo inferiore o uguale a quello della proposta immessa B) Una o più proposte di acquisto aventi prezzo inferiore o uguale a quello della proposta immessa C) Una proposta di acquisto avente prezzo superiore o uguale a quello della proposta immessa D) Una o più proposte di acquisto aventi prezzo superiore o uguale a quello della proposta immessa X
Quale/i fra le seguenti rappresenta/no una (o più) fase/i di post-trading nella catena del valore dei mercati primario e secondario: A) Settlement X B) Placement C) Originating D) Listing E) Custody X F) Clearing X
Si parla di private placement nel caso di: A) Collocamento parziale di titoli B) Domanda superiore all’offerta di titoli C) Accordo preventivo tra emittente e investitori X D) Collocamento di titoli sul mercato secondario
Quale/i tra i seguenti strumenti finanziari è/sono soggetto/i al rischio di reinvestimento? A) BOT B) CCTeu X

C) BTP X

D) Tutti i titoli in elenco E) Obbligazioni bancarie con cedola trimestrale X

In caso di smobilizzo prima della scadenza un titolo obbligazionario zero coupon a lungo termine emesso dallo stato sovrano Germania espone il detentore del titolo al rischio: A) Di prezzo e di credito (emittente) B) Di reinvestimento C) Di reinvestimento e di credito (emittente) D) Di cambio, di prezzo e di reinvestimento E) Di cambio e di prezzo F) Di prezzo e di reinvestimento G) Di prezzo X
Domanda aperta: Spiegare esaustivamente la ratio per cui un investitore dovrebbe optare per un’obbligazione provvista della clausula call (opzione di rimborso anticipato) La clausola call è una clausola di rimborso anticipato prevista fin da subito ed è a capo dell’emittente. Può essere applicata dopo 18 mesi e 1 giorno dall’emissione del titolo; passato questo periodo l’emittente può richiamare indietro il titolo, ossia rimborsare anticipatamente il capitale investito dagli investitori. È conveniente per l’investitore perché un titolo con clausola call sarà caratterizzato da tassi più elevati rispetto a titoli analoghi visto il rischio insito di rimborso anticipato. Se i tassi aumentano l’emittente difficilmente attiverà la clausola; se i tassi diminuiscono probabilmente attiverà la clausola.
Domanda aperta: Spiegare esaustivamente la tipologia di indicizzazione ed il meccanisco di indicizzazione del CCTeu CCTeu è un certificato di credito del Tesoro Euribor, con durata dai 3 ai 7 anni con cedola corrisposta semestralmente posticipata indicizzata all’Euribor 6M (rilevato il secondo giorno lavorativo antecedente la data di godimento) sommato a uno spread fisso deciso dall’emittente. Il prezzo è minore o maggiore o uguale a 100 ed è emesso con asta marginale. La periodicità di emissione è mensile, la fiscalità è pari al 12,5% e la convenzione del mercato è giorni effettivi/360. Il CCTeu è appunto indicizzato all’Euribor 6M sommato a uno spread fisso deciso dall’emittente. Si tratta di un’indicizzazione di tipo finanziaria, la quale si divide in parametri di natura azionaria e parametri di natura obbligazionaria. I parametri di natura azionaria possono essere index linked (indicizzazione che aggancia l’andamento ad esempio delle cedole di un titolo alla variazione di uno o più indici ufficiali di borsa) oppure equity linked (l’indicizzazione si aggancia a un più o meno allargato paniere di azioni). Invece l’indicizzazione finanziaria con parametri di natura obbligazionaria possono essere di breve termine (è il caso dell’Euribor) oppure di medio lungo termine (rendistasto, rendiOB).
Domanda aperta: Si spieghino esaustivamente le differenze in termini di modalità di emissione sul mercato primario dei titoli CTZ, BTPeuroi e BTP Italia Modalità di emissione dei CTZ: asta marginale sul prezzo - > è una delle due tipologie di asta pubblica in cui il tesoro comunica con apposito decreto la volontà di emettere un prestito e possono partecipare alle aste banche italiane/comunitarie/extracomunitarie, SIM, imprese di investimento comunitarie ed extracomunitarie. Nell’asta marginale ogni operatore può presentare fino a un massimo di 5 domande espresse in termini di prezzo (ciascuna di importo non < a 500.

1) Una proposta di negoziazione (PDN) in acquisto con limite di prezzo in negoziazione

continua viene automaticamente abbinata a:

A) Una o più proposte di vendita aventi prezzo inferiore o uguale a quello della proposta

immessa X ?????????????

B) Una o più proposte di vendita aventi prezzo superiore o uguale a quello della proposta

immessa

C) Una proposta di vendita avente prezzo superiore o uguale a quello della proposta

immessa

D) Una proposta di vendita avente prezzo inferiore o uguale a quello della proposta

immessa

2) Si considerino i titoli azionari ALFA, BETA, GAMMA e DELTA, che presentano

rispettivamente le seguenti quotazioni di mercato in euro: 3, 5, 2 e 6. Se gli stessi titoli

azionari hanno distribuito un dividendo in euro rispettivamente pari a 1, 2, 1 e 2.5 qual è

l’azione con il maggior ‘dividend yield’?

A) ALFA

B) DELTA

C ) GAMMA X

D) BETA

3) In data 15 marzo, un investitore desidera acquistare un BTP, per un valore nominale di

10000 euro, con tasso nominale annuo del 5%, date di godimento primo gennaio e primo

luglio e con corso secco di 102,50. Il costo complessivo in euro di acquisto sarà:

A ) Maggiore di 10250 euro X

B) Di (10250-750) euro

C) Esattamente uguale a 10000 euro

D) Di 9750 euro

4) Domanda aperta: Si spieghi in modo esaustivo la ratio per cui un investitore dovrebbe

optare per un’obbligazione provvista della clausola call (opzione di rimborso anticipato)

Risposta: La clausola call è una clausola di rimborso anticipato prevista fin da subito ed è a

capo dell’emittente. Può essere applicata dopo 18 mesi e 1 giorno dall’emissione del titolo;

passato questo periodo l’emittente può richiamare indietro il titolo, ossia rimborsare

anticipatamente il capitale investito dagli investitori.

È conveniente per l’investitore perché un titolo con clausola call sarà caratterizzato da tassi

più elevati rispetto a titoli analoghi visto il rischio insito di rimborso anticipato.

Se i tassi aumentano l’emittente difficilmente attiverà la clausola; se i tassi diminuiscono

probabilmente attiverà la clausola.

5) Ipotizzando che vi siano CCTeu in emissione per una quantità pari a 650 e che i prezzi e le

quantità richieste siano quelli sotto indicati:

Banca Q.Richiesta Prezzo

ALFA 150 101,

BETA 100 100,

GAMMA 250 100,

DELTA 100 100,

EPSILON 100 100,

ZETA 150 100,

Il prezzo di assegnazione finale in asta è pari a…

A) 100,

B) 101,

C) 100,

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CROCETTE STRUMENTI E MERCATI FINANZIARI

F) BTP X

C) BTP X

1) Una proposta di negoziazione (PDN) in acquisto con limite di prezzo in negoziazione

continua viene automaticamente abbinata a:

A) Una o più proposte di vendita aventi prezzo inferiore o uguale a quello della proposta

immessa X ?????????????

B) Una o più proposte di vendita aventi prezzo superiore o uguale a quello della proposta

immessa

C) Una proposta di vendita avente prezzo superiore o uguale a quello della proposta

immessa

D) Una proposta di vendita avente prezzo inferiore o uguale a quello della proposta

immessa

2) Si considerino i titoli azionari ALFA, BETA, GAMMA e DELTA, che presentano

rispettivamente le seguenti quotazioni di mercato in euro: 3, 5, 2 e 6. Se gli stessi titoli

azionari hanno distribuito un dividendo in euro rispettivamente pari a 1, 2, 1 e 2.5 qual è

l’azione con il maggior ‘dividend yield’?

A) ALFA

B) DELTA

C ) GAMMA X

D) BETA

3) In data 15 marzo, un investitore desidera acquistare un BTP, per un valore nominale di

10000 euro, con tasso nominale annuo del 5%, date di godimento primo gennaio e primo

luglio e con corso secco di 102,50. Il costo complessivo in euro di acquisto sarà:

A ) Maggiore di 10250 euro X

B) Di (10250-750) euro

C) Esattamente uguale a 10000 euro

D) Di 9750 euro

4) Domanda aperta: Si spieghi in modo esaustivo la ratio per cui un investitore dovrebbe

optare per un’obbligazione provvista della clausola call (opzione di rimborso anticipato)

Risposta: La clausola call è una clausola di rimborso anticipato prevista fin da subito ed è a

capo dell’emittente. Può essere applicata dopo 18 mesi e 1 giorno dall’emissione del titolo;

passato questo periodo l’emittente può richiamare indietro il titolo, ossia rimborsare

anticipatamente il capitale investito dagli investitori.

È conveniente per l’investitore perché un titolo con clausola call sarà caratterizzato da tassi

più elevati rispetto a titoli analoghi visto il rischio insito di rimborso anticipato.

Se i tassi aumentano l’emittente difficilmente attiverà la clausola; se i tassi diminuiscono

probabilmente attiverà la clausola.

5) Ipotizzando che vi siano CCTeu in emissione per una quantità pari a 650 e che i prezzi e le

quantità richieste siano quelli sotto indicati:

Banca Q.Richiesta Prezzo

ALFA 150 101,

BETA 100 100,

GAMMA 250 100,

DELTA 100 100,

EPSILON 100 100,

ZETA 150 100,

Il prezzo di assegnazione finale in asta è pari a…

A) 100,

B) 101,

C) 100,

D ) 100,75 X

E) 100,

F) 100,

6) Nella formulazione del price earning ratio al denominatore si trovano:

A) Il patrimonio netto per azione

B) Gli utili per azione X

C) Il prezzo

D) I dividendi per azione

7) I fondi comuni mobiliari aperti inseriti nella classe dei fondi flessibili identificata da

Assogestioni investono in azioni per percentuali del portafoglio che vanno:

A) Dal 10% al 100%

B) Dallo 0% al 100%

C) Dal 10% al 90% X

D) Dallo 0% al 90%

8) Rispondere ai seguenti quesiti:

A) qual è il significato del rateo di interesse nei titoli obbligazionari

Quando i titoli obbligazionari pagano interessi sotto forma di cedole, l’importo della cedola

matura con la periodicità che è definita dal regolamento del profitto. Se acquisto un titolo

con cedola annuale pari al 5%, ogni giorno quel titolo matura una porzione di cedola, che è

il rateo, precisamente la 365esima parte di quel 5%.

B) se ne proponga un esempio numerico da voi inventato e se ne commentino

esaustivamente i passaggi svolti

BTP 15/05/2025 - > Date di godimento 15/05 e 15/11 - > Valuta 12/10 - > Cedola 1,45% - >

P=106,

Cedola lorda = 1,45/2 = 0,