Slide Capitolo 4 - Alessio Moro, Slide di Macroeconomia

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Macroeconomia

Capitolo 4

Alessio Moro, Università di Cagliari

October 20, 2025

Capitolo 4 Macroeconomia

Tre domande

(^1) Cosa è la moneta?

(^2) Quale è il ruolo svolto dal sistema bancario nazionale nel determinare la quantità di moneta nel sistema economico?

(^3) In che modo la banca centrale influenza il sistema bancario e l’offerta di moneta?

Esempio: evoluzione verso la moneta a corso legale

Perchè qualcuno dovrebbe attribuire valore a qualcosa che è intrinsecamente inutile (le banconote)?

(^1) tutti devono portare con se lingotti d’oro nella quantità adeguata per i propri pagamenti; → oro

(^2) per facilitare le transazioni lo stato conia monete d’oro di peso e purezza garantiti; → monete d’oro

(^3) per facilitare ulteriormente le transazioni lo stato emette banconote che possono essere convertite in oro dai possessori;→ banconote convertibili in oro

(^4) l’opzione di convertibilità viene eliminata per legge→ moneta fiat

La moneta è un’attività finanziaria

Poiché le attività finanziarie sono crediti verso qualcun altro nell’economia, sono anche passività finanziarie.

Moneta ⇒ soluzione al problema della mancanza di fiducia: mezzo di scambio universalmente accettabile. Dunque la moneta è un’ istituzione sociale.

Mappatura degli IOU

Ogni IOU è una passività finanziaria per un soggetto economico e un’attività finanziaria per qualcun altro.

Dal bilancio di ogni soggetto si identificano, da un lato, tutte le attività (IOU di altri soggetti e le attività non finanziarie) e dall’altro, tutte le passività (o debiti - i loro IOU verso gli altri soggetti).

Raggruppando tali soggetti si ottiene un bilancio consolidato, che mostra le IOU di quel gruppo agli altri gruppi dell’economia. Figura 1

Tipi di moneta 1: moneta a corso legale (moneta fiat)

Le banconote sono una ”promessa di pagare” una somma specifica al detentore, su richiesta.

Ciò rende le banconote una passività della Banca Centrale e un’attività dei loro detentori.

La moneta fiat è costituita principalmente da banconote , un IOU dalla Banca Centrale al resto dell’economia.

Tale tipologia di moneta è detenuta da:

consumatori

banche commerciali: piccoli importi per far fronte ai prelievi di depositi.

Tipi di moneta 2: depositi bancari

I depositi bancari possono assumere diverse forme:

conti correnti conti di risparmio obbligazioni bancarie acquistate dagli investitori

Quando un consumatore effettua un deposito delle sue banconote con una banca, sta scambiando un IOU della Banca Centrale con un IOU di una banca commerciale.

La banca commerciale riceve banconote e in cambio accredita sul conto del consumatore l’importo depositato.

I consumatori scambiano la propria moneta con depositi bancari per- chè sono sicuri di poter sempre essere rimborsati.

Depositi bancari: come vengono creati?

Moneta : creata dalla Banca Centrale; Depositi bancari : creati dalle stesse banche commerciali.

Stock di depositi bancari: aumentano con il versamento di banconote sul proprio conto; diminuiscono con i prelievi.

Importante per la creazione di depositi bancari è l’atto di fare nuovi prestiti da parte delle banche.

Quando la banca concede un prestito, accredita il conto del cliente con un saldo di deposito più elevato (vengono creati nuovi soldi).

Criptovalute: moneta?

Strumenti digitali basati su tecnologia blockchain, non emessi da una banca centrale e non garantiti da uno Stato. Sono create e gestite da reti decentralizzate. Caratteristiche principali: Decentralizzazione: nessuna autorità centrale controlla l’offerta o le transazioni. Trasparenza e sicurezza: ogni transazione è registrata in modo permanente e pubblico sulla blockchain. Offerta limitata (es. Bitcoin): imita la scarsità di beni come l’oro. Elevata volatilità: il valore cambia rapidamente a causa di speculazione e bassa stabilità della domanda. Mezzo di scambio? Parzialmente, accettazione limitata. Unità di conto? No, valore troppo instabile. Riserva di valore? Solo in modo speculativo.

Criptovalute: moneta?

Strumenti digitali basati su tecnologia blockchain, non emessi da una banca centrale e non garantiti da uno Stato. Sono create e gestite da reti decentralizzate. Caratteristiche principali: Decentralizzazione: nessuna autorità centrale controlla l’offerta o le transazioni. Trasparenza e sicurezza: ogni transazione è registrata in modo permanente e pubblico sulla blockchain. Offerta limitata (es. Bitcoin): imita la scarsità di beni come l’oro. Elevata volatilità: il valore cambia rapidamente a causa di speculazione e bassa stabilità della domanda. Mezzo di scambio? Parzialmente, accettazione limitata. Unità di conto? No, valore troppo instabile. Riserva di valore? Solo in modo speculativo.

Criptovalute: moneta?

Strumenti digitali basati su tecnologia blockchain, non emessi da una banca centrale e non garantiti da uno Stato. Sono create e gestite da reti decentralizzate. Caratteristiche principali: Decentralizzazione: nessuna autorità centrale controlla l’offerta o le transazioni. Trasparenza e sicurezza: ogni transazione è registrata in modo permanente e pubblico sulla blockchain. Offerta limitata (es. Bitcoin): imita la scarsità di beni come l’oro. Elevata volatilità: il valore cambia rapidamente a causa di speculazione e bassa stabilità della domanda. Mezzo di scambio? Parzialmente, accettazione limitata. Unità di conto? No, valore troppo instabile. Riserva di valore? Solo in modo speculativo.

Il ruolo delle banche: riserva totale

Il comportamento delle banche (e degli individui ) concorre a deter- minare l’offerta di moneta offerta di moneta = circolante + depositi a vista M = C + D

Sistema bancario a riserva totale : se le banche trattenessero a riserva il 100% dei depositi senza concedere prestiti, non influenzerebbero M.

Il ruolo delle banche: riserva frazionaria

Chi ha ottenuto il prestito lo deposita nella sua banca (Seconda Eurobanca) o usa il denaro per pagare qualcuno che deposita il denaro nella Seconda Eurobanca.

Sistema bancario a riserva frazionaria

rr = (^) depositiriserve ; 1000€ q.tà moneta iniziale. Circolante interamente depositato. Banca 1: si erogherebbero prestiti per ( 1 − rr ) ∗ 1000 ...

...depositati presso la banca 2 genererebbero ulteriori prestiti per ( 1 − rr )^2 ∗ 1000 ...