Implicações do CAPM
nesse vídeo a gente vai falar sobre as implicações do K Pn bom a gente assumiu algumas premissas que vamos levar algumas implicações do modelo K Pn E quais são elas?
A primeira é que a ele é do k linha do mercado de capitais e aula que ela x lembrando que lá que há a linha de alocação de capital e porque isso a gente assumiu como uma das premissas para os investidores que eles possuem, a mesma lista de ativos financeiros Informações que quer dizer isso quer dizer que eles vão encontrar a mesma aqui ótima.
Todos os investidores vão encontrar a mesma uma ótima e por consequência eles também vão encontrar a mesma cair Terra.
Dias código, então somando todas as carteiras de risco de todos os investidores a gente vai obter a carteira de mercado.
Lembrando que como cada ativo possuem o mesmo peso que vai salvar a valor de mercado, a carteira de mercadoria m vai ter uma proporção idêntica as carteiras de risco individuais de cada investidor.
Então ciência índice tava com representando a carteira de risco ótima como o bem estrela Agora a gente vai representar a ela como a cadeira, como a carteira de mercado m com
o.
Então, aqui, a partir da primeira aplicação a gente tem que todo investidor vai escolher uma combinação entre o artigo livre de risco e a carteira com risco.
M, lembrando que a carteira de mercado e ela possui todos os ativos de risco disponíveis no mercado.
E todos eles estão ponderados dentro da carteira a valor de mercado que isso quer dizer.
Isso quer dizer que o peso de cada ativo na carteira de mercado representado por E vai ser igual para todos os investidores.
Então cada investidor vai alocar e são b estrelinha ml ml e vai alocar e são!
Estar pelo menos um no ativo níveis de risco.
Expressão estrela é a sua alocação ótima de capital, Então a gente tem que o peso de cada ativo na carteira é igual para todos os investidores, mas o impressão estrela não é igual para os investidores porque eu expressão estrela, vai depender do grau de aversão ao risco de cada investidor.
Então, a partir disso, a gente tem a nossa segunda implicação, que é sobre o prêmio de risco da carteira de mercado.
Bom nula.
Equilíbrio.
A gente tem de vídeos muito avessos ao risco que vão.
Possui uma pessoa estrela, menor que cem por cento, indivíduos pouco avessos ao risco que vão possui uma estrela maior do que cem por cento.
Então no agregado, somando todos os indivíduos muitas vezes e pouco A vezes, a gente vai ter que o Ibson estrela vai ser de cem por cento na carteira de mercado.
Porque porque uma das premissas que a gente assumiu é de que a soma de todo o ativo livre de risco emprestado com a soma de toda a atividade de disco aplicado tem que ser igual a 0, Então as transições não ativa e livre de risco tem que se então as transações não ativa níveis de risco, tem que ser igual a zero, então o investidor médio vai ter cem por cento de alocação dos seus recursos na carteira de mercado m ia aqui a gente t equação que vai nos possibilitar obter a alocação ótima de capital para cada investidor que vai relacionar o retorno esperado da secretaria de risco subtraído dois tipo livre de risco dividido pelo seu grau de aversão ao risco vezes a variância da carteira de risco.
Então para o investidor médio a gente vai vai ter que o Wilson estrela vai ser igual que a gente vai substituir esse P aqui que a nossa carteira de risco pela carteira de mercado.
Então, com isso, a gente tem essa forma linha aqui que o prêmio pelo risco de mercado vai ser igual à média dos graus de aversão a risco de cada investidor vezes a variância do mercado, e que a gente pode concluir com isso aqui gente pode concluir que o prêmio pelo risco de mercado é proporcional ao grau de aversão ao risco e ao risco de mercado.
