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SWAP:
Principal teórico € 150,000, Plazo total en años 9 Periodicidad de la liquidación, p 1 Plazo transcurrido en años 3
Frecuencia de liquidación, m 1 Nº periodos liquidación, n 9 Nº periodos transcurridos, r 3 Nº periodos pendientes, n-r 6
RAMA FIJA RAMA VARIABLE: DET. TIPOS VARIABLES
Cuota fija s Cuota fija actualizada Cuota variable 1 0.00013 1,800,000.00 1,799,766.03 0.000130 19,500. 2 0.00088 1,800,000.00 1,796,836.18 0.001631 244,584. 3 0.00242 1,800,000.00 1,786,994.99 0.005507 826,066. 4 0.00445 1,800,000.00 1,768,313.30 0.010565 1,584,704. 5 0.00674 1,800,000.00 1,740,547.51 0.015952 2,392,849. Tanto nominal de interés fijo, im I 1 (r, n-r) =
Apartados 1.1) Valorar Swap en 2/04/2013 (por los dos métodos de valoración):
I 1 (r, r+s) Im^ *(r+s-1, r+s)
A B C D E F G
CUPÓN CERO T. FORWARD
VALOR RAMA VARIABLE 7,960,689.61 7,960,689.
VALOR RAMA FIJA 10,596,929.74 10,596,929.
VALOR SWAP -2,636,240.13 -2,636,240.
A CARGO DE PAGADOR FIJO
A B C D E F G
H I J K
Principal teórico € 150,000, Plazo total en años 9 Periodicidad de la liquidación, p 1 Plazo transcurrido en años 3
Frecuencia de liquidación, m 1 Nº periodos liquidación, n 9 Nº periodos transcurridos, r 3 Nº periodos pendientes, n-r 6 s Interés Fijo I.Var., Euribor Mr Quién Paga? 1 0.012 0.00850 -525000.00 Paga Fijo, el comprador. 2 0.012 0.00925 -412500.00 Paga Fijo, el comprador. 3 0.012 0.02055 1282500.00 Paga Variable, el vendedor 4 0.012 0.01950 1125000.00 Paga Variable, el vendedor 5 0.012 0.01335 202500.00 Paga Variable, el vendedor 6 0.012 0.01635 652500.00 Paga Variable, el vendedor Tanto nominal de interés fijo, im Apartado 1.2) Importe de liquidación y quién paga? (En cada per
Principal teórico € 150,000, Plazo total en años 6 Periodicidad de la liquidación, p 1 Plazo transcurrido en años 0
Frecuencia de liquidación, m 1 Nº periodos liquidación, n 6 Nº periodos transcurridos, r 0 Nº periodos pendientes, n-r 6
RAMA FIJA RAMA VARIABLE: DET. TIPOS VARIABLES
Cuota fija s Cuota fija actualizada Cuota variable 1 0.00013 1,800,000.00 1,799,766.03 0.000130 19,500. 2 0.00088 1,800,000.00 1,796,836.18 0.001631 244,584. 3 0.00242 1,800,000.00 1,786,994.99 0.005507 826,066. 4 0.00445 1,800,000.00 1,768,313.30 0.010565 1,584,704. 5 0.00674 1,800,000.00 1,740,547.51 0.015952 2,392,849. 6 0.00913 1,800,000.00 1,704,471.72 0.021165 3,174,806. Tanto nominal de interés fijo, im I 1 (r, n-r) =
Apartados 1.3) Valorar Swap en 2/04/2013 (contratado en esa fecha):
I 1 (r, r+s) Im^ *(r+s-1, r+s)
A B C D E F G
CUPÓN CERO T. FORWARD
VALOR RAMA VARIABLE 7,960,689.61 7,960,689.
VALOR RAMA FIJA 10,596,929.74 10,596,929.
VALOR SWAP -2,636,240.13 -2,636,240.
A CARGO DE PAGADOR FIJO
A B C D E F G
H I J K
FRA: La empresa pedirá un préstamo a los dos meses, por lo tanto, se protegerá contra posibles aumentos del tipo Para ello seguirá la siguiente estrategia:
- COMPRADOR de FRA 60/ Apartado 2.1) Posición de la empresa para cubrir el riesgo:
Calcular los importes de liquidación para un comprador y un vendedor de un FRA 60/ TIPOS DE INTERÉS EN EL MERCADO INTERBANCARIO
MESES DÍAS TOMADOR
Tipos de interés Mercado I
Plazo Nº días tomador
Tipos de interés Merca
comprador
Apartado 2.2) Tipos Garantizados por el mercado:
Espera, d 1 días
Total, d 2 días
Garantizado, d=d 2 -d 1 días
A B C D 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
NTERÉS EN EL MERCADO INTERBANCARIO
PRESTAMISTA
Tipos de interés Mercado Interbancario
prestamista
Tipos de interés Mercado FRA
vendedor
Tipos Garantizados por el mercado: E 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
NTERÉS EN EL MERCADO INTERBANCARIO
PRESTAMISTA
Tipos de interés Mercado Interbancario
prestamista
Tipos de interés Mercado FRA
vendedor
E 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Calcular los importes de liquidación para un comprador y un vendedor de un FRA 60/ TIPOS DE INTERÉS EN EL MERCADO INTERBANCARIO
MESES DÍAS TOMADOR
Tipos de interés Mercado I
Plazo Nº días tomador
Tipos de interés Merca
comprador
Operador
Comprador Vendedor
Nominal del FRA 75,000,000.00 75,000,000.
Importe de liquidación 144,159.07 246,064.
Operador que paga L VENDEDOR VENDEDOR
Espera, d 1 días
Total, d 2 días
Garantizado, d=d 2 -d 1 días
Apartado 2.4) Importe a pagado/recibido por la entidad:
Plazo garantizado, d=d 2 -d 1 días
Interés de liquidación iL(T 1 ,T 2 )
Interés garantizado iF(T 1 ,T 2 )
A B C D 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35
Operador
Comprador Vendedor
Nominal del FRA 75,000,000.00 75,000,000.
Importe de liquidación 144,159.07 246,064.
Operador que paga L VENDEDOR VENDEDOR
La empresa, al ser compradora, recibe: 246.064,623€. Quedando un importe de: Quedando: C' 75,436,687. Comprobamos el tipo garantizado: i 0.01746751946846 1.746% Apartado 2.5) Comprobar que la operación global ha resultado al
Plazo garantizado, d=d 2 -d 1 días
Interés de liquidación iL(T 1 ,T 2 )
Interés garantizado iF(T 1 ,T 2 )
Paga la Entidad 75,246,064. ón global ha resultado al tipo garantizado por el FRA.
