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EXAMEN DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
TEST
1 -¿Cuáles son los requisitos para tener en cuenta la hipótesis de la normalidad? a. Ser simétrica respecto a la media b. Que sean variables dependientes c. N menor que 10 d. Ninguna es correcta
2 –Señale la respuesta correcta: a. La varianza de una constaten es igual a 1 porque conocemos el valor de la variable con certeza b. La varianza de una constante es igual a 0 porque conocemos el valor de la variable con certeza. c. El desembolso inicial es una variable que siempre vamos a conocer con certeza d. Ninguna es correcta
3 – El teorema de Tchebycheff se aplica: a. Cuando la suma de las variables aleatorias con media y varianza finita tiende a la distribución normal. b. Cuando no se conozca la distribución de probabilidad de la variable VC, y tampoco se pueda aproximar por la distribución normal. c. Cuando la variable normal (E (VC), desvi. (VC) se relacione con la normal (0,1).
4 – La dirección de la empresa XZ tiene un proyecto según el cual lanzará al mercado un producto nuevo, para llevar a cabo el mismo necesita un desembolso inicial de 500 millones de euros, los flujos de caja que se esperan para el segundo año del proyecto siguen una distribución triangular con los siguientes valores:
Flujo de caja del segundo año (Q2)
Pesimista Más probable Optimista
Distribución triangunlar
Según estos datos su varianza valdría: a. 3. b. 2. c. 3. d. 7.
5 – En los árboles de decisión un nudo decisional: a. Es representado por círculos b. Representa situaciones, en las cuales el decisor se enfrenta a distintos estados de la naturaleza o sucesos aleatorios. c. Representa situaciones en las cuales debe tomarse una decisión u otra d. Representa un estado del entorno
6 – Determinar el coeficiente de correlación entre dos flujos de caja sabiendo que el valor de la covarianza entre (Q1, Q2) es igual a 2400 y su varianza son Q1= 3600 y Q2= 2400. a. 81,66% b. 0,0277% c. La relación es perfecta y positiva d. Ninguna de las respuestas es correcta
7 – ¿Cuál es la esperanza del valor capital? a. 176, b. 55, c. 227, d. Ninguna de las respuestas es correcta
8 - ¿A cuánto asciende el riesgo del proyecto suponiendo que son variables? a. 128, b. 155, c. 173, d. Ninguna de las respuestas es correcta
9- Determine el coeficiente de variación (CV): a. 399,96 unidades de riesgo b. 73,23 unidades de riesgo c. 0,57 unidades de riesgo d. Ninguna de las respuestas es la correcta
10– Señale la respuesta incorrecta: a. La representación gráfica de la función de densidad de distribución beta es una campana simétrica b. La distribución alternativa de la beta es una triangular c. La representación gráfica de la función de densidad de la distribución triangular puede ser simétrica o asimétrica hacia los lados d. Cuando se estima el flujo de caja más probable es el resultado de tener un nivel de información superior que nos permite la estimación.
11– Señale que afirmación es correcta: a) La tasa de retorno mide la rentabilidad absoluta b) El VC está mas conectado con el objetivo general de la empresa que el criterio de la tasa de retorno c) La condición para que VAN y TIR conduzcan al mismo resultado en las inversiones simples es que exista punto de intersección Fisher en el primer cuadrante d)Todas son correctas e) a y c son correctas f) Ninguna es correcta
12 – Sea una inversión definida por los siguientes flujos de caja con un desembolso inicial de 35.000.
Q1:
- Pesimista: 20.
- Más probable: 25.
- Optimista: 55.
a. En inversiones con mismo rendimiento esperado se elige la que menor riesgo ofrezca b. En inversiones con mismo riesgo se elige la que mayor rendimiento esperado ofrezca c. En inversiones con mismo rendimiento esperado se elige la que mayor riesgo ofrezca d. Las respuestas a y b son correctas
17 – Para que un proyecto pueda ser efectuable desde la óptica de los criterios dinámicos en ambiente de incertidumbre media se deben dar las siguientes condiciones: a. Que la E(VAN) sea mayor que cero y la desv.(VAN) sea máxima b. Que la E(VAN) sea mayor que cero y la desv.(VAN) sea mínima c. Que la E(VAN) sea menor que cero y la desv.(VAN) sea máxima d. Ninguna es correcta
18 – Señale la respuesta incorrecta : a. La varianza de una variable aleatoria es el valor medio de las diferencias al cuadrado de dicha variable con respecto a su esperanza b. La varianza de una suma de variables aleatorias dependientes es igual a la suma de las varianzas de dichas variables más menos dos veces las covarianzas de dichas variables c. Cuando los flujos de caja son independientes, la varianza del valor capital es igual a la suma de las varianzas de los distintos flujos de caja multiplicados por el cuadrado de las constantes correspondientes d. Todas las respuestas son correctas
19 – Señale la respuesta correcta: a. La varianza de una constante es igual a 1 porque conocemos el valor de la variable con certeza b. La varianza de una constate es igual a 0 porque conocemos el valor de la variable con certeza c. El desembolso inicial es una variable que siempre vamos a conocer con certeza d. Ninguna es correcta
20 - Con respecto a los árboles de decisión: a. Un nudo aleatorio representa el hecho de que el entorno pueda dar distintas respuestas en términos de rentabilidad b. El valor asociado a un nudo aleatorio es la esperanza matemática de los caminos relacionados con dicho nudo c. El valor asociado a un nudo decisional es en cualquier caso el mayor de los valores asociados en los que tienen destino los caminos que parten de el d. Todas son correctas
1 - Una empresa con beneficios se está planteando expandirse a Francia. El departamento financiero ha calculado BAII, proyectados para los 4 años que dura el proyecto de inversión. Éstos son los siguientes:
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
BAII 200 155 225 320
En miles de euros.
El importe de la inversión a realizar asciende a 420€, amortizable íntegramente por el sistema lineal en los años de actividad productiva de la inversión. En lo referente al fondo de maniobra asociado a la inversión, se estima que éste ascenderá en 100€ el primer año de producción para mantenerse constante en el resto de los años, hasta ser desinvertido íntegramente al final de la inversión. Se estima que los elementos constitutivos del proyecto de inversión se podrán revender en el último año de actividad productiva por 200€ siendo éste su valor su residual por tanto. El tipo impositivo del Impuesto de Sociedades es del 30% y el coste de capital de la empresa es del 7,5% pero para proyectos de esta envergadura se estima una prima de riesgo del 2%.
a. Estimar los flujos de caja del proyecto de inversión. Todos los datos vienen expresados en miles de €. b. La empresa considera que los flujos netos de caja estimados en el apartado se darían en un entorno donde no existiera competencia. Por el contrario, si hubiese otra empresa capaz de comercializar el mismo producto los flujos de caja serían los siguientes: Q1= 170, Q2= 200, Q3= 225, Q4= 300 y Q5= 200, siendo la probabilidad de darse tal circunstancia de un 60%. Calcular la rentabilidad esperada y su varianza suponiendo que son variables independientes. c. ¿Qué probabilidad existirá de que el VAN sea >= 350 si suponemos que el VAN sigue una distribución normal?
