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A continuación un ejercicio de bonos
Tipo: Ejercicios
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Marketing Operativo
Ejercicios resueltos y
propuestos
Clase 8
CLASE 8
(^) EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS
1.- La empresa Ayuda SA emitirá bonos en las siguientes condiciones: Bono con amorti- zación lineal, un principal de UF 200.000, maduración a 5 años, cupones semestrales a una tasa nominal del 3,6% anual.
a) Haz el cuadro de amortización: Se debe desarrollar por semestres, porque hay flujos semestrales por los cupones y anuales (cada 2 semestres) para amortización.
b) Calcula el precio de mercado del bono, si se transa en fecha exacta, luego del pago cupón 5 y si el interés de mercado es 4% anual.
El calendario de flujos a adquirir en mercado secundario es de 5 flujos, el 5° ya estaría pagado y se espera en un semestre más el primer flujo (servicio de deuda):
Semestre 1 2 3 4 5 Flujos Nominales 42.160 1.440 41.440 720 40.
CLASE 8
(^) EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS
d) ¿Cuál sería la TIR del bono si se estuviera cotizando al 95,30%?
Habría que calcular la TIR que resultará semestral porque estamos trabajando en esa base los flujos. Su nuevo Valor de Mercado sería el 95,30% de UF 120.000, esto es: UF 114.360,00 que es lo que se debe pagar por comprar los mismos flujos nominales.
0 1 2 3 4 5
-$ 114.360 42.160 1.440 41.440 720 40.
A esto se calcula la TIR:
La TIR semestral es 3,5%, anualizada (multiplicada por 2) en forma nominal es 7,0% anual y como tasa efectiva (tasa sobre tasa) es 7,13%.
TIR cotizando al 95,30%= 3,50% semestral TIR nominal 7,00% anual TIR efectiva 7,13% anual
CLASE 8
(^) EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS
2.- Repite todo con amortización en sistema 25-25-20-20-10.
Valor Mercado en Fecha Exacta = $ 99.502,
Cotización del bono: 99,50% Bajo la par
TIR cotizando al 95,30%= 3,76% semestral TIR nominal 7,52% anual TIR efectiva 7,66% anual
