Ejercicios adicionales de Bonos y Acciones
1. Una empresa de fabricación de cocinas y hornos ha emitido bonos para financiar
una ampliación de su planta de producción de cocinas. El vencimiento de los bonos
es a 4 años, han sido calificados con Rating AA, su tasa cupón 6% nominal anual,
frecuencia anual de pago del cupón, es amortizable en partes iguales, durante los 4
años, emitidos en soles con Valor Nominal S/. 10,000. La curva cupón cero del Bono
del gobierno con clasificación AAA es Año1: 2.25%, Año2: 2.50%, Año3: 2.75%, Año4:
3.00%. Se sabe que el spread es 0.25% por nudo (salto de una clasificación a otra).
La escala de clasificación de riesgo A es AAA, AA+, AA, AA-. ¿Cuál es el Precio del
Bono en el mercado? ¿Estaría a la par, sobre la par o bajo la par?
2. Una empresa procesadora de alimentos hizo hace 3 años una emisión de bonos
Bullet, con las siguientes características: Plazo 5 años, Rating AA-, Valor Nominal S/.
1,000, Precio de colocación 95.00 (sabemos que esto significa que es 95% del valor
nominal), emisión de 10,000 bonos. Si un inversionista institucional compró al
momento de la emisión 200 bonos y el Precio de Mercado de hoy es de 93.00
(significa 93 % de su valor nominal). ¿cuánto ganaría o perdería hoy si vende sus
bonos en el mercado?
3. Un familiar suyo ha comprado 200 bonos emitidos por una empresa de una empresa
del sector construcción. El bono bullet fue emitido hoy a la par, el plazo de
vencimiento es 3 años y cada bono tiene un valor nominal de S/.1,000. La tasa cupón
es 6 % nominal anual y la rentabilidad del Bono YTM es 8% TEA. Los cupones se
pagan semestralmente. ¿Cuál es el monto total en soles que el inversionista recibirá
semestralmente por concepto de pago de los cupones del bono y cuál el precio del
Bono en términos de índice 100?
4. Cementos Pacasmayo acaba de emitir bonos tipo Bullet, con las siguientes
características, Plazo 4 años, Valor Nominal S/. 500, tasa cupón 6% TNA, pago de
cupones anualmente, Precio de colocación 97.00, número de bonos emitidos
10,000. ¿Cuál es la Rentabilidad del Bono (YTM) expresado en TEA?
5. Usted quiere hacer una inversión en acciones y está interesado en dos posibles
inversiones: Acciones de Cementos Pacasmayo y acciones de Unión Andina de
Cementos. Ambas tienen el mismo precio en este momento.
La proyección en el mercado de los dividendos a pagar por Cementos Pacasmayo es de S/ 2
en el año 1 y 2, a partir del año 3 los dividendos tendrían un crecimiento anual perpetuo de
5%.
La proyección de dividendos de Unión Andina de Cementos es de S/ 3 anuales constantes
(perpetuos).
