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EMPRESA COMERCIAL
Estado del Resutado Integral
2017 2018 2019 Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13, Costo de Ventas 9,929 9,746 10, Garancia Bruta 2,605 2,807 2, Gastos de Administración 805 624 706 Gastos de Ventas 1,397 1,384 1, Depreciación 116 113 93 Amortización de Diferidos 18 6 - Utilidad Operacional 270 680 576 Gastos Financieros 735 568 460 Otros gastos 53 64 143 Otros Ingresos 83 26 590 Utilidad antes de impuestos - 435 74 564 Provisión Impuesto de Renta 39 142 32 Utilidad Neta - 474 - 68 531
EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019 ACTIVOS Activos Corrientes Efectivo (efectivo y equivalente al 64 139 42 Deudores Comerciales 2,298 2,295 2, Otras cuentas por cobras 462 418 403 Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608 Inventarios 729 560 697 Otro - - - Otro - - - Otro - - - Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4, Activos no Corrientes - - - Inversiones en asociadas - - - Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616 Terrenos 1,014 1,014 - Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 - Maquinaria y Equipo 162 162 347 Equipo de Transporte 235 235 461 Equipo de Oficina 108 108 110 Muebles y Enseres 107 107 107 Otros - - - Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409 Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616 Activos Intangibles 6 - - Activo por Impuestos Diferidos 0 2 - Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616 Activos Totales 9,405 9,133 5, PASIVOS Y PATRIMONIO - - - Pasivos Corrientes - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57 Porción corriente de la deuda de LP - - - Acreedores comerciales - Proveedo 2,646 3,263 3, Pasivos Laborales 177 139 144 Impuestos por pagar 120 243 315 Otro 13 12 2 Otro - - - Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4, Pasivos no Corrientes - - - Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453 Obligaciones con accionistas - - - Otro pasovo por impuesto por difer 175 182 1 Otro - - - Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454 Pasivos Totales 7,792 7,588 4, Patrimonio - - - Capital pagado 780 780 792 Reserva Legal 342 342 556 Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725 Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705 Utilidades del Periodo - 474 - 68 531 Total Patrimonio 1,613 1,546 449 Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,
CHECK - - -
64
2, 148 228 14
3,
932
1
933 3,
792 556 725 174 237 2, 4,
EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados
Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 (^) 100% 0.15% 12,552 100.00% Costo de Ventas 9,929 (^) 79.21% -2% 9,746 77.64% Garancia Bruta 2,605 (^) 20.79% 8% 2,807 22.36% Gastos de Administración (^805) 6.42% -22% 624 4.97% Gastos de Ventas 1,397 (^) 11.15% -1% 1,384 11.03% Depreciación (^116) 0.92% -2% 113 0.90% Amortización de Diferidos (^18) 0.14% -66% 6 0.05% Utilidad Operacional (^270) 2.15% 152% 680 5.41% Gastos Financieros (^735) 5.8632% -23% 568 4.52% Otros gastos (^53) 0.4244% 21% 64 0.51% Otros Ingresos (^83) 0.6653% -69% 26 0.21% Utilidad antes de impuestos - (^435) -3.4697% -117% 74 0.59% Provisión Impuesto de Renta (^39) 0.3120% 262% 142 1.13% Utilidad Neta - (^474) -3.7817% -86% - 68 -0.54%
EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00% Efectivo (efectivo y equivalente al efec 64 0.68% 119% 139 1.53% Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12% Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58% Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09% Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13% Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45% Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00% Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00% Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55% Terrenos 1,014^ 10.78%^ 0%^ 1,014^ 11.10% Construcciones 4,522^ 48.09%^ 0%^ 4,522^ 49.51%
Análisis Vertical año 2017
Horizontal relativo 2018-
Análisis Vertical año 2018
Análisis Vertical año 2017
Horizontal relativo 2018-
Análisis Vertical año 2018
PIB Sector 3% IPC 2% IPP 4%
EMPRE Estado de Re
2019 Jun-20^2020
EMPRE
DADO ESTADO DE SITUACIÓ
Horizontal relativo 2019-
Analisis Vertical año 2019
Horizontal relativo 2020-
Análisis Vertical año 2020
Horizontal relativo 2019-
Analisis Vertical año 2019
Horizontal relativo 2020-
Análisis Vertical año 2020
H o r i z o n t a l r e l a t i v o 2 0 2 0 - 2 0 1 9
CHECK
Interpretación de los Resultados:
La proyección de los estados financie asume como el periodo cero para es principales cifras financieras, se emp la mayor parte de las cuentas se com operacionales. Adicionalmente, se em proyectar el nivel de actividad futuro IPC y el indice IPP. A partir de lo ante identificando las oportunidades de c periodo. Finalmente, se proyectaron para posteriormente cuantifcar el flu
A partir del flujo de caja neto de la e LA RBC Y EL PRI.
Por consiguiente, se establecio que e presente neto es positivo por valor d capital; la relación beneficio costo es satisfactoriamente y por ultimo, el P proyectado para el proyecto.
FCL - 1,454 793
EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital 2019 2020 2021 Deuda con costo financiero 4,578 3,952 4, Patrimonio 449 1,911 2, Total Capital Invertido 5,027 5,863 6, Gastos financieros 460 345 366 Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo 0.10 0.09 0. Tasa de impuestos 33% 33% 33% KDT 6.7% 5.8% 5.8% Costo del Patrimonio Tasa libre de riesgos Rf 2.59% 2.59% 2.59% Rendimiento del mercado RM 16.98% 16.98% 16.98% Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor) 0.74 0.74 0. Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) 5.797 1.765 1. Ke 86.00573% 27.99538% 27.83789% Riesgo País 2.11% 2.11% 2.11% KE +Rp 88.12% 30.11% 29.95% CPPC 13.81% 13.07% 13.06%
EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera
VPN
El VPN ES POSITIVO
TIR
LA TIR ES MAYOR QUE EL CPPC
RBC
LA RBC ES MAYOR A 1
PRI
EL PRI ES DE 2,8 AÑOS
Interpretación de los Resultados:
La proyección de los estados financieros se efectuo a cuatro años: 2020-2023, donde el año 2020 se asume como el periodo cero para establecer la inversión inicial. Para la proyección de las principales cifras financieras, se empleo el metodo del porcentaje de ventas, donde se asume que la mayor parte de las cuentas se comporta proporcionalmente frente al incremento en los ingresos operacionales. Adicionalmente, se emplearon diferentes variables del entorno economico para proyectar el nivel de actividad futuro de la empresa, entre ellas: el crecimiento del PIB, en indice IPC y el indice IPP. A partir de lo anterior, se proyectó el Balance General y el Estado de resultados identificando las oportunidades de crecimiento y las necesidades de financiación periodo a periodo. Finalmente, se proyectaron el capital de trabajo y las necesidades futuras de inversión para posteriormente cuantifcar el flujo de caja de la empresa.
A partir del flujo de caja neto de la empresa, se definieron 4 criterios de inversión: EL VPN, LA TIR, LA RBC Y EL PRI.
Por consiguiente, se establecio que el proyecto es viable financieramente puesto que el valor presente neto es positivo por valor de $1,958,677 millones; la TIR es del 33% y supera el costo de capital; la relación beneficio costo es mayor que 1, sigificando que los ingresos cubren los egresos satisfactoriamente y por ultimo, el PRI es de 2,8 años, plazo menor al horizonte de tiempo proyectado para el proyecto.
Sensibilidad VPN CPPC VPN 5% 849 10% 646 15% 471 20% 319 25% 186 30% 70 35% - 33 40% - 125 45% - 206
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
200
400
600
800
1,
Sensibilidad VPN
Sensibilidad RBC
CPPC RBC
5% 30% 35% 40% 45% 50%
dad VPN
dad RBC
A tasas de descuento superiores al 33% el proyecto deja de ser viable financieramente.
5% 30% 35% 40% 45% 50%
dad RBC
A tasas de descuento superiores al 30% la relación beneficio costo se torna menor a 1 afectando la viabilidad del proyecto.
