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sus impactos.............................................
Tipo: Resúmenes
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“Porque en la búsqueda de un lugar encontré un camino, Que es tiempo de empezar a recorrer”. A Dios, a mi familia y especialmente A mi abuelita por su amor incondicional.- William A. Ulloa
Gráfico N° 9: Flujos de Inversión Extranjera El Salvador 1997- 2004 ............................................. 43 Gráfico N° 10: Flujos de IED por país de procedencia .................................................................... 47 Gráfico N° 11: Saldos de Inversión Extranjera Directa por Sector Económico Receptor 1997 - 2008 .............................................................................................................................................................. 49 Gráfico N° 12: Contribución sectorial en el crecimiento económico (1990 - 2014) ........................ 59 Gráfico N° 13: Sectores de la economía como porcentaje del PIB (1990 – 2014) ....................... 60 Gráfico N° 14: Exportaciones brutas para el sector agrícola e industria Manufactura (1994-2014) .............................................................................................................................................................. 63 Gráfico N° 15: Índice de flujo de Inversión Extranjera directa 1998- 2014 ..................................... 69 Gráfico N° 16: Índice de Stock de capital neto e Índice de Saldo de IED (1998-2014)................ 78 Gráfico N° 17: Índice de stock de capital fijo neto (1990-2014)...................................................... 80 Gráfico N° 18: Índice de stock de capital fijo neto (1990-2014)...................................................... 81 Gráfico N° 19: Índice de stock de capital fijo neto (1990-2014)...................................................... 83 Gráfico N° 20: Exportaciones netas y flujo de IED (1998-2014)..................................................... 85 Gráfico N° 21: Exportaciones, importaciones y exportaciones netas............................................. 87 Gráfico N° 22: Exportaciones, importaciones y exportaciones netas............................................. 88 Gráfico N° 23: Exportaciones, importaciones y exportaciones netas............................................. 89 Gráfico N° 24: Índice de empleos creados cotizables e índice de flujo de IED .......................................... 91 Gráfico N° 25: Cantidad de empleos cotizables creados anuales en la fabricación de alimentos (2003-2014) .............................................................................................................................................................. 93 Gráfico N° 26: Cantidad de empleos cotizantes creados en la actividad textiles y prendas de vestir (2003-
Gráfico N° 34: Índice de Stock de capital neto e Índice de Saldo de IED (1999-2014) ............................ 106 Gráfico N° 35: Composición del stock de capital por actividad económica ............................................ 106 Gráfico N° 36: Flujo de IED y Exportaciones netas ................................................................................ 108 Gráfico N° 37: Exportaciones netas de principales cultivos agrícolas (1994-2014) ................................. 110 Gráfico N° 38: Total ocupados sector agrícola (1999 – 2013) ................................................................ 111 Gráfico N° 39: Índice de salario medio real cotizable e Índice de salario mínimo real............................ 112
Cuadro N° 1: Flujos de entrada de IED por tipo de economía .................................................. 27 Cuadro N° 2: Flujos de salida de IED por tipo de economía .................................................... 29 Cuadro N° 3: Modelo de Industrialización por Sustitución de Importaciones ...................... 37 Cuadro N° 4: Tratados de Libre Comercio de El Salvador ........................................................ 46 Cuadro N° 5: Leyes diseñadas para la atracción de IED 1990- 2013 ......................................................... 53 Cuadro N° 6: Instituciones creadas para la atracción de IED 1990- 2013 .................................................. 54 Cuadro N° 7: Estructura de la ocupación por sector económico (2013) ................................ 61 Cuadro N° 8: Ocupados del sector agrícola por área ................................................................ 62 Cuadro N° 9: Destino de producción de principales cultivos alimentarios. Cosecha 2013- 2014 ..................................................................................................................................................... 64 Cuadro N° 10: Flujos netos de IED por Actividad Económica del Sector Industria Manufacturera 2010- 2014 ................................................................................................................ 71 Cuadro N° 11: Flujos netos de Inversión Extranjera Directa por Actividad Económica del Sector Industria Manufacturera ...................................................................................................... 72 Cuadro N° 12: Empresas del sector industria con los mayores flujos de IED para el año 2014 ..................................................................................................................................................... 73 Cuadro N° 13: Estimación del stock de capital del sector industria manufacturera ........... 76
Esquema N° 1 Conceptualización teórica de la IED en la visión convencional .......................................... 11 Esquema N° 2: Contexto económico e impacto en América Latina ............................................... 30 Esquema N° 3: Estructura para evaluar el impacto de la IED en los sectores transables .......................... 67 Esquema N° 4: Estructura para la evaluación del impacto de IED en sector manufacturero ................... 75 Esquema N° 5: Empresas transnacionales verticalmente integradas....................................................... 82
Históricamente se ha comprobado que dentro del paradigma neoliberal la inversión privada ha tomado el papel primordial en el crecimiento económico de las naciones y a la vez juega un rol determinante en su inserción al comercio internacional. En este sentido, la Inversión Extranjera Directa (IED), expresada, en gran medida por las empresas Transnacionales, se convierte en un factor determinante en la evolución del capitalismo actual. La IED toma protagonismo en la implementación del consenso neoliberal de Washington a través del principio de liberación económica, generando así una movilidad de empresas Transnacionales hacia América Latina. Según el informe más reciente de “La inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe” (2013), que publica la Unidad de Inversiones Estratégicas Empresariales de la División de Desarrollo Productivo y Empresarial de la Comisión Economía para América Latina y el Caribe (CEPAL) los flujos mundiales de IED crecieron un 11% entre 2012 y 2013 aunque esta cifra tiene grandes diferencias entre las distintas regiones. Sin embargo, es importante notar que la IED dirigida a las economías en desarrollo y a las economías en transición creció un 6% y un 45% respectivamente (CEPAL, 2013, p.9). En el caso particular de El Salvador la IED posee características peculiares producto de factores políticos, económicos y sociales que han marcado la tendencia actual de la inversión en el país. Las políticas orientadas a una economía de mercado en El Salvador se dieron a través de la privatización de varias entidades estatales y de la aplicación en general de las políticas de ajuste estructural. A medida que el país emergía de la guerra civil y se buscaba atraer inversionistas extranjeros, se comenzó a recibir cantidades mayores de IED de tal modo que la misma, como porcentaje de la formación bruta de capital fijo ha crecido de un promedio del 1.6% en 1991- 1995 al 25.9% en 2006– 2008 (UNCATD, 2010, p.3). Actualmente, en el país existe un debate poco desarrollado sobre el rol que desempeña la IED en el desarrollo económico. Desde el paradigma neoliberal, generalmente se observan los efectos positivos que generan los flujos de IED en el desarrollo de las capacidades productivas y de otros indicadores económicos, pero poco se habla sobre las restricciones que genera.
Por una parte, algunos estudios afirman que actualmente El Salvador se beneficia de la IED. En contraposición a dichas ideas, autores cuestionan las afirmaciones del impacto que la IED ha tenido en la economía debido a la forma en que esta se reproduce en un modelo neoliberal considerando que su impacto no ha sido positivo. La IED se ha dirigido principalmente según sus montos, a los sectores relacionados a los mega- proyectos como son los sectores de la electricidad, financieros y las comunicaciones. La inversión en estos sectores garantiza únicamente los niveles de rentabilidad de las empresas Transnacionales, no así los beneficios que esta podría brindar a la sociedad salvadoreña en su conjunto. En este sentido, se observa la escaza prioridad en invertir en sectores con mayor capacidad de generar empleos y de dinamizar la economía, como es el caso del sector agropecuario, que es uno de los sectores con menor inversión extranjera en los últimos años. Así los sectores transables pierden relevancia con respecto al resto de sectores aun siendo éstos los que permiten dinamizar la economía. Por todo esto, el objetivo del presente trabajo es analizar el impacto de la IED sobre los sectores de bienes transables, agricultura e industria, en todo lo referido a crecimiento de las capacidades productivas, el nivel de empleo, las exportaciones y el nivel de salarios reales y determinar las transformaciones que deben ocurrir para que ésta se convierta en dinamizadora del desarrollo por medio del progreso de éstos sectores. No solo se trata de darle seguimiento a la IED en los sectores transables a lo largo del tiempo (si ha disminuido o si se ha mantenido), sino también se trata de darle alcance a la importancia que la IED tiene en dichos sectores con respecto al resto, como lo son el sector financiero, de telecomunicaciones, otros servicios, etc. Es objetivo específico describir las herramientas teóricas que permitan comprender el alcance de ésta, como mecanismo de desarrollo. Asi como también, construir un antecedente histórico de la evolución de la IED tanto global como para El Salvador en los principales sectores transables, desde una perspectiva más amplia y completa.
El desarrollo de este primer capítulo tiene como objetivo describir las herramientas teóricas que permitan comprender el alcance de la IED como instrumento de desarrollo. Para ello, en la primera parte se conceptualiza y explica la perspectiva teórica convencional de la IED y su papel en el crecimiento económico por tratarse de la teoría dominante en el plano de la actualidad económica y política. Asimismo, en la segunda parte se expone la relevancia de la IED dentro del capitalismo global desde una visión crítica heterodoxa con la finalidad de exponer la relevancia de dicha variable dentro de la dinámica global obteniendo así un análisis más amplio e íntegro del funcionamiento del mismo y su papel en el desarrollo de los países.
“La inversión directa es una categoría de la inversión transfronteriza relacionada con el hecho de que un inversionista residente en una economía ejerce el control o un grado significativo de influencia sobre la gestión de una empresa que es residente en otra economía (FMI, 2007, p. 106) ” La inversión extranjera directa se resume por tanto en flujos internacionales de capital en los que una empresa de un país crea o amplía en otro país, la cual no sólo implica una transferencia de recursos, sino también la adquisición del control. Sin embargo, según el Marco para las Relaciones de Inversión Directa (MRID) una propiedad transfronteriza adquiere la categoría de inversión directa, según el grado de control e influencia que se ejerza el cual deberá ser significativo sobre la gestión de la empresa que es residente en otra economía. Cuando una empresa transfronteriza es propietaria de al menos el 10% de la empresa residente en una economía se considera inversión directa y es evidencia suficiente para demostrar que existe un interés duradero. Los objetivos de la IED son diferentes de los de inversión de cartera, inversión a través de que los inversores normalmente no esperan tener influencia en la gestión de la empresa. “Las empresas de inversión directa pueden ser sociedades subsidiarias cuando se tiene más del 50% del poder de voto, o sociedades asociadas cuando se tiene entre el 10% y el 50% del poder de voto. También puede ser cuasi sociedades, como es el caso de las sucursales que son propiedades al 100% de sus respectivas matrices” (OCDE, 2008, p. 17). Krugman & Obstfeld (2012, pág 182),establecen que la inversión es considerada como un flujo externo de IED, cuando por ejemplo una empresa local compra más de un 10% de una empresa extranjera, a esta se le conoce como inversiones en instalaciones existentes (fusiones y adquisiciones interfronterizas o Brownfield FDI). O también, cuando la empresa local crea nuevas instalaciones productivas en el extranjero, que se conoce como
Uno de los supuestos fundamentales de la teoría económica neoclásica en cuanto a la existencia de un mercado con características de competencia perfecta es la idea que existe movilidad de capitales y por lo tanto estos pueden fluir libremente de un país a otro. Lo anterior junto con el supuesto de que los individuos buscarán maximizar sus beneficios es la base de los factores que determinan la presencia de inversión extranjera directa. Aunque no existen teorías muy desarrolladas sobre la IED, a través de algunos elementos de la teoría puede constituirse un marco básico poniendo énfasis en elementos cruciales, que explican la existencia de una multinacional, tales como: la tasa de retorno, minimización de riesgo y tamaño de mercado. a) La teoría de Tasas de retorno diferenciadas Tiene como supuesto base que el capital fluye de los países con bajas tasas de retornos hacia aquellos que muestran altas tasa de retorno. “Surge con la idea de que, al evaluar sus decisiones de inversión, las empresas esperan igualar el ingreso marginal con el costo marginal del capital”. Dentro de los incentivos más importantes para invertir en el exterior, se da cuando los rendimientos marginales esperados son mayores en el extranjero. Esta teoría no aplica para los países que experimentan entradas y salidas de manera simultánea, de igual manera, se da una desigual distribución dela IED en diferentes industrias. (Lizondo, 1990, p. 2) “ b) Diversificación de Portafolio Esta teoría considera no solo los rendimientos esperados sino también la posibilidad de la reducción del riesgo, el cual se podrá lograr mediante la realización de proyectos en más de un país. “La inversión extranjera directa puede, por lo tanto, ser visto como una cartera diversificada internacional a nivel corporativo (Lizondo, 1990, p. 3) ”.
Tanto la teoría de tasas de retorno diferenciadas como de diversificación de portafolio ponen énfasis en la capacidad de las empresas de moverse de un país a otro buscando la mayor tasa de retorno esperada y un mercado con competencia perfecta le otorga las características que permiten actuar bajo su racionalidad. c) Producción y el tamaño del mercado Existen otros dos enfoques que relacionan la inversión extranjera directa en cierta medida de la producción de la empresa multinacional en la economía receptora. El enfoque de la producción considera la variable relevante la producción (ventas), mientras que el enfoque de tamaño de mercado utiliza el Producto Nacional Bruto del país de acogida o el PIB, que puede considerarse como un indicador de las ventas potenciales. La relevancia de producción para la inversión extranjera directa se puede derivar de los modelos de teoría de la inversión nacional neoclásica (Lizondo, 1990, p. 4). 1.2.2. LA IED EN MERCADOS IMPERFECTOS Las teorías anteriores no hacen alusión a las imperfecciones o fallas existentes en los mercados incluyendo el objetivo principal de la IED el cual es permitir la formación de organizaciones multinacionales con el propósito esencial de ampliar el control del mercado. A partir de lo anterior, la estructura de los mercados y características específicas de las empresas desempeñan un papel clave en la explicación de la inversión extranjera directa. a) Internalización “Esta teoría se fundamente en que las multinacionales existen porque resulta más beneficioso realizar estas transacciones dentro de una empresa que entre empresas. Éste es el motivo por el que la razón de ser de las multinacionales se denomina internalización (Krugman & Obstfeld, 2006, p. 172) ”. Lo anterior descansa en la idea de que las imperfecciones del mercado pueden resultar costosas paras las empresas, por lo tanto, resulta más fácil para ellos realizar encadenamientos dentro de una misma empresa, así, por ejemplo, la producción de una filial se convierte en un factor productivo de la producción de otra; o la tecnología
Knickerbocker (1973, citado en Lizondo, 1990) sugirió que, en un entorno de oligopolio, la inversión extranjera directa de una empresa activará inversiones similares por otras empresas líderes en la industria con el fin de mantener su mercado acciones. Estudios demuestran que existe una relación positiva entre las empresas concentradas y el tamaño del mercado y a su vez, se relacionan negativamente con la diversidad de los productos de las empresas multinacionales y con su gasto en investigación y desarrollo. 1.2.3. EL PAPEL DE LA IED EN EL CRECIMIENTO ECONÓMICO A pesar de la inexistencia de un consenso que muestre la relación entre la IED y el crecimiento económico, muchos teóricos de la económica convencional afirman que están relacionadas positivamente, pues constituye un medio para establecer vínculos directos, estables y de larga duración de economía, actuando como un vehículo importante para el desarrollo de la empresa local mejorando la competitividad de la economía receptora y de la inversora. Además de su impacto directo, la IED tiene incidencia sobre el desarrollo de los mercados laborales y financieros e influye en otros aspectos del desarrollo económico por medio de otros efectos de arrastre o desbordamientos (efectos ‘spill overs’). Bajo este razonamiento, para que se pueda alcanzar el crecimiento sostenido los países pobres deben llevar a cabo “políticas de ajuste y estabilización” orientadas a la liberalización y reestructuración económica (desregularización, apertura y privatización). La IED generaría un aumento del PIB tanto de forma directa como indirecta y contribuiría al crecimiento económico del país, En el vértice de la pirámide se situaría en este caso, la IED, y ella per se generaría riqueza. Una de las principales maneras en que teóricos miden el impacto ya sea positivo o negativo de la IED en el crecimiento es a través de los ‘spill overs’ que genera en el país receptor. Estos desbordamientos de IED tienen lugar cuando la entrada o la presencia de las empresas multinacionales aumentan la productividad de las empresas nacionales en un país anfitrión. Los desbordamientos puede tener lugar cuando las empresas locales pueden mejorar su eficiencia mediante la transferencia de tecnología (Javorcik, 2004). En este sentido, la IED puede impulsar el crecimiento ya que funciona como un conductor que permite transferir la tecnología proveniente de los países desarrollados. Findlay (1978,
citado en BCR 2003) explica que la IED incrementa el ratio del progreso tecnológico de las economías receptoras a través de un “contagio” proveniente de las tecnologías más avanzadas de las empresas extranjeras. Por otra parte, se afirma que la relevancia de la IED radica en la fuente de financiamiento externo privado para los países en desarrollo. Si bien la IED representa una inversión en instalaciones de producción, su importancia para los países en desarrollo es mucho mayor: no sólo permite incrementar los recursos disponibles para la realización de inversiones y la formación de capital; sino que constituye también un vehículo de transferencia de capacidad técnica (Mallampally & Sauvant, 1999). Lougani (2001) muestra las ventajas o argumentos a favor de la movilidad del capital, la principal de ellas es la búsqueda de tasas de rentabilidad altas. Sin embargo, según este autor en adición a este principio, se puede observar que la IED puede tener otras ventajas como: Transferencia de nuevas variedades de insumos de capital y el fomento de la competencia en el mercado nacional de insumos. Capacitación para sus empleados en el desempeño de las nuevas tareas, lo que contribuye al desarrollo del capital humano del país. Incremento del ingreso obtenido de los impuestos a las sociedades en el país. Por supuesto, los países a menudo prefieren renunciar a parte de este ingreso y reducir las tasas del impuesto sobre las sociedades a fin de atraerla. Por lo tanto, este tipo de inversión debería fomentar, en principio, la inversión y el crecimiento de los países receptores (Loungani & Razin, 2001). La OCDE (2002) plantea que más allá del estímulo macroeconómico inicial derivado de la propia inversión, las IED influyen en el crecimiento aumentando la productividad total y, más ampliamente, la eficacia del uso de los recursos del país receptor. Esto funciona en tres direcciones: los vínculos entre las IED y los flujos del comercio exterior, los efectos indirectos o externos de cara al sector empresarial concreto del país receptor, y el impacto directo en los factores estructurales de la economía receptora llegando a la conclusión de que las IED contribuyen tanto al factor de productividad como al crecimiento de la renta de los países receptores, más allá de lo que las inversiones nacionales pudieran impulsar normalmente (OCDE, 2002, p. 7).
