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P1. Para cada una de las siguientes transacciones, ¿cu´al es el efecto (aumento o disminuci´on) sobre M1? ¿Y sobre M2?
a) Un particular vende acciones e ingresa el importe en una cuenta de ahorro.
Soluci´on : Las acciones no son parte de M1 ni de M2, por lo que venderlas no disminuye M1 ni M2. Sin embargo, depositar dinero en una cuenta de ahorro aumenta M2, dado que las cuentas de ahorro son parte de M2 (pero no de M1). M1 no cambia.
b) Un particular vende acciones e ingresa el importe en una cuenta corriente a la vista.
Soluci´on : Las acciones no son parte de M1 ni de M2, por lo que venderlas no disminuye M1 ni M2. Sin embargo, depositar dinero en una cuenta corriente a la vista aumenta M1, dado que las cuentas corriente a la vista son parte de M1. M tambi´en aumenta, ya que M1 es parte de M2.
c) Un particular transfiere dinero de su cuenta de ahorro a su cuenta corriente.
Soluci´on : Transferir dinero de una cuenta de ahorro a una cuenta corriente no tiene efecto sobre M2, ya que ambas cuentas est´an incluidas en M2. Sin embargo, dado que las cuentas de ahorro no son parte de M1, transferir dinero de una cuenta de ahorro a una cuenta corriente aumentar´a M1.
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d) Un particular encuentra una moneda y la ingresa en su cuenta corriente.
Soluci´on : Depositar efectivo en una cuenta corriente no cambia M1 ni
M2. Simplemente se est´a transferiendo dinero de una componente de M
(efectivo en circulaci´on) a otra (cuenta corriente).
e) Un particular encuentra una moneda y la ingresa en su cuenta de
ahorro.
Soluci´on : Depositar efectivo en una cuenta de ahorro no cambia M2,
dado que el efectivo en circulaci´on y las cuentas de ahorro son
componentes de M2. Sin embargo, dado que las cuentas de ahorro no son
parte de M1, depositar la moneda en la cuenta de ahorro reduce M1.
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P2. Indique si los siguientes importes forman parte de M1, M2 o de ninguno de los dos.
a) e0,55 en dinero suelto en el cenicero de su autom´ovil.
Soluci´on : e0,55 en dinero suelto en el cenicero de su autom´ovil es parte del efectivo en circulaci´on, por lo tanto es parte tanto de M1 como de M2.
b) e1.700 en su cuenta a plazo.
Soluci´on : Los e1700 no son directamente utilizables como medio de intercambio, por lo que no son parte de M1. Pero, dado que son f´acilmente convertibles en efectivo o cuenta corriente, son parte de M2.
c) e459 en su cuenta corriente.
Soluci´on : Estos son parte tanto de M1 como de M2.
d) 100 participaciones de una sociedad por valor de e4.000.
Soluci´on : Las participaciones de una sociedad no son parte de M1 ni de M2. Aunque son un activo, las participaciones no son activos altamente l´ıquidos.
e) Una l´ınea de cr´edito de e1.000 en su tarjeta de cr´edito.
Soluci´on : Una l´ınea de cr´edito no es parte de M1 ni de M2, ya que no representa un activo.
P3. Marta S´anchez ingresa e500 que guardaba en un caj´on en una cuenta corriente de un banco local. a) ¿De qu´e manera el dep´osito inicial modifica el balance del banco local? ¿C´omo modifica la oferta monetaria? Soluci´on : Inicialmente las reservas del banco aumentan en e500, al igual que los dep´ositos. No hay cambio inicial en la oferta monetaria: el efectivo en circulaci´on disminuy´o en e500 pero los dep´ositos en cuentas corrientes aumentaron en la misma cantidad,
Activos (e) Pasivos (e)
Reservas +500 Dep´ositos +
b) Si el banco mantiene un coeficiente de caja obligatorio del 10%, ¿c´omo actuar´a en relaci´on con este nuevo dep´osito? Soluci´on : El banco mantendr´a e50 como reserva y realizar´a pr´estamos adicionales por e450.
c) Si cada vez que el banco hace un pr´estamo, el pr´estamo acaba en un dep´osito a la vista de otro banco por un importe igual al del pr´estamo, ¿cu´al ser´ıa el incremento total de la oferta monetaria de esa econom´ıa?
Soluci´on : El incremento total de la oferta monetaria ser´ıa igual a ∆H/r + ∆E. En nuestro caso, el dep´osito inicial, ∆H, fue de e500, y el cambio en efectivo, ∆E , de -e500. Luego, el incremento total de la oferta monetaria ser´ıa igual a e 500 / 0 , 1 − e500 = e 4. 500
d) Si cada vez que el banco hace un pr´estamo, el pr´estamo acaba en un dep´osito a la vista de otro banco por un importe igual al del pr´estamo, y el banco mantiene un coeficiente de caja obligatorio del 5% ¿cu´al ser´ıa el incremento total de la oferta monetaria de esa econom´ıa en respuesta a un dep´osito inicial de e500?
Soluci´on : En este caso, el incremento total de la oferta monetaria ser´ıa igual a ∆H/r + ∆E = e 500 / 0 , 05 − e500 = e 9. 500
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P4. Mauricio Merlo retira e400 de su cuenta corriente y los guarda en su cartera. a) ¿C´omo modificar´a la retirada de fondos el balance del banco local y la oferta monetaria? Soluci´on : Inicialmente, las reservas del banco caen en e400, al igual que sus dep´ositos. No hay un cambio inicial en la oferta monetaria: el efectivo en circulaci´on ha aumentado en e400, pero las cuentas corrientes han ca´ıdo en el mismo monto,
Activos (e) Pasivos (e)
Reservas -400 Dep´ositos -
b) Si el banco mantiene un coeficiente de caja del 10%, ¿c´omo actuar´a el banco en respuesta a esta retirada de fondos? Soluci´on : Asumiendo que el banco tiene otros dep´ositos, el banco tendr´a reservas insuficientes. El banco ten´ıa e40 de los e400 que se retiraron como reservas requeridas para el dep´osito de e400. Sin embargo, los restantes e 360 eran reserva para otros dep´ositos. El banco deber´a reducir sus dep´ositos en e3.600, para reducir sus reservas requeridas en e360 (10% de 3.600), o aumentar sus reservas. Luego, el banco beber´a liquidar algunos de sus pr´estamos. 6
c) Si cada vez que el banco disminuye sus pr´estamos, los dep´ositos a la vista disminuyen en el importe del pr´estamo, ¿cu´al ser´ıa el decremento total de la oferta monetaria de esa econom´ıa?
Soluci´on : La oferta monetaria caer´ıa en e3.600 (-e400/0,1 +e400). Los dep´ositos caer´ıan en e4.000, pero s´olo e3.600 representan una ca´ıda en la oferta monetaria.
d) Si cada vez que el banco disminuye sus pr´estamos, los dep´ositos a la vista disminuyen en el importe del pr´estamo y el banco mantiene un coeficiente de caja del 20%, ¿cu´al ser´ıa la disminuci´on de la oferta monetaria en respuesta a la retirada de fondos por valor de e400?
Soluci´on : La oferta monetaria caer´ıa en e1.600 (-e400/0,2 +e400). Los dep´ositos caer´ıan en e2.000, pero s´olo e1.600 representan una ca´ıda en la oferta monetaria.
P5. ¿Qu´e le ocurrir´a a la oferta monetaria en las siguientes circunstancias? a) El coeficiente legal es el 25% y un depositante retira e700 de su cuenta corriente. Soluci´on : La oferta monetaria se reducir´a en ∆H/r + ∆E = −e 700 / 0 , 25 + e700 = −e 2. 100 b) El coeficiente legal es el 5% y un depositante retira e700. Soluci´on : La oferta monetaria se reducir´a en ∆H/r + ∆E = −e 700 / 0 , 05 + e700 = −e 13. 300 c) El coeficiente legal es el 20% y un depositante ingresa e750 en su cuenta corriente Soluci´on : La oferta monetaria aumentar´a en ∆H/r + ∆E = e 750 / 0 , 2 − e750 = e 3. 000 d) El coeficiente legal es el 10% y un depositante ingresa e600.
Soluci´on : La oferta monetaria aumentar´a en ∆H/r + ∆E = e 600 / 0 , 1 − e600 = e 5. 400
Despu´es de 10 rondas, los pr´estamos se pueden aumentar en e666,6; esto es tambi´en el aumento de la oferta monetaria en este punto (aunque los dep´ositos aumentan en e833,25, el efectivo en circulaci´on cae en e166,7: inicialmente cae e500 y eventualmente vuelve a subir en e333,3). Si el total de cada pr´estamo fuera depositado en el banco (es decir, el p´ublico no se
queda con efectivo), la oferta monetaria aumentar´ıa en e 500 / 0 , 2 − e500 = e 2 .000. Los dep´ositos aumentar´ıan en e 500 / 0 , 2 = e 2 .500. Mientras mayor sea el porcentaje de los
pr´estamos que el p´ublico mantiene como efectivo, menor ser´ 13 a el multiplicador monetario.
