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UNIVERSIDAD NACIONAL DE ROSARIO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA BOULEVARD OROÑO 1261 - 2000 ROSARIO - REPÚBLICA ARGENTINA
EXP-UNR: Nº 3342/
Rosario, 21 de junio de 2022
VISTO: la propuesta de programa, objetivos y sistema de evaluación de la asignatura “Administración Financiera” de la carrera de Contador Público, (Resolución C.S. Nº 839/2018) presentado por el Mag. Gustavo Fabián ANTUÑA y avalado por la Dirección de la Escuela de Contabilidad. Teniendo en cuenta a que el proyecto presentado se adecua a los contenidos previsto en los respectivos planes de estudios y a lo establecido en las pautas aprobadas según Resolución nº 27554- C.D. CONSIDERANDO: Lo aconsejado por Secretaría Académica mediante nota nº 403/18, el despacho de la Comisión de Enseñanza y lo establecido en el artículo 23º, inciso b) del Estatuto de la Universidad.
POR ELLO, EL CONSEJO DIRECTIVO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA DE LA UNIVERSIDAD NACIONAL DE ROSARIO RESUELVE: ARTICULO 1º - Aprobar el programa, objetivos y sistema de evaluación de la asignatura “ADMINISTRACIÓN FINANCIERA” de la carrera de Contador Público (Resolución C.S. Nº 839/2018), que como Anexo Único forma parte de la presente Resolución. ARTICULO 2º - Dejar establecido que el programa que se aprueba mediante el artículo anterior entra en vigencia a partir del segundo cuatrimestre del año 2022. ARTICULO 3º - Comuníquese, cópiese y archívese. RESOLUCIÓN Nº 31366 -C.D. LIC. ADRIANA P. RACCA Decana Pte. Consejo Directivo JUAN JOSE MESON Director General de Administración
Es copia RUBÉN O. GONZÁLEZ Secretario - Consejo Directivo
Universidad Nacional de Rosario
Facultad de Ciencias Económicas y Estadística
Carrera: Contador Público (Resolución C.S. 839/2018)
Asignatura:
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Tipo de materia: Obligatoria
Ciclo: Superior – Cuarto año-
Escuela de: Contabilidad
Duración: Cuatrimestral
Carga horaria: 64 horas
Profesor Titular: Mag. GUSTAVO F. ANTUÑA
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- integrar el contenido de la materia a su vida toda, no sólo a lo profesional, logrando incorporar en su cotidianeidad diversos aspectos específicos de la administración financiera.
ALCANCE
En la mayoría de los campos de estudio bien desarrollados, la norma educativa dicta que un curso inicial debe cubrir los principios generales y ofrecer al estudiante una buena apreciación del alcance, en conjunto, de la disciplina. El programa de la asignatura muestra, con un enfoque moderno, los pilares conceptuales y las técnicas aplicadas que se necesitan en todos los campos de las finanzas, abarcando todas sus subdivisiones: Finanzas Corporativas, Inversiones y una introducción al conocimiento de las Instituciones Financieras y las herramientas de los distintos mercados. Sin profundizar en más aspectos que los medulares, comprendidos en las bases de los análisis estáticos y de valoración (dinámicos), se incursiona desde lo conceptual en el resto de los temas que hacen a la interpretación de mercados, modelos específicos y herramientas de financiación.
CONTENIDOS Administración Financiera Unidad 1: Introducción. 1- Administración Financiera: definición, alcance y objetivo. Decisiones financieras básicas. Factores de decisión no financieros. Finanzas sostenibles. Valor y precio. El papel de los mercados. Activos reales y activos financieros. 2- Finanzas personales y finanzas de empresas: similitudes y diferencias. 3- Tipos de empresas. Separación entre propiedad y administración. Gerencia. Conceptos básicos: planificación, riesgo, valor tiempo del dinero (VTD), flujo de fondos. 4- Contabilidad y Administración Financiera. Información histórica y proyecciones. Análisis estáticos y análisis dinámicos: conceptos y diferencias.
Unidad 2: Rentabilidad, Sensibilidad y Planificación estática. 5- Ratios. Rentabilidad operativa y financiera. Interrelaciones y desagregaciones. 6- Análisis de sensibilidad operativa y financiera. Leverages. Apalancamiento financiero. Leverage de balance general. Ventaja financiera. 7- Conceptos básicos de planificación estática financiera. Objetivos. Definición de variables y determinación de funcionalidad. Desequilibrios financieros. Modelo de Crecimiento sostenido. Modelo de porcentaje sobre ventas. Modelo de equilibrio financiero a largo plazo. Modelos de precios compatibles y costos permisibles. Liquidez y rentabilidad. Punto de equilibrio estático.
Unidad 3: Proyectos de inversión. 8- Clasificación, etapas y elementos. Factibilidad técnica y económica. Tasa Contable y Período de Repago. Valor Actual Neto y Tasa Interna de Retorno. Tasa de Rendimiento Total y Tasa Real de Utilidad. Indice de redituabilidad. 9- Determinación del flujo de fondos: métodos directo e indirecto. Presupuesto de capital. Los estados proyectados: depuración de partidas y determinación final. 10- Jerarquización de proyectos para su selección. Métodos. Ventajas y críticas. Tratamiento técnico de la inflación en proyectos de inversión. 11- Incertidumbre en proyectos de inversión. Punto de equilibrio económico y financiero. Análisis de sensibilidad. Simulación.
Unidad 4: Financiamiento y gestión del capital de trabajo 12- Necesidades de financiamiento. Necesidades operativas de fondos y fondo de maniobra. 13- Ciclos operativo y de efectivo. Administración del efectivo. Administración de cuentas por cobrar. Administración de inventarios. Administración del crédito comercial y bancario.
RESOLUCIÓN Nº 31366-C.D.
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14- Financiamiento interno versus externo. Financiamiento con capital accionario. Financiamiento con deuda. 15- Instrumentos de financiación. Fideicomiso financiero. Fondos de inversión directa. Descuento de documentos. Factoring. Cheques de pago diferido. Warrants. SGR: concepto y función. Leasing. Obligaciones negociables. Operaciones dentro y fuera de balance.
Unidad 5: Mercado: valuación, riesgo y rendimiento 16- Activos financieros. Bonos y otros títulos de deuda. Acciones y otros títulos de propiedad. Modelos para la determinación de valor de bonos y acciones. 17- Administración de riesgo. Proceso. Transferencia de riesgo: diversificación, cobertura y aseguramiento. Derivados de activos financieros. Forwards y futuros. Opciones. 18- Relación riesgo / rendimiento. Riesgo específico y sistémico. El modelo de valuación de activos de capital. Prima de riesgo de mercado y de valores individuales. Beta. 19- El modelo de costo combinado de capital. La tasa de rendimiento como costo de oportunidad. Tasa de rendimiento requerido y tasa interna de retorno.
Unidad 6: Estructura de Capital y Dividendos 20- Creación de valor mediante decisiones de financiamiento. Relevancia / irrelevancia de la estructura de capital. Modigliani y Miller: modelo de financiamiento y modelo de dividendos. Políticas activas y pasivas de dividendos. 21- Política de empresa. Finanzas y estrategia corporativa. Fusiones y adquisiciones. Escisiones. Opciones reales: nociones primarias.
METODOLOGÍA DE ENSEÑANZA Se desarrollarán clases teóricas con exposición de temas utilizando todos los elementos técnicos de que disponga la Facultad para la mejor explicación de lo tratado en libros. En dichas clases cada docente buscará integrar a sus alumnos a la construcción de los conceptos que aborde, alentando el diálogo y la participación de todos los presentes. La cátedra elabora material de consulta (estudio), tanto de aspectos teóricos (explicativos) como prácticos (ejercitación). Se realizan aportes de autoría múltiple y también individual. La práctica será realizada bajo la modalidad de "caso" elaborado por los propios alumnos de manera grupal y coordinada por los docentes dentro de un marco parametrizado previamente con pautas enunciadas al inicio del cuatrimestre. Dicho "caso" será evaluado al finalizar el ciclo cuatrimestral de manera grupal e individual, en forma oral y con la solicitud de contenidos integrales. Los apuntes de los docentes serán de su exclusivo uso y propiedad, los podrá compartir cada docente con su grupo de alumnos, pero no constituyen elementos de estudio sino ayudas a la comprensión, debiendo el alumno recurrir a los textos indicados como bibliografía para el estudio. Tras la exposición, y dentro de la misma clase, todo docente dará lugar a la atención de consultas sobre los temas desarrollados ese día, sean éstos aspectos puramente teóricos, situaciones prácticas derivadas de una explicación teórica o cuestiones resultantes de la resolución de casos prácticos desarrollados en clases o fuera de ellas. Además, con una antelación razonable de tiempo, cada docente dispondrá de un horario acordado con los alumnos para atender consultas específicas. También puede hacerse uso de Internet como medio de consulta. Las clases Prácticas se desarrollarán en grupos de alumnos, quienes trabajarán bajo la coordinación de uno o dos profesores y la asistencia de uno o dos adscriptos o ayudantes alumnos. Por clase de Práctica y atendiendo a las indicaciones docentes el alumno (o los grupos) entregará el trabajo realizado para su corrección, revisión y eventual consideración.
CARGA HORARIA (TEÓRICA Y PRÁCTICA) La materia tiene un total programado de 64 (sesenta y cuatro) horas, que se desarrollan en clases de dos horas cada una, dos veces por semana. Se planifica sobre un total de 32 (treinta y dos) encuentros que incluyen revisiones, consultas y evaluación (examen final).
RESOLUCIÓN Nº 31366-C.D.
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA
BIBLIOGRAFÍA
Hull, John - Introducción a los mercados de futuros y opciones, 4- Ed., Prentice Hall, Madrid,
Wackowicks y Van Horne - Fundamentos de administración financiera, Prentice Hall, México,
- EXP-UNR: Nº 3342/ BOULEVARD OROÑO 1261 - 2000 ROSARIO - REPÚBLICA ARGENTINA
- • Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México, Básica
- • López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires,
- • Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México,
- • Antuña, Gustavo y Bottegoni, Fabiana - Análisis Estático. Introducción. - Complementaria / Específica
- • Curto, Lorena - Planificación Financiera a Largo Plazo -
- • Iglesias, José María et al - Planificación Económica Financiera a Largo Plazo -
- • Antuña, Gustavo - Caso Indus -
- • Parenti, José Luis - Revisión Matemática para AFC -
- • Curto, Lorena - Proyectos de inversión -
- • Antuña, Gustavo - Riesgo e incertidumbre en finanzas de empresas. Síntesis introductoria.
- • Antuña, Gustavo - Necesidades de financiamiento -
- • Perozzi, Alberto - Administración del capital de trabajo -
- • De Sanctis, María Laura y Grigera, Lorena - Instrumentos de financiamiento -
- • Amat Salas, Joan - Planificación Financiera, 2- Ed., Eada Gestión, Barcelona,
- • Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid,
- • Mascareñas, Juan - Opciones reales y valoración de activos, Pearson, Madrid,
- • Ross, Westerfield y Jaffe - Finanzas Corporativas, Irwin, Barcelona,
- Aires, • Sapag Chain, Nassir - Proyectos de inversión: formulación y evaluación, Prentice Hall, Buenos
- • Gitman, Lawrence - Principios de Administración Financiera, 11- Ed., Pearson,
- • Cátedra AFC - Ejercitación de unidad 2 -
- • Cátedra AFC - Ejercitación de unidad 3 -
- • Cátedra AFC - Ejercitación de unidades 4, 5 y 6 –
Unidad
- • Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México,
- • López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires,
- • Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México,
- • Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid,
- • Ross, Westerfield y Jaffe - Finanzas Corporativas, Irwin, Barcelona,
Unidad
- • Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México,
- • López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires,
- • Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México,
- • Antuña, Gustavo y Bottegoni, Fabiana - Análisis Estático. Introducción. -
- • Parenti, José Luis - Revisión Matemática para AFC -
- • Iglesias, José María et al - Planificación Económica Financiera a Largo Plazo -
- • Curto, Lorena - Planificación Financiera a Largo Plazo -
- • Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid,
- • Ross, Westerfield y Jaffe - Finanzas Corporativas, Irwin, Barcelona,
- • Amat Salas, Joan - Planificación Financiera, 2- Ed., Eada Gestión, Barcelona,
- • Cátedra AFC - Ejercitación de unidad 2 -
Unidad
- • Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México,
UNIVERSIDAD NACIONAL DE ROSARIO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA BOULEVARD OROÑO 1261 - 2000 ROSARIO - REPÚBLICA ARGENTINA
EXP-UNR: Nº 3342/
- López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires, 2003
- Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México, 2000
- Antuña, Gustavo - Caso Indus - 2011
- Curto, Lorena - Proyectos de inversión - 2012
- Parenti, José Luis - Revisión Matemática para AFC - 2011
- Curto, Lorena - Proyectos de inversión - 2012
- Antuña, Gustavo - Riesgo e incertidumbre en finanzas de empresas. Síntesis introductoria. - 2010
- Sapag Chain, Nassir - Proyectos de inversión: formulación y evaluación, Prentice Hall, Buenos Aires, 2007
- Antuña, Gustavo - Riesgo e incertidumbre en finanzas de empresas. Síntesis introductoria. 2010
- Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid, 2004
- Ross, Westerfield y Jaffe - Finanzas Corporativas, Irwin, Barcelona, 1998
- Sapag Chain, Nassir - Proyectos de inversión: formulación y evaluación, Prentice Hall, Buenos Aires, 2007
- Cátedra AFC - Ejercitación de unidad 3 - 2022 Unidad 4
- Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México, 2003
- López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires, 2003
- Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México, 2000
- Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid, 2004
- Hull, John - Introducción a los mercados de futuros y opciones, 4- Ed., Prentice Hall, Madrid, 2005
- Ross, Westerfield y Jaffe - Finanzas Corporativas, Irwin, Barcelona, 1998 Unidad 5
- Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México, 2003
- López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires, 2003
- Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México, 2000
- Antuña, Gustavo - Necesidades de financiamiento - 2012
- Perozzi, Alberto - Administración del capital de trabajo - 2011
- De Sanctis, María Laura y Grigera, Lorena - Instrumentos de financiamiento - 2017
- Amat Salas, Joan - Planificación Financiera, 2- Ed., Eada Gestión, Barcelona, 1992
- Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid, 2004
- Ross, Westerfield y Jaffe - Finanzas Corporativas, Irwin, Barcelona, 1998 Unidad 6
- Bodie y Merton - Finanzas, Primera Edición Revisada, Prentice Hall, México, 2003
- López Dumrauf, Guillermo - Finanzas Corporativas, Grupo Guía, Buenos Aires, 2003
- Van Horne, James - Administración Financiera, 10- Ed., Prentice Hall, México, 2000
- Brealey R y Myers S - Principios de Finanzas Corporativas, McGraw Hills, Madrid, 2004
- Hull, John - Introducción a los mercados de futuros y opciones, 4- Ed., Prentice Hall, Madrid, 2005
- Mascareñas, Juan - Opciones reales y valoración de activos, Pearson, Madrid, 2003 RESOLUCIÓN Nº 31366-C.D. LIC. ADRIANA P. RACCA Decana Pte. Consejo Directivo JUAN JOSE MESON Director General de Administración
Es copia RUBÉN O. GONZÁLEZ retario - Consejo Directivo
