28/1/2019
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INTRODUCCION A LA
ADMINISTRACION FINANCIERA
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ROGER MELENDEZ ARTICA, MAE
Concepto de finanzas
Areas y oportunidades principales en finanzas
Servicios financieros
Administración financiera
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INTRODUCCION A LA
ADMINISTRACION FINANCIERA
- ROGER MELENDEZ ARTICA, MAE Concepto de finanzas Areas y oportunidades principales en finanzas Servicios financieros Administración financiera 1 2
Concepto: Arte y la ciencia de administrar el dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos.
- A nivel personal las finanzas afectan las decisiones individuales de cuanto dinero gastar de los ingresos, cuanto ahorrar y como invertir los ahorrros.
- En una empresa las finanzas implican el mismo tipo de decisiones: como incrementar el dinero de los inversionistas, como invertir el dinero para obtener utilidades y de como conviene reinvertir las ganancias o distribuirla entre los accionistas. 3 4
Concepto de Admon Financiera: se refiere a las tareas del Gerente Financiero de la empresa. Gerente Financiero: administra los asuntos financieros de cualquier tipo de organizaciones: privada o pública, grande o pequeña, lucrativa o sin fines de lucro. Las tres formas legales mas comunes de la organizacion empresarial son: La propiedad Unipersonal / Comerciante individual La Sociedad La Corporación. 7 8
Propiedad Unipersonal: Propiedades de una sola persona en su propio beneficio. El propietario unipersonal tiene una responsabilidad ilimitada. Responsabilidad ilimitada: es la condición que permite tomar la riqueza total del propietario para pagar a los acreedores. Sociedades: consiste en dos o mas propietarios que realizan negocios juntos con fines de lucro. Estatuto de Asociación: Contrato por escrito que se usa para establecer formalmente una asociación empresarial. 9 10
Presidente o Director General (CEO) Funcionario corporativo responsable de dirigir las operaciones diarias de la empresa y llevar a cabo las políticas establecidas por la junta directiva. El propietario recibe todas las utilidades(pérdidas). Costos organizacionales bajos Ingreso incluido y grabado en la declarado. Independencia. Confidendicialidad. Se disuelve facilmente. El propietario tiene responsabilidad ilimitada: la riqueza total se puede usar para pagar deudas. La capacidad limitada para recaudar fondos tiende a limitar el crecimiento. Falta de continuidad cuando el propietario muere 13 14
Fortalezas
- Recauda mas fondos que la propiedad unipersonal.
- La capacidad de endeudamiento aumenta por la presencia de mas propietarios.
- Mayor inteligencia y habilidad administrativa.
- Impuesto incluido y gravado en la declaración de impuestos personal del socio. Debilidades
- Los propietarios tienen una responsabilidad ilimitada y probablemente deben cubrir deudas de otros socios.
- Dificultad para liquidar o transferir la sociedad. Analista Financiero Gerente de Inversiones de capital Gerente de financiamiento de proyectos Gerente de Administracion de efectivo Gerente/ analista de credito Gerente de Fondos de pensiones Gerente de divisas 15 16
ITEM DETALLE Empresa A Empresa B Emnpresa C A Ganancias para accionistas comunes $ 950,000 $1,100,000 $1,450, B Cantidad de acciones comunes en circulacion 10,000 12,500 16, C Ganancia por accion comun GPA ( A / B ) $95 $88 $ Relacion precio ganancia $2.95 $2.73 $2. Precio mercado accion* / GPA Capital invertido $10,000,000 $12,500,000 $16,000, *precio mercado accion, precio que se cotiza $280 $240 $ la accion en el mercado Ganancias por Acción Inversión Año1 Año 2 Año 3 Total Empresa A 2.8 2.0 0.8 5. Empresa B 1.2 2.0 2.8 6. 19 20
Según la meta de incrementar al máximo las utilidades, Empresa B es la mejor opción. Pero ¿ incrementar al máxima las utilidades de la empresa es una meta razonable ?, No. Falla por diversas razones, Ya que ignora: 1 ) El tiempo de los rendimientos 2 ) Los Flujos de efectivo disponibles para los accionistas 3 ) Riesgo. Tiempo: Puesto que la empresa puede ganar un rendimientos de los fondos que recibe, la recepción de fondos mas rápido es preferibles que una mas tardía. Flujos de Efectivo: Las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo disponibles para los accionistas. Además las ganancias más altas no necesariamente se traducen en un precio mas alto de las acciones. Solo cuando el incremento en las ganancias se acompaña de un incremento en los flujos de efectivo futuro, se podrían esperar un precio mas alto de las acciones. 21 22
La riqueza de los propietarios corporativos se mide por el precio de las acciones que a su vez se basan en el tiempo de los rendimientos (flujos de efectivo), su magnitud y su riesgo. El rendimiento (flujos de efectivo) y el riesgo son las variables de decisión clave para incrementar al máximo la riqueza de los propietarios. Las finanzas se relacionan con la economía. El principio económico mas importante que se utiliza en la administración financiera es el análisis de costo y beneficios marginales, principio económico que establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los beneficios adicionales exceden los costos adicionales. 25 26
Ejercicio La Empresa X está analizando la posibilidad de decidir si reemplaza una máquina de producción por otra de tecnología más actualizada, que generaría mayor volumen de producción. La nueva máquina requerirá un desembolso de L. 160 , 000 y la maquina vieja se vendería por L. 56 , 000 netos. Los beneficios que se obtendrán por el equipo nuevo serán de Lps. 200,000. Los beneficios del equipo viejo en el mismo tiempo serían de Lps. 70,000. 27 28
El contador por medio del uso de ciertos principios generalmente aceptados y estandarizados elabora los estados financieros que registran los ingresos al momento de la venta (ya sea que el pago se haya recibido o no) y los gastos cuando se incurre en ellos, este método se conoce como base de acumulación. Por otro lado, el gerente financiero destaca sobre todo los flujos de efectivo, es decir las entradas y salidas de efectivo. El gerente financiero utiliza esta base de efectivo para registrar los ingresos y los gastos solo de los flujos reales de entrada y salida de efectivo. Sin importar sus utilidades o pérdidas, una empresa debe tener un flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones conforme a su vencimiento. 31 32
Ejemplo 1. Distribuidora del Norte es una empresa que vende equipo médico especializado y durante el año 2010 vendió L. 500 , 000. Durante el año adquirió el equipo a un costo de L. 400 , 000. Aunque la empresa pagó en su totalidad el equipo médico en el transcurso del año, aún debía cobrar a su cliente los L. 500 , 000 al final del año. Los enfoques contables y financieros del rendimiento de la empresa durante el año 2010 , se presentan en los siguientes estados de resultados y flujo de efectivo, respectivamente. ENFOQUE CONTABLE ENFOQUE FINANCIERO (Base de acumulación) (Base de Efectivo) Estado de Resultados Estado de Flujo de Efectivo Distribuidora del Norte Distribuidora del Norte al 31 Diciembre del 2010 al 31 Diciembre del 2010 Ingresos de venta 500,000 Entrada de Efectivo 0 Menos : Costos 400,000 Menos: Salida de Efectivo 400, Utilidad Neta 100,000 Flujo de Efectivo Neto - 400, 33 34
Toma de Decisiones: La segunda diferencia principal entre las finanzas y la contabilidad tiene que ver con la toma de decisiones. Los contadores dedican gran parte de su atención a la recolección y presentación de datos financieros.
- Los gerentes financieros evalúan los estados contables, generan datos adicionales y toman decisiones según su evaluación de rendimientos y riesgos relacionados.
- Adicionalmente el gerente financiero toma decisiones de inversión y financiamiento. Las decisiones de inversión determinan tanto la mezcla como el tipo de activo que mantiene la empresa. 37 38
Las decisiones de financiamiento determinan tanto la mezcla como el tipo de financiamiento que usa la empresa. BALANCE GENERAL Activo Corrientes Pasivos Corrientes Activos Fijos Fondos de Largo Plazo Toma de decisiones de Inversión Toma de decisiones de Financiamiento 39 40