La Ley de Autonomía del Banco de España de 1994 encomendó a nuestro banco emisor, entre otras funciones, la
definición y ejecución de la política monetaria con la finalidad primordial de lograr la estabilidad de precios,
estableciendo para ello objetivos de crecimiento de las magnitudes monetarias o de tiempo de interés, o utilizando
otros procedimientos que juzgara convenientes.
La UEME implica una política monetaria única en sus países miembros, lo que significa en suma que existe una
entidad (El Banco Central Europeo y el Sistema de Bancos Centrales, en este caso) que tiene en exclusiva la
capacidad de decidir sobre la regulación de la cantidad de dinero y sobre sus demás aspectos, en el conjunto del área.
La política monetaria única afecta directamente pues al sistema financiero de los Estados miembros, tanto al nivel de
los bancos centrales de estos como al de entidades financieras que participan en su aplicación. Las principales tareas
que lleva a cabo el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) se realizan a través del Eurosistema. Este
comprende el Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales (BCNs) de los Estados miembros que
han adoptado el euro en la tercera etapa de la UEME.
El objetivo primordial del Eurosistema es mantener la estabilidad de los precios y dado que existe un amplio
consenso en que la evolución del nivel de precios a medio y largo plazo es un fenómeno monetario, las variables
monetarias contienen una información muy útil sobre los movimientos futuros de los precios y, por tanto, pueden
servir de guía para la ejecución de la política monetaria, así como para evaluar la situación del sistema financiero y de
la economía en su conjunto. Por tanto, el Eurosistema ha definido diversos agregados monetarios.
BCE: Eficacia, rendición de cuentas, transparencia, orientación a medio plazo, continuidad y coherencia con el
carácter independiente del SEBC.
Teniendo en cuenta estos principios y las características generales que debe cumplir la estrategia de política monetaria,
el Eurosistema ha adoptado una estrategia orientada hacia la estabilidad, que sirve de guía para sus decisiones de
política.
La estrategia consta de tres elementos fundamentales:
-Una definición del objetivo prioritario de la política monetaria única, a saber, la estabilidad de los precios. El BCE
considera conseguido el objetivo si el incremento interanual de los precios se sitúa por debajo del 2%, el cual habrá de
mantenerse a medio plazo. La razón de no considerarlo a corto plazo es que en esta dimensión temporal existe una
cierta volatilidad de los precios, resultando perturbaciones no monetarias que la política monetaria no puede controlar.
-Un papel destacado para el dinero, señalado por el anuncio de un valor de referencia para el crecimiento de un
agregado monetario amplio. Dado que la inflación, al menos a largo plazo, es básicamente un fenómeno monetario, el
dinero constituye el ancla nominal natural, firme y fiable, para la política monetaria única.
-Una evolución de las previsiones de evolución futura de los precios y de los riesgos para la estabilidad de los riesgos
para la estabilidad de estos en función de un conjunto amplio de indicadores, que desempeñan también un papel clave,
al actuar como indicadores adelantados de la evolución futura de los precios.
MECANISMO EUROPEO DE ESTABILIDAD (MEDE)
1. Naturaleza, sede y gobierno.
