TEMA 9 LA DIRECCIÓN FINANCIERA
9.1 DIRECCION FINANCIERA Y OBJETIVOS
La dirección financiera se encarga de todas las decisiones y de financiación que se lleva a cabo dentro de
la empresa. Las oportunidades con las que cuenta la empresa para invertir son casi infinitas, los recursos
financieros para llevarlas a cabo suelen ser limitados.
Los conceptos de inversión y financiación deben considerarse íntimamente relacionados, hasta el punto
de que la empresa. La de conseguir que la rentabilidad que proporcionan las inversiones realizadas sea
superior al coste de la financiación de las mismas.
Objetivos de la dirección financiera:
-Utilizar de forma óptima los recursos financieros, evaluando y solucionando y seleccionando los
mejores proyectos de inversión.
-Analizar la mejor manera posible de financiar los proyectos de inversión elegidos.
-Determinar el punto de equilibrio financiero de la empresa, de manera que ésta pueda hacer frente a
todas sus deudas financieras a medida que vaya venciendo.
9.2 LA INVERSIÓN
9.2.1 Definición y tipos de inversión en la empresa.
“El acto de invertir supone el cambio de una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia contra
una esperanza que se adquiere y de la cual el bien invertido es el soporte”.
Se entiende por inversión todos los desembolsos destinados a la adquisición de bienes de inmovilizado.
La inversión no sólo engloba los bienes de equipo sino también las mercaderías, MMPP, etc… las
inversiones que se realizan en la empresa determinan la estructura económica de las mismas.
Las inversiones están los activos del balance. En el activo no corriente están las inversiones de
estructura que permanecen en la empresa más de un año. En el activo corriente, menos de un año,
están las inversiones de funcionamiento (existencias, deudores comerciales, otra cuentas a cobrar e
inversiones a C/P, efectivos).
9.2.2 Los ciclos de la inversión de la empresa. EXAMEN= Diferencia entre PMM económico y PMM
financiero).
-Ciclo a largo plazo:
Se distinguen entre aquellos activos no corrientes que son amortizables y aquellos que no son
amortizables.
-Ciclo a corto plazo.
Ciclo de explotación o ciclo dinero-mercancía-dinero, a la duración de dicho “ciclo de explotación” se le
denomina Periodo Medio de Maduración (PMM), término medio de tiempo que tarda en volver a caja el
dinero que ha salido de la empresa para hacer frente a las exigencias de la actividad productiva.
Empresa fabricación y comercialización de productos.
El PMM está compuesto por:
1-Period. Med. Aprovisionamiento PMa
2-Period. Med. Fabricación PMfa
3-Period. Med. Venta PMv
4-Period. Med. Cobro PMc
En el caso de que la empresa obtenga un aplazamiento de pago por parte de sus proveedores, puede
distinguirse entre Periodo Medio Maduración Económico (PMMe) y Periodo Medio Maduración
Financiero (PMMf). El PMMe está compuesto por la suma de los cuatro periodos anteriores mientras
que el PMMf se calcula como la diferencia entre PMMe y el PMpago.
9.2.3 Factores a considerar para llevar a cabo la inversión en la empresa.
EXAMEN ¿Qué rentabilidad ofrece la inversión a realizar? 9.2.3 ¿En cuanto hace aumentar el valor de la
empresa la puesta en marcha del proyecto? 9.2.4
1-Rentabilidad
La medida en términos relativos del beneficio que obtiene la empresa. Es el factor clave para valorar un
proyecto de inversión que se ofrece a la empresa.
2-Valor del dinero en el tiempo: la pérdida de poder adquisitivo y el coste de oportunidad.
