tema 1 dir. financiera, Apuntes de Periodismo

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Tema 1

Algunos conceptos fundamentales previos

Documento elaborado a partir de material docente de la Prof. Dra. Sandra EscamillaSolano y Prof. Dra.Paola Plaza Casado

Tema 1: Algunos conceptos fundamentales previos Conceptos básicos1.

La inversión y la financiación empresarial como contenido deuna disciplina de carácter económico

Concepción tradicional y moderna de la función financiera

La búsqueda de un objetivo para la gestión financiera

-^

¿Qué es la

empresa?

Diccionario de la Real Academia Española

• Acción o tarea que entraña dificultad y cuya ejecución requiere

decisión y esfuerzo.

• Unidad de organización dedicada a actividades industriales,

mercantiles o de prestación de servicios con fines lucrativos.

• Lugar en que se realizan estas actividades

CONCEPTOS FUNDAMENTALES PREVIOS

CONCEPTOS FUNDAMENTALES PREVIOS •^

El concepto de empresa se puede contemplar desde dospuntos de vista:–

económico

es un conjunto de factores productivos coordinados

cuya

función

es producir y cuya

finalidad

viene determinada

por el sistema de organización social y económico en el cual sehalla inmersa.

fenomenología económica

como una sucesión en el tiempo

de proyectos de inversión y financiación

LA INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL COMO CONTENIDODE UNA DISCIPLINA DE CARÁCTER ECONÓMICO •^

La empresa surge para satisfaceruna demanda insatisfecha

Æ

realiza una serie de inversiones Æ

necesita recursos financieros.

•^

Supervivencia de la empresa:rentabilidad > coste de capitalestructura económico-financiera

INVERSIÓN PARA

SATISFACERDEMANDA

RECURSOSFINANCIEROS

DEMANDA INSATISFECHA

INVERSIÓNConcepto de INVERSIÓN •^

Término económico más difícil de limitar

-^

Real Academia Española: “ acción o efecto de invertir”

-^

Elousa, Marcelino (2007) lo define “compra de bienes de capital o servicios para producir bienes de consumou otros bienes de capital”

•^

Se entiende por inversión la adquisición de bienes que van a servir para producir

otros bienes y servicios.

•^

“Capital” e “inversión” son conceptos estrechamente relacionados.–

Inversión

significa formación o incremento neto de capital (

flujo

Capital

responde a la idea de

stock

• Diferencia de stock de capital:

1.Positiva: inversión2.Negativa: desinversión

INVERSIÓN

-^

El proceso de invertir arranca de la

situación de partida

hasta donde se quiere

posicionar

la empresa en una visión a

largo plazo

-^

Es preciso conocer la

estrategia

de la empresa y realizar

previsiones o estimaciones

sobre las posibles ventas y

beneficios futuros (presupuesto de explotación)– Permite cifrar el

plan de inversiones y financiación

INVERSIÓN

-^

Las empresas para llevar a cabo su actividad

necesitan

recursos.

-^

Dependiendo del origen de los mismos se pueden agruparen: – Financiación interna– Financiación externa

FINANCIACIÓN

-^

Financiación interna (en sentido estricto) o autofinanciación esta integrada poraquellos recursos financieros que la empresa genera por sí misma, sin acudir almercado financiero.

-^

Financiación externa esta formada por aquellos recursos financieros que laempresa obtiene del exterior. Normalmente la autofinanciación resulta insuficientepor ello gran parte de las inversiones se financia con recursos externos

-^

Formas de financiación externa:–

Emisión de acciones (recursos propios)

-^

Emisión de obligaciones (recursos ajenos)

-^

Mercado de crédito -préstamos, empréstitos - (recursos ajenos)

-^

Los dos primeros constituyen la forma más importante que tienen las empresaspara obtener recursos a largo plazo

FINANCIACIÓN

•^

Clasificación Pasivo de una empresa1.

Grado de exigibilidad del pasivo:^ ƒ

Recursos propios: no exigibles ƒ^

Recursos ajenos: exigibles

Procedencia del Pasivo:^ „

Interna: generado por la propia empresa „

Externa: proceden del exterior bien vía accionistas, acreedores o mercado

Capitales permanentes

FINANCIACIÓN

•^

Equilibrio viene determinado por Activo = Pasivo

-^

Correspondencia entre recursos de inversión y financiación–

Activo fijo, debe estar financiado con recursos a l/p (capitales permanentes)

-^

Activo circulante, debe estar financiado con recursos a c/p

•^

Condición: para que exista

solvencia

en la empresa los capitales

permanentes deben financiar no solo el activo fijo sino parte del activocirculante

-^

El excedente de los capitales permanentes se denomina Fondo derotación o maniobra

INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

LA CONCEPCIÓN TRADICIONAL Y EL MODERNO ENFOQUE DE LAFUNCIÓN FINANCIERA

Concepción tradicional

Æ

estudio del pasivo del balance

-^

La cantidad total de activos dependerá de las posibilidades específicas definanciación.

-^

La facilidad para obtener recursos financieros dependerá de la cantidad y calidadde los proyectos de inversión en que van a ser utilizados

-^

Defectos^ –

El objetivo fundamental es la búsqueda de los recursos financieros necesariosno dando importancia a su asignación y uso en la empresa.

-^

El estudio de las finanzas es meramente descriptivo e institucional, dándoseexcesiva importancia al pasivo del balance y a cuestiones sobre situacionesinfrecuentes en la vida de la empresa ( absorciones, fusiones…..)

LA CONCEPCIÓN TRADICIONAL Y EL MODERNO ENFOQUE DE LAFUNCIÓN FINANCIERA

• Se contempla a la empresa desde fuera y no por dentro ( teniendo en

cuenta sus relaciones o interdependencia )

• Se presta únicamente atención a las empresas que revisten la forma

de sociedades anónimas, relegando las demás formas jurídicas asegundo plano.

• Sólo se atiende a asuntos relacionados con la financiación a largo

plazo

• Al ser un estudio descriptivo no se tienen en cuenta métodos analíticos

para tomar decisiones racionales en el orden financiero