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Tema 7
Consumo, ahorro e inversión
7.1. El Consumo.
7.2. El Ahorro.
7.3. La Inversión
7.1. El consumo
- Las teorías y los estudios empíricos del consumo
A) Propensión marginal al consumo y al ahorro
B) Consumo a largo plazo
C) Renta relativa y renta permanente
D) El ciclo vital
A) Propensión marginal al consumo y al ahorro
Keynes estableció que a medida que aumenta la renta aumenta el consumo aunque en menor proporción.
Y = C + A
PMC = ΔC/ΔY (+ Y à + C)
PMA = ΔA/ΔY
PMC + PMA = 1
Estudios posteriores ponen de manifiesto que la predicción Keynesiana era válida solo para cortos períodos de tiempo, en los que los gustos, población y producción varían poco
B) Consumo a largo plazo
Kuznets : demostró que los determinantes del consumo no eran tan estables durante períodos largos de tiempo, ya que el nivel de riqueza varía a lo largo del tiempo.
El consumo no solo depende de la renta disponible sino de los ingresos que el consumidor espera obtener en un futuro.
También depende de las posibilidades de endeudamiento que dependen de que el mercado financiero sea ágil y genere créditos. Y del tipo de interés.
El tipo de interés provoca:
Efecto renta : Si los tipos son elevados el valor actual de la riqueza es mayor y podré mantener el consumo futuro con menor ahorro presente.
Efecto sustitución : si en el presente los tipos son altos, es más caro endeudarse que en el futuro, lo que disminuye el consumo presente aumentando el ahorro.
Duesenberry : El consumo es irreversible porque depende del consumo de períodos precedentes (mantener el nivel de vida por el efecto imitación y demostración)
C) Renta relativa y renta permanente
Duesenberry demostró que la renta relativa es la renta de los consumidores en relación con la renta media de la economía. Explica mejor el comportamiento del consumo.
Los consumidores imitan a otros consumidores especialmente de rentas más altas.
Friedman afirmó que los consumidores son racionales para anticipar y evaluar la renta a largo plazo - renta permanente - las decisiones del consumo actual dependen de la renta permanente. Si estiman que en futuro dispondrán de más renta aumentarán el consumo actual
Relación entre la renta permanente y renta efectiva del período
- Si la renta del período es mayor que la renta permanente, los consumidores estarán tentados de aprovecharse por si no persiste en el futuro aumentando el consumo
- Si se produce en toda la economía genera un efecto perverso: aumentará la demanda final que elevará los precios y reducirá el poder de compra
D) El ciclo vital
- Modigliani señala con su teoría del ciclo vital que los consumidores establecen sus planes de consumo en función de las rentas futuras.
- El consumo depende de la renta que los individuos esperan obtener a lo largo de su vida.
- Etapas de la vida:
- Edad de comienzo: mayor endeudamiento
- Edad adulta: más capacidad de generar rentas y se ahorra
- Edad de retiro: se gastan las rentas ahorradas.
Los cambios en la renta corriente tendrán poca importancia en el consumo real. Si se actúa en la demanda agregada a c. p. las actuaciones sobre la renta de los consumidores son poco efectiva, al no afectar a la renta a L.P.
- A L.P. existe relación entre la renta y el consumo según los estudios empíricos realizados
- Magnitud del patrimonio familiar
- Deseo de adquirir en el futuro activos -Variables demográficas
- Distribución de la renta
- Sistema de jubilación y de pensiones
- Niveles de precios
- Facilidades crediticias
- Equilibrio en el mercado de bienes
7.3. la inversión
+Los determinantes de la inversión
DEFINICION: LA PARTE DEL PRODUCTO TOTAL DESTINADO A AUMENTAR EL CAPITAL EXISTENTE EN LA ECONOMIA Factor fundamental para: a) acumulación de capital e incremento de la actividad productiva b) variable inestable y volátil
- A nivel microeconómico si una empresa decide realizar una inversión compara dos variables
a)El rendimiento interno o eficiencia marginal del capital.
b) El rendimiento que podría obtener si los recursos que destina a la inversión los colocará en el mercado financiero -interés que percibiría.
Aparte: la inversión también depende de:
I = f-1^ (i) ; I= f (Y) ; BENEFICIOS TOTALES
MUY DIFICIL DE CONTROLAR E ICENTIVAR
+La inversión y demanda agregada
- La Demanda Agregada se compone de la demanda de bienes de consumo C, y la demanda de inversión I.
DA = C + I
- Las decisiones de consumo las toman las familias.
- Las decisiones de inversión las toman las empresas
- La inversión depende de varios factores, fundamentalmente del tipo de interés. Si el tipo de interés sube la inversión baja y viceversa
- Demanda agregada e Inversión
DA =C +I (la inversión no depende de la renta)
- La inversión y demanda agregada
- Al depender la I de factores muy distintos de la renta, puede considerarse un factor autónomo.
- La DA es la suma vertical de C + I.
- La componente I hace que la función de C se desplace hacía arriba.
-Una de las característica de la demanda de Inversión es que cuando se produce una variación en el nivel de inversión, se provocará un efecto final mayor sobre el nivel de renta.
ΔY final = ΔI x 1/1- c = ΔI x 1/s
- El efecto final depende del valor de la propensión marginal a consumir
- Cuanto mayor es c, mayor es el efecto multiplicador de la I.
- Cuanto menor es s, mayor es el efecto multiplicador de la I.
- Las empresas realizan inversiones cuando necesitan más capital para generar un mayor volumen de producción
- Realizarán las inversiones cuando prevean vender la producción (expectativas)
- Para que se produzca el efecto Acelerador o Principio Acelerador las ventas tienen que estar en continuo aumento
-La relación entre el cambio del nivel de producción Y y el volumen del gasto de inversión I se conoce como el principio de aceleración
-w definido como relación capital-producto, se conoce con el acelerador, su valor habitual es mayor que 1
- Para mantener la DA es necesario que la producción y la renta estén en permanente expansión.
- Si las ventas se mantienen, caerá la I dando lugar a una reducción de la renta mayor.
Circulo virtuoso:
ΔV ΔI ΔY ΔV
O a la inversa vicioso.
- Equilibrio entre ahorro e inversión
