19/06/2022
Introducción a la evaluación de inversiones
MGT. ING. JAVIER ARENAS LAZARTE
1
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Evaluación de Inversiones: Flujo de Caja, Tasa de Descuento y Valor Neto Presente, Esquemas y mapas conceptuales de Gestión de Proyectos
Este documento detalla los aspectos clave en la evaluación de inversiones, incluyendo el papel fundamental de la información clave, los aspectos importantes en la evaluación de inversiones, el valor del dinero en el tiempo, la información y supuestos del entorno y del proyecto, el horizonte de proyecto, el flujo de caja, la tasa de descuento, las herramientas de evaluación y los niveles de análisis. Además, se discuten los conceptos de valor económico y beneficio contable, las técnicas de valor tiempo del dinero y el cálculo del valor neto presente.
Tipo: Esquemas y mapas conceptuales
2021/2022
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19/06/
Introducción a la evaluación de inversiones
MGT. ING. JAVIER ARENAS LAZARTE
1
Definiciones
Clasificación de los proyectos de
inversión
Proyectos Mineros
Proyectos Industriales
Proyectos Agropecuarios
Proyectos Agroindustriales
Proyectos Pesqueros
Proyectos de servicios
Proyectos Tecnológicos
Proyectos infraestructura / Inmobiliarios
Niveles de estudio
de un proyecto
Etapa de Pre Inversión
Nivel I. Perfil
Nivel II. Pre Factibilidad
Nivel III. Factibilidad
Nivel IV. Estudio definitivo.
Etapa de Inversión
Etapa de O&M
Los niveles de un proyecto
en la etapa de Pre inversión
están establecidos de
acuerdo a la cantidad de
información que presenten.
- (^) Información +
N i v e l e s -
Niveles de estudio de
un proyecto
- Se debe elegir la
alternativa óptima,
respaldada con estudios
detallados en cada
aspecto del proyecto.
- Resultados de este nivel
determinan si el proyecto
se ejecuta o no.
III.FACTIBILIDAD
- Va desde la preparación
de documentos para la
alternativa elegida
hasta su puesta en
marcha.
- Se incluyen aspectos
legales, técnicos,
mercado, económicos,
financieros y
administrativos.
IV.ESTUDIO DEFINITIVO
Niveles de estudio de
un proyecto
- Ejecución propiamente
del proyecto.
- Es aquí donde se
producen los mayores
desembolsos de capital.
En la etapa de los
estudios (fase de pre
inversión) los
desembolsos son
principalmente de gastos
preoperativos.
INVERSION (Ejecución)
- Una vez terminado de
ejecutar el proyecto se
tiene que poner en
explotación, es decir, en
producir o en prestar los
servicios con las
inversiones realizadas,
EXPLOTACIÓN (O&M)
ETAPAS DE UN PROYECTO
Preinversión Inversión^ Operación Postventa
Idea o Perfil Pre^ Factibilidad factibilidad
Ejecución Operación
ANÁLISIS Y FORMULACION
EVALUACION
Evaluación de proyectos
Definición. La evaluación de proyectos se usa para determinar la conveniencia económica y financiera de llevar adelante o no una idea de negocio.
Es determinar la viabilidad (rentabilidad) de un proyecto en particular.
Componentes. Evaluación Económica (del proyecto) Evaluación financiera (de los accionistas) Tasa de descuento
ASPECTOS IMPORTANTES EN LA
EVALUACION DE INVERSIONES
- Rol fundamental: generador de información clave
- Proyecto: crear, aumentar o mejorar capacidad
productiva o cumplir normas legales. Etapas
- Proyecto: Futuro
- Futuro: Es incierto Riesgos
- Inversión: Comprometer recursos hoy con la esperanza
de obtener un monto mayor en el futuro Tasa de interés: premio / costo por la inversión / financiamiento.
- Inversión: Activos Fijos y Capital de Trabajo
- Inversiones reversibles o irreversibles
- Estrategia de negocios
ASPECTOS IMPORTANTES EN LA
EVALUACION DE INVERSIONES
- Valor del Dinero en el Tiempo: 1$ hoy vale mas
que 1$ mañana
- Información y supuestos del entorno y del
proyecto
- Horizonte de Proyecto
- Flujo de caja
- Tasa de Descuento
- Herramientas de evaluación (VAN y TIR)
- Niveles de análisis (determinístico, análisis de
sensibilidad, escenarios y análisis de riesgos)
ASPECTOS IMPORTANTES EN LA
EVALUACION DE INVERSIONES
- Impedir que malos proyectos se implementen
- Prevenir que buenos proyectos sean rechazados
- Determinar el grado de consistencia entre los
componentes del proyecto.
- Evaluar las fuentes de riesgos y su magnitud.
- Determinar cómo reducir los riesgos al distribuirlos de
manera eficiente.
Introducción al Valor
Decisión de Inversión
CRECIMIENTO = REALIZAR INVERSIONES
ACTIVO
Activo Corriente
Activo No Corriente
PASIVO Y PAT.
Patrimonio
Pasivo
Aumento Cap de Trab
Inversión A/F
Activo Corriente
Pasivo Incremental
Activo No Corriente
Pasivo
Patrimonio
Patrimonio Incremental
Objetivo : Aumentar el valor del patrimonio^19
GENERACION DE FLUJOS DE CAJA
ACTIVOS
CAPITAL
DEUDA
Empresa busca Dinero de los Proveedores de Fondos: i) Acreedores ii) Accionistas
Inversión:
**- Activos fijos
- Capital de trabajo**
Los Activos generaran un Flujo de caja
Los Flujo de caja servirán para pagar a los proveedores de fondos 5 Estimar la rentabilidad de la inversión VAN / TIR Flujo de caja y Costo de Capital^20