VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Támbien conocido como valor actualizado neto, es una técnica de evaluación
económica, que se puede definir de la siguiente manera: la diferencia que existe
entre los flujos de efectivo esperados (ingresos) y el valor presente o actual del
desembolso ó inversión original (egresos), ambos flujos son descontados al costo
de la capital que es la tasa de rendimiento que una empresa debe percibir sobre
sus inversiones proyectadas a fin de mantener el valor de mercado de sus
acciones.
La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar
mediante una tasa) todos los flujos de caja (en inglés cash-flow) futuros o en
determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que
genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha
tasa de actualización (k) o de descuento (d) es el resultado del producto entre el
coste medio ponderado de capital (CMPC) y la tasa de inflación del periodo.
Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es
recomendable que el proyecto sea aceptado.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Presente Neto es:
Vt = Representa los flujos de caja en cada periodo t.
Io = es el valor del desembolso inicial de la inversión.
n = es el número de períodos considerado.
k = es el tipo de interés.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
Es el máximo rendimiento que puede generar el proyecto ó la alternativa, durante
su vida útil; en forma matemática quiere decir que la diferencia de los flujos de
efectivo esperados (ingresos) menos el valor actual de la inversión original, ambos
descontados a la tasa interna del retorno (TIR) será igual a cero. La Tasa Interna
de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es
decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las
cantidades que no se han retirado del proyecto. Está muy relacionada con el Valor
presente neto.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es
decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su
cálculo, ya que el número de periodos dará el orden de la ecuación a resolver.
