Scarica Esercitazioni EVA reporting direzionale e più Esercizi in PDF di Contabilità solo su Docsity!
Università degli studi di Cagliari Facoltà di Scienze Economiche Giuridiche e Politiche A.A. 2022 - 2023 Esercitazione EVA – 1° caso Il bilancio 20 21 della “Sigma Spa” riporta i seguenti dati contabili: Conto economico Ricavi di vendita 600.000, Variazione rimanenze 55.000, Valore della produzione 655.000, Acquisti di materie - 250.000, Costi per servizi - 113.000, Costi del personale - 80.000, Ammortamenti - 105.000, Oneri diversi di gestione - 38.000, Reddito operativo 69.000, Oneri finanziari - 25.000, Reddito ante imposte 44.000, Imposte (33%) - 14.520, Reddito netto 29.480, Stato Patrimoniale Attivo Passivo Immobilizzazioni nette 340.000,00 Capitale proprio 320.000, Avviamento 32.000,00 Debiti di regolamento^ 240.000, Rimanenze 135.000,00 Debiti di finanziamento 137.000, Crediti 190.000, Totale attivo 697.000,00 Totale Passivo 697.000, Nel corso dell’esercizio che si è appena concluso l’azienda ha attuato le seguenti operazioni: ➢ sostenuto costi di formazione del personale del valore di 50.000 euro la cui presumibile utilità interessa l’esercizio in corso e i successivi 4. Tali costi sono stati interamente spesati a conto economico (iscritti tra i costi per servizi); ➢ acquisito un ramo di azienda e iscritto in bilancio il relativo costo di avviamento per un valore di 40.000 euro (avente, contabilmente, vita utile pari a 5 anni). ➢ valutato le rimanenze di magazzino secondo la metodologia LIFO. Secondo il criterio FIFO le rimanenze finali hanno un valore pari a 180.000 euro, mentre quelle iniziali a 140.000 euro. Si conoscono, inoltre, i seguenti dati:
- tasso di rendimento dei titoli a reddito fisso: 2,05%;
- rendimento dei titoli azionari similari: 6,10%;
- il ß dell’impresa è stato stimato in 0,65. Calcolare l’Eva dell’azienda.
COSTI (^) DI FONMAHONE SO^00 O (^) BAMM.TO S (^) ANNI = 10 000 costiform (^) CONt so^00 o -^ - 1000 o (^) uwowo NOPAT C .l C 50 000 n (^40000) - cost (^1) UTLED'ES-4OODO-IMPOSTe- E 10000 TNODAT tu^000 w avviarento AMM^.^ TO^ SANNI 4000 d/s: 8000 8 ooo Bzooo
- l uoooo NOPAT c 8000 C (^) .1. n^8000 - cosri (^) UTIE D'ES D 0 DO-ImP. 5360 E D^ TNOPAT + 8000
O^ INI FIn
nim (^) FINAV nim^ INA D 135000 ufo
boo^0 o (^8) oooo 35000 UTIle^ :100s 0 FIfO enooo^180000 uoooo recavi? 60000 E tuteanoOO so 15000 NOPAT - 0. BIMPOSTe UO (^200)
Università degli studi di Cagliari Facoltà di Scienze Economiche, Giuridiche e Politiche A.A. 2022 - 2023 Esercitazione EVA – 2° caso Il bilancio 2021 della Art Spa presenta le seguenti risultanze: Conto Economico: Ricavi delle vendite 6.200.000, Variazione delle Rim. Prodotti 450.000, Valore della produzione 6.650.000, Costi per materie - 3.850.000, Variazione delle Rim. Materie - 15.000, Costi per servizi - 370.000, Costi per il personale - 1.250.000, Amm.ti - 465.000, Oneri diversi di gestione - 55.000, Risultato operativo 645.000, Oneri Finanziari - 455.000, Reddito ante imposte 190.000, Imposte sul Reddito - RISULTATO D'ESERCIZIO 190.000, Stato Patrimoniale Attività Passività Fabbricati 3.115.000 Capitale sociale 1.190. Impianti 775.000 Riserva legale 510. Costi impianto e ampliamento 100.000 Utile portato a nuovo 195. Totale Attivo Immobilizzato 3.990.000 Utile dell'esercizio 190. Totale Patrimonio Netto 2.085. Rimanenze 750.000 F.do TFR 490. Crediti vs Clienti 918.000 Debiti vs banche> 12 mesi 1.940. Disponibilità liquide 565.000 Totale Passivo Consolidato 2.430. Totale Attivo Circolante 2.233. Debiti vs banche < 12 mesi 1.243. Debiti vs fornitori 465. Totale Passivo Corrente 1.708. TOTALE 6.223.000 TOTALE 6.223. Sapendo che: O asot. INTESov
▪ nel corso dell'esercizio precedente l’impresa ha interamente spesato a Conto economico dei costi di R&S del valore di € 185.000, i quali sono però ritenuti di competenza dell'esercizio precedente e dei successivi 3. ▪ tra i costi del personale figurano accantonamenti TFR per € 50.000 di cui 10.000 sono stati utilizzati in seguito al licenziamento di un dipendente; ▪ tra le immobilizzazioni figurano degli impianti (costo storico € 250.000) ammortizzati secondo un piano di ammortamento la cui durata è di 10 anni pari alla vita utile degli impianti; ▪ nel corso dell’esercizio si sono sostenuti costi di impianto e ampliamento (€ 125.000) la cui vita utile economica è stimata in 8 anni e che sono stati ammortizzati secondo un piano quinquennale; ▪ il tasso di inflazione è pari al 2,40%; ▪ il tasso di rendimento dei titoli a reddito fisso è pari a 3,75%; ▪ il tasso di rendimento dei titoli azionari similari è pari a 6,50%; ▪ il ß dell’impresa è stato stimato in 1,30; ▪ il capitale è investito interamente nell’attività caratteristica ed il risultato operativo si riferisce unicamente all’attività caratteristica; ▪ il 30% dei debiti verso fornitori è produttivo di interessi espliciti. A. Calcolare il ROI e l’EVA dell’azienda, motivando le ragioni alla base di ciascuna rettifica effettuata, e commentare i risultati ottenuti. B. Ferme restando le rettifiche da apportare al Reddito operativo, calcolare quali sarebbero stati i valori assunti dal ROI e dall'EVA, se nel corso dell’esercizio la società avesse acquistato un macchinario del valore di € 900.000 da ammortizzare in 12 anni, finanziato per i 2/3 mediante un aumento di capitale sociale, e per 1/3 attraverso la sottoscrizione di un mutuo bancario ad un tasso pari al 9,50% annuo. Sapendo che il nuovo investimento permetterebbe di ridurre di € 155.000 i costi di produzione (riduzione che troverebbe contropartita in una diminuzione di debiti verso fornitori non produttivi di interessi espliciti), commentare i dati ottenuti confrontandoli con la situazione precedente, spiegando quali variabili hanno influito sui nuovi risultati. Ok
Us 000/8: ls^62 s C 250 oo (^) toooo E (^15625 1093) zs NOPAT c (^23000) n 9375 -^ COSTI E (^1562) s enopat NUTILED IÜS t 9373 NOPaT no gusooO C (^). 1. (^) C .TERZI U^6250 propro t 1 u^8 s^0 20830 o 1 quoooo +9375 +^138750 G 2277 s - 46250 tusoDoo t (^9375) + 139 500 (^2186 87) s^3172500
Università degli studi di Cagliari Facoltà di Scienze Economiche Giuridiche e Politiche A.A. 2022 - 2023 Esercitazione EVA – 3° caso La direzione di un’azienda articolata su due Aree Strategiche d'Affari deve decidere sui programmi di investimento da intraprendere nell'esercizio. Relativamente alle due ASA sono disponibili le seguenti informazioni: ASA 1 ASA 2 Valore della Produzione 7.700.000 9.040. Costi della Produzione - 6.990.000 - 8.200. Risultato operativo 710.000 840. Oneri finanziari - 170.000 - 420. Reddito ante-imposte 540.000 420. Imposte 35% - 189.000 - 147. Reddito Netto 351.000 273. Capitale proprio investito 4.980.000 3.745. Debiti v/banche 1.150.000 2.384. Debiti v/fornitori 529.000 458. Si conoscono, inoltre, le seguenti informazioni: ▪ Tra i costi della produzione dell'ASA 1 sono compresi costi di pubblicità (€ 180.000), interamente spesati nell'esercizio, ma che si ritiene produrranno utilità per l'azienda nell'esercizio in corso e nei successivi 2. ▪ Tra l’attivo circolante dell'ASA 1 sono incluse rimanenze di magazzino, per un valore di € 150.000, valutate secondo il criterio LIFO. Se le rimanenze fossero state valutate seguendo il criterio FIFO sarebbero state iscritte per un valore pari a € 200.000. Sappiamo inoltre che il valore LIFO delle rimanenze all'inizio dell'anno era pari a € 180.000, mentre quello FIFO a € 220.000. ▪ Tra i costi della produzione dell'ASA 2 è incluso l'ammortamento di un fabbricato civile acquistato nell'esercizio per un valore di 400.000 ed ammortizzato al 5%. ▪ Il 15% dei debiti verso fornitori dell'ASA 1 è fruttifero di interessi espliciti. I debiti verso fornitori dell'ASA 2 invece non hanno prodotto alcun interesse esplicito. ▪ Rendimento dei titoli di stato: 2,55%; ▪ Il β dell'ASA 1 è pari a 0,85; ▪ Il β dell'ASA 2 è pari a 1,35; ▪ Il rendimento di mercato per titoli azionari similari è il 5,75%. cino1: (^) na 6587000 ggsqooo t^300000 300000
V ISI.^ C^ .TEnti C79350)
COSTI PUBB ASAY (^) 180000/3- T 180000 cont
- (^) I TTE 60000 1600 o NODAT c 18 owoo^ n + 12 o^000 C^ ..^ 120000-3%.-s 78000 E 60000 magazaino ReM FIN NM^ INH^ D FIFO 200000 220000 2000 o ASAf UfO 1 soooo 180000 30000
costi t^5000 o tuoooo t^000 o NOPat^ - NOPAT utileanuovo C (^) .l. 26 000 16500 ASA 2 400000. (^) 51.= NODAT
- NODAT + 20000 Eva (^) / (^)
NOPAT C (^) .1 13. T T 400000
NODAT ASA A n (^) .o.^710 000 G 7 s (^000) ASA 2 t loooo^8 hoooo 88200 o Nop (^) Buoooo o 860000 d NOPAT SUGO^0 O 323250 NOPaT^359000
I
t^1 o^0 oo (^) t^27300 c. propreo !UTILedeS u^98 oooo ciprodmo t (^6500) 78 ooo -22750^ Bzusooo
- (^26000) zobnooo (^) w c (^) terel VA (^) TOÜA 3758000 resoooo (^) anche aialni ral cteral 79350 1219350 238400 o TOT 631 98 50 TOt^ Gluz^ 000 -300000 (^) togliere mettifica = 277250 t^300000 +^27300 = 60 u 2600 = 6 U^69300 ASAA (^) ASA 2 n.o-35000 turooo G^7 sooo 882 ooo^ nol
- Un’azienda specializzata nella consulenza informatica ha deciso di stanziare 20.000 euro nella promozione di un nuovo servizio. Dato lo stanziamento, è ora alla ricerca di un’agenzia pubblicitaria che possa promuovere tale servizio nell’ambito di alcuni convegni. Il costo per l’attività promozionale è…………………………perché: Esercizio 2 La cantina sociale Il buon vino sostiene, per un volume di produzione di 250 bottiglie, i seguenti costi (in euro): ▪ Costo unitario materie prime (fissato in via anticipata), da contratto 10 ▪ Stipendi addetti alla produzione (30% correlato al volume di produzione) 1. 500 ▪ Energia elettrica (contratto flat) 50 ▪ Manutenzione macchinari per la pulizia (ciclo mensile programmato dal management secondo criteri di prudenza) 150 ▪ Stipendi personale direttivo 400 ▪ Stipendi personale impiegatizio 800 ▪ Fitto locali adibiti alla conservazione del prodotto 50 ▪ Costo unitario del corriere per le consegne (da contratto annuale) 2 ▪ Certificazione di qualità del prodotto (costo legato alle caratteristiche del vino) 200 ▪ Sponsorizzazioni 100 ▪ Formazione volontaria del personale a tutti i livelli 150 Si determini, con riferimento all’anno in corso l’ammontare dei:
- Costi variabili di prodotto (per 250 unità)
- Costi discrezionali
- Costi flessibili discrezionale
usoooo 1 s: AMM .TO NODAT VANE U/s : 360000 :
12.51. A^45000
NOPAT
