DIRECCIÓN FINANCIERA
Grado Administración y Dirección de Empresas
2014/2015
Material realizado por el Dr. Camilo Prado Román, Dra. Paola Plaza Casado, Dra. Sandra Escamilla
Solano, Dr. Raúl Gómez Martínez
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analisis fundamental, Apuntes de Administración de Empresas
Asignatura: Dirección Financiera II, Profesor: sandra solano, Carrera: Administración y Dirección de Empresas, Universidad: URJC
Tipo: Apuntes
2014/2015
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DIRECCIÓN FINANCIERA
Grado Administración y Dirección de Empresas 2014/
Material realizado por el Dr. Camilo Prado Román, Dra. Paola Plaza Casado, Dra. Sandra Escamilla Solano, Dr. Raúl Gómez Martínez
Tema1.2 Análisis fundamental
1. Introducción
2. Valoración de acciones
Sandra Escamilla Solano
• Análisis macroeconómico
• Análisis sectorial
• Análisis de empresa
Sandra Escamilla Solano
- Objetivo: obtener información adecuada sobre una determinada empresa para llevar o no llevar a cabo una determinada inversión.
- Una vez efectuado el análisis, invertiremos en la empresa seleccionada porque su entorno económico esperado le es favorable, se encuentra bien ubicada en su sector y éste ofrece buenas oportunidades, la empresa no espera riesgos operativos significativos y genera elevados crecimientos esperados en el mercado y, porque finalmente no existe problemas institucionales destacables
Sandra Escamilla Solano
- Una vez que hemos decidido la economía en la que vamos a invertir, que en nuestro caso será España, el siguiente análisis a realizar será el de las macromagnitudes nacionales para basándose en ellas , estimar el comportamiento de las empresas y decidir en cual de ellas invertiremos.
- Será necesario realizar un análisis global de nuestra economía buscando las oportunidades más atractivas de ese momento
Sandra Escamilla Solano
- Componentes del análisis:
- Análisis estructural: se centra en el estudio del PIB y otras variables, como el ahorro y el mercado laboral
- Análisis coyuntural: se centra en el estudio de aquellas variables que afectan de manera directa a la generación futura de fondos de las empresas tales como la inflación,, el tipo de interés, la balanza de pagos y la política fiscal.
Sandra Escamilla Solano
- La balanza de pagos no contabiliza todas y cada una de las
transacciones y operaciones individuales de los residentes
con el exterior, sino que dicha contabilización hay que
entenderla de una manera global.
- Las transacciones se registran como
Crédito (+): entrada de divisas (ingreso).
Débito (-): salida de divisas (pago).
Sandra Escamilla Solano
- En la balanza de pagos se registran 4 tipos de
transacciones básicas:
Importaciones y exportaciones de bienes y/o servicios del / al exterior. Cobros y pagos de los factores productivos , trabajo y capital, tanto los nacionales que operan en el exterior (ingresos) como los del exterior que ejercen en el interior su actividad (pagos). Las transferencias, que se producen sin que exista una contrapartida. Las que suponen una compra o venta de activos financieros.
SANDRA ESCAMILLA SOLANO
SECTORIAL
- Una vez efectuado el análisis de las distintas economías nacionales, el paso siguiente es el análisis de los sectores dentro de las economías nacionales.
- Este análisis nos permite conocer la situación de la economía por sectores de actividad, para en base a la situación de cada sector dirigir nuestra inversión a empresas que se hallen inmersas en sectores con buenas expectativas de crecimiento
Sandra Escamilla Solano
- Una vez determinado el sector en cuestión:
- hay efectuar un estudio del mismo, conocer los factores que le afectan
- Como se comporta
- Cuales son las oportunidades de éxito dentro de él
- Ello exige conocer bien el comportamiento del sector y estimar su evolución futura como industria para poder concluir donde se encuentran las oportunidades
Sandra Escamilla Solano
- El ciclo de vida de un producto: en este análisis es importante tener en cuenta la posición del sector y/o empresa respecto al ciclo económico de vida del producto: - Las ventas de un producto o servicio siguen una pauta de comportamiento temporal que se conoce como ciclo de vida del producto. En este ciclo se distinguen cuatro fases: - Introducción - Crecimiento - Madurez - saturación
Sandra Escamilla Solano
- La empresa al hallarse inmersa en el seno de un sistema socioeconómico concreto también está influida por los aspectos institucionales del mismo
- La empresa está sometida a los dictados surgidos del aparato estatal y su influencia afecta a su relación con los demás elementos del sistema.
- Podemos distinguir el entorno en dos partes diferenciadas:
- Entorno general: coincide con el entorno general de la empresa
- Factores económicos, político-legales, socioculturales y tecnológicos
- Entorno específico:
- Engloba el resto de subsistemas de la empresa: financiero, comercial, RRHH
- Objetivos y estrategias corporativas y competitivas
- Entorno general: coincide con el entorno general de la empresa
Sandra Escamilla Solano
- Así el entorno especifico o competitivo se agrupan las fuerzas que son relevantes para el proceso de transformación de la empresa individualizada, siendo diferente para cada empresa
- El conjunto de factores que componen el entorno específico se denominan fuerzas competitivas o cinco fuerzas de Porter: - Competencia - Competidores potenciales - Productos sustitutivos - Clientes - Proveedores
Sandra Escamilla Solano
Los principios básicos del análisis fundamental se resumen en tres
1.- Para cada acción existe un valor intrínseco
2.- Si el precio de la acción es inferior al valor intrínseco, está infravalorada
3.- Si el precio de la acción es mayor que el valor intrínseco, está sobrevalorada
El análisis fundamental indica al inversor que comprar y vender.
Sandra Escamilla Solano