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Curso de Adaptación al Grado en A.D.E.
TEORÍA DE LA INVERSIÓN FINANCIERA
El Análisis Técnico
El Análisis Técnico
Dr. Borja Amor Tapia borja amor@unileon [email protected]
Despacho nº 161
Departamento de Dirección y Economía de la Empresa
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Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
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1 Post
lados del Análisis
. Postulados del Análisis
TécnicoTécnico
Uso de gráficas para identificar
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tendencias, mercados sobrecomprados osobrevendidos divergencias topes ysobrevendidos, divergencias, topes yfondosE
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n la práctica, significa la interpretación,
por medio de gráficas, del movimiento depor medio de gráficas, del movimiento deprecios de un activo durante cierto periodo
Fundamentos del Análisis Técnico
1. Los Movimientos del Mercado lod
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descuentan todo
2. Los precios se mueven por tendencias
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Identificar las tendencias en una etapa temprana nos permite tomar una posición
3. La Historia se repite
adecuada en el mercado.
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3
Teoría de Dow
Charles Dow y su socio Edward Jones fundaron
Charles Dow y su socio Edward Jones fundaronla Dow Jones & Company en 1882:
En 1884 Dow publica la primera media del mercadode valores compuestos por los precios de cierre dede valores compuestos por los precios de cierre de11 valores (Origen del índice Dow Jones de la Bolsade Nueva York)de Nueva York)
La mayoría del A Técnico actual sigue las teorías
La mayoría del A. Técnico actual sigue las teoríaspropuestas por Dow, publicadas en una serie deeditoriales en el Wall Street Journal
6 Principios Básicos de Dow: 6
Principios Básicos de Dow:
1. Las Medias lo Descuentan Todo
2. El mercado tiene tres tendencias
Alcista; Bajista; Lateral (no tendencia)
Alcista;
Bajista; Lateral (no tendencia)
Una tendencia tiene tres partes: primaria (marea; > 1 año), secundaria(olas; correcciones 1/3 o 2/3; hasta 3 meses) y menor (pequeñas ondas enel mar; correcciones; 3 semanas )
;
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)
3. Las tendencias principales tienen tres fases
Fase de Acumulación Fase de participación Pública y Fase de Distribución
Fase
de Acumulación, Fase de participación Pública y Fase de Distribución
4. Las medias deben confirmarse entre ellas
5. El volumen debe confirmar las tendencias
El volumen debe aumentar en dirección de la tendencia principal.
El
volumen debe aumentar en dirección de la tendencia principal.
6. Una tendencia está en vigor hasta que da señales definitivas deque ha retrocedidoque ha retrocedido
5
Críticas
Pierde aproximadamente hasta un 30%
Pierde aproximadamente hasta un 30%del movimiento del mercado ates degenerar una señalgenerar una señal
No capta determinadas situacionesimprevistas (11 S; 11 M;
imprevistas (11-S; 11-M; …)
En ocasiones el Análisis Técnico es muysubjetivosubjetivo
2. Análisis Gráfico Habitualmente se dibujan gráficos con datos
diarios:
Gráficos de Barras
Gráficos de Líneas
Gráficos de puntos y figuras
Gráficos de puntos y figuras
Gráficos de velas
Periodicidades distintas: semanas, meses,…
7
Gráficos de Barras
Cada barra verticalrepresenta los
máximo
representa losmovimientos de un día
apertura
cierre
mínimo
13 15
2.1.
LOS PRINCIPIOS DE LAS
2.1.
LOS PRINCIPIOS DE LAS
TENDENCIAS
La tendencia es la dirección del mercadoEn este epígrafe vamos a ver:
En
este epígrafe vamos a ver:
La tendencia tiene tres direcciones
La tendencia tiene tres calificaciones
Ap
oyo y resistencia
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Líneas de Tendencia
Línea de Canal
Línea de Canal
Retrocesos PorcentualesDí
d
C
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a de Cambio
Huecos de Precios
17 19
La tendencia tiene tres calificaciones
25 27
Líneas de Tendencia
29 31
37 39
41 43
49
Retrocesos Porcentuales
51
53 55
Día de Cambio
61
2.2. EL VOLUMEN2.2.
EL VOLUMEN
El precio es sin duda lo más importante.
El volumen es secundario y se utiliza como indicador deconfirmación.
El volumen debería incrementarse en la dirección de la
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tendencia.El
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bié
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“di
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El
analista está también buscando una “divergencia”. La
“divergencia” se da si la penetración de la cresta anteriorpor parte de la tendencia alcista de precios tiene lugarpor parte de la tendencia alcista de precios tiene lugarcon volumen decreciente. Lo que podría significar que latendencia alcista está en peligro.
3. Indicadores técnicos
En este epígrafe vamos a ver
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Medias Móviles
MACD
MACD
RSI
EstocásticoB
d
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B lli
B
andas de Bollinger
63
APLICACIONES MÁS COMUNESAPLICACIONES
MÁS COMUNES
DE LOS OSCILADORESDE LOS OSCILADORES
Determinación de tendencia y girosDeterminación
de tendencia y giros
(Parabolic SAR, Medias Móviles, MACD,
Estocástico)Estocástico)
Determinación sobrecompra/sobreventa (RSI Estocástico CCI)(RSI, Estocástico, CCI)
Señales de compra/venta (Momentum MACD Estocástico Medias Móviles)(Momentum, MACD, Estocástico, Medias Móviles)
Determinación volatilidad(B
d
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B lli
V l tilid d d
Ch iki )
(Bandas de Bollinger, Volatilidad de Chaikin)
Determinación fuerza de mercado(A
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ió /Di
ib
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M
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Di
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(Acumulación/Distribución, Movimiento Direccional)
Medias Móviles
Periodos más habituales:Periodos
más habituales:
MM(10); MM(20); MM(60); MM(250)
Esencialmente, es una forma de medir una tendencia
Nunca anticipa tendencias. Nos dice que ha comenzadouna tendencia.
Tipos:
Media Móvil Simple
Media Móvil Ponderada
Media Móvil Exponencial
Uso:
Corta al gráfico de precios de abajo hacia arriba = VentaC
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orta al gráfico de precios de arriba hacia abajo = Compra
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MACD (“Moving Average Convergence / Divergence”)
Es un indicador que mediante el cruce la línea delindicador (MACD) y de su media móvil (SIGNAL)
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proporciona señales de compra o venta.
MACD se construye restando dos medias exponenciales
MACD se construye restando dos medias exponenciales(26 – 12)
El oscilador se mueve alrededor de una línea central olínea cero, sin límites superior o inferior.
Interpretación:
Se produce señal de compra cuando SIGNAL corta la línea MACDde arriba abajo
Se produce señal de venta cuando SIGNAL corta la línea MACD
Se produce señal de venta cuando SIGNAL corta la línea MACDde abajo a arriba
67
VENTA
SIGNAL
COMPRA
MACD
73
Estocástico (K%D)
El Estocástico es una variable estadística que se basa
q
en la posición de la cotización con respecto a losmáximos y mínimos de la misma en un periodo detiempo determinadotiempo determinado.
El Estocástico es un oscilador que se mueve entre 0 y
El Estocástico es un oscilador que se mueve entre 0 y100 y que mediante el cruce de la linea del oscilador (K)y de su media móvil (%D) proporciona señales de
d
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compra o de venta.
El gráfico del Estocástico consta de dos líneas: el
El gráfico del Estocástico consta de dos líneas: elEstocástico propiamente dicho (K) y una línea querepresenta la media móvil de las últimas sesiones del
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Estocástico (%D).
Las principales señales de compra y de venta seproducen cuando la línea del Estocástico corta a su
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media móvil. Las señales de compra se generan cuandola línea del Estocástico (K) corta de forma ascendente asu media móvil (%D) Mientras la línea del Estocásticosu media móvil (%D). Mientras la línea del Estocásticosiga por encima de su media móvil, la posición seguirásiendo compradora.siendo compradora.
Por el contrario se produce una señal de venta cuando
Por el contrario, se produce una señal de venta cuandola línea del Estocástico se corta en sentido descendentea su media móvil. Mientras la línea del Estocástico siga
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por debajo de su media móvil la posición seguirá siendovendedora.
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77
Bandas de Bollinger
Se colocan dos Bandas de fluctuación alrededor de laSe
colocan dos Bandas de fluctuación alrededor de la
media móvil (2 desviaciones típicas por encima y otras 2por debajo). Ello asegura que el 95% de la fluctuacióndel precio se sitúe dentro de las bandas.
Forma de interpretarlas:
Cuando los precios alcanzan la banda superior: existesobrecomprasobrecompra
Cuando los precios alcanzan la banda inferior: existe sobreventa
Otra forma de operar:
considerar las bandas como objetivos en los precios
considerar las bandas como objetivos en los precios
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4. Formaciones Chartistas
Dos tipos
Figuras de Cambio
Figuras de Cambio
Hombro-Cabeza-Hombro
Suelos y Techos DoblesS
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uelos y Techos Triples
Vuelta en V
Cuenco (platillo)
Figuras de Continuidad
Triángulos
Triángulos
Banderas
Banderines
Cuñas
Cuñas
Rectángulos
