Caso Naranjas Ecológicas
Suponga q ue desea estudiar la viabilidad de una iniciativa de negocio consistente
en la venta de naranjas ecolo gicas por Internet. La inversio n en activos necesaria
para montar la pa gina web (servidor, disen o pa gina, etc.) se estima en 45.000€ (sin
valor residual y se amortizan a 3 an os). Las naranjas se comprarí an directamente al
agricultor, con el que hemos firmado un preacuerdo por el cual pagamos la caja de
10 kilos de naranjas certificadas ecolo gicas y categorí a extra, puestas en el
domicilio de nuestro cliente con servicio de mensajerí a 24 horas, a 15,00€. Este
precio se mantendrí a durante el primer an o y crecerí a a razo n de un 1% anual
durante los pro ximos (incremento de un an o con respecto al anterior). Las ventas
estimadas son de 30.000 kg el primer an o, y se incrementara n un 20% en el
segundo an o y un 50% el tercer an o respecto del segundo, estando garantizado su
suministro por parte del agricultor hasta este volumen. El precio de venta a
nuestros clientes sera de 35€ la caja de 10 kg, con un crecimiento anual del 2% de
cada an o respecto del anterior.
Para el mantenimiento de la web, tramitar los pedidos y la atencio n al cliente
necesitaremos una persona. Su sueldo anual sera de 20.000€, otro tipo de gastos
que podamos tener (luz, ADSL, papelerí a,…) se cifran aproximadamente en 3.000€
al an o (estimamos constantes estas cantidades).
Adema s se estiman unas necesidades de fondo de maniobra en el momento de
acometer la inversio n del 2% de las ventas del primer an o, y al final del primero y
segundo an o en un 2% de las ventas estimadas del ejercicio siguiente. La tasa
impositiva del impuesto de sociedades sera del 30% y el horizonte temporal de la
inversio n es de 3 an os. Estimamos que el fondo de maniobra se recuperara en un
75% al final del horizonte temporal que estamos contemplando para dicha
inversio n. El coste de capital es el 10%.
Se pide calcular en hoja de ca lculo:
a) Beneficios estimados para los pro ximos 3 an os.
b) Los flujos netos de caja de la inversio n
c) Analizar la liquidez de la inversio n (pay-back)
d) Analizar la viabilidad del negocio segu n los modelos del VAN, TIR e I ndice de
Rentabilidad.
Notas:
1) Horizonte temporal de evaluación: al ser creacio n de empresas 3 o 5 an os.
Consideramos 3 an os.
2) Al no decir nada especí ficamente sobre:
a. Vida útil del activo suponemos que es el mismo horizonte temporal de
evaluacio n.
b. Método de amortización suponemos que es el lineal.
c. Valor del activo en el año 3 suponemos que es 0.