CASO PRACTICO DE CURRENCY SWAP
La empresa peruana A requiere US$ 10 millones para invertirlos en EE.UU.,
pudiendo conseguirlos en un banco de EE.UU, en el mejor de los casos, a 8%
anual por concepto de intereses. La empresa norteamericana The Best
Company quiere disponer de S/ 30 millones para invertirlos en el Perú y puede
conseguirlos en el mercado local a una tasa de interés de 25% nominal anual,
en el mejor de los casos. Se considerará el tipo de cambio de S/ 3.00 / US$.
Ambas empresas deciden recurrir a un swap, para aprovechar las ventajas
relativas de que dispone cada uno de ellos en su mercado primario en que
emiten su deuda; para el efecto realizan las siguientes operaciones:
1) La empresa A emite bonos corporativos por S/ 30 millones con redención a 2
años y cupón semestral de 20% nominal anual.
2) The Best Company pide prestado al Morgan Chase Bank, US$ 10 millones
por 2 años a 6% anual pagando solo los intereses anualmente y el capital en
una sola armada al final del segundo año.
Los flujos de efectivo del swap, prescindiendo de las comisiones y
contribuciones de los intermediarios se muestran a continuación:
1) Si la empresa A no hubiera efectuado el swap, su flujo sería:
2) Con el swap, el flujo de caja para A será:
