María Becerra Marín → NIUB: 20331710 / DNI: 49950446N
María López Murillo → NIUB: 20287805 / DNI: 46478087D
CONCLUSIONES ANÁLISIS INDITEX
Aparentemente, podemos comprobar que la empresa INDITEX no ha generado
ningún problema de endeudamiento ni liquidez ni de rotación de stocks.
Si es cierto que, analizando las cuentas anuales y sus ratios, se puede
observar que del ejercicio 2018 al 2019 su pasivo no corriente ha aumentado
significativamente (1.618millones en 2018 a 6.139millones en 2019). Se
podría suponer que esto es debido a que la empresa ha debido de endeudarse,
pero la verdadera cuestión es que en el año 2019 hubo un cambio de
normativa en referencia a los arrendamientos de los locales, puesto que esta
norma expresa que los arrendamientos a largo plazo deben figurar en el pasivo
del balance de la empresa y no como un gasto de explotación. Es por ello que
analizando la cuenta de resultados, los gastos de explotación entre ambos
años (9.329millones en 2018 a 8.176millones en 2019) han disminuido,
debido a que este importe se ha reclasificado en la cuenta de amortizaciones
donde se aprecia que un año con respecto a otro ha aumentado.
Analizando la estructura del activo de los años 2019 y 2020, comprobamos que
su inmovilizado material disminuye (8.355millones en 2019 y 7.401millones
en 2020) y su cuenta de efectivo aumenta (4.780millones en 2019 y
7.398millones en 2020). Esto puede ser debido a que la empresa vendió parte
de su inmovilizado para dotarse de más liquidez frente a la pandemia para
poder hacer frente a posibles problemas que se pue diesen generar durante la
época Covid-19. Es por ese motivo, que su ratio de liquidez ha aumentado.
Con respecto a la rentabilidad de la empresa, se aprecia que se ha producido
una disminución ente los ejercicios 2018 en adelante (20,09% en 2018; 16,81%
en 2019, 5,70% en 2020 y 14,79% en 2021) debido a que la rotación ha
disminuido a causa que se ha producido un aumento de activo que viene dado
por la aplicación de la NIIF 16. Esto no quiere decir que la empresa sea menos
rentable, sino que se ha dotado un mayor activo.
En el ejercicio 2020, volvemos a observar una bajada en la rotación de activos
además de una bajada en su margen, pero esta vez producida por una
disminución en las ventas como consecuencia de la situación en la que se
encuentra en país (COVID-19).
Además, cabe destacar que la rentabilidad del accionista se mantiene a lo largo
de los años dado que al haber aumentado su endeudamiento (el cual es
simplemente se debe a que su pasivo aumenta por la aplicación de la nueva
normativa que afecta a los arrendamientos), favorece en el efecto
apalancamiento.
