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Mercados y Activos de Renta Fija
Grado en Finanzas y Contabilidad
Facultad de Economía
Universidad de Valencia
Prueba de Evaluación Continua (GRUPO P1) 8-noviembre-
NOMBRE:........................................................................................................................................
APELLIDOS:...................................................................................................................................
Instrucciones:
- Dispone de 1 hora y 15 minutos para realizar el examen
- Escriba con detalle los cálculos y desarrollos necesarios para la obtención de los resultados en cada uno de los apartados
Calificación ( espacio reservado para el profesor) Pregunta 1 (0.5 puntos)
a) 0, b) 0, c) 0,
Pregunta 2 (0.75 puntos)
a) 0,1+0,1+0,15+0, b) 0, c) 0,
Pregunta 3 (0.75 puntos)
a) 0,15+0,1+0,1+0,1+0, b) 0,1+0,
Pregunta 1. Letras del Tesoro y Pagarés
El 3/9/2016 se están negociando en el mercado AIAF pagarés de la empresa Iberdrola a un precio de 98,02%. En la misma fecha, el Tesoro Público realiza una subasta de Letras del Tesoro a 6 meses, obteniendo un tipo medio de 1,155%. Ambos títulos tienen como fecha de vencimiento 1/3/2017. Con los datos anteriores, se pide:
a) El tipo de interés del pagaré el día 3/9/2016 sabiendo que su nominal es de 1.000€. (0,15 puntos)
980,2 ൬1 ݅
179 365
൰ ൌ 1.
݅ൌ 4,12%
b) El precio medio de las Letras del Tesoro en el momento de la emisión sabiendo que su nominal es de 1.000€. (0,15 puntos)
ܲ ൬1 0,01155
179 360
൰ ൌ 1.
ܲ ൌ 994,28€ ൌ 99,42%
c) Suponemos que un inversor que compra 10 Letras al precio medio y 10 pagarés y el Banco de España que le cobra una comisión (por letra y pagaré) del 1 por mil en la suscripción y en la amortización y ambas sobre el nominal. Obténgase el tanto efectivo de rendimiento de la operación conjunta suponiendo que mantiene la posición hasta el vencimiento. (0,20 puntos)
ሾሺ980,2 1ሻ ∙ 10 ሺ994,28 1ሻ ∙ 10ሿ ∙ ሺ1 ݅ (^) ሻ
ଵଽ ଷହ (^) ൌ 10 ∙ ሺ1000 െ 1ሻ 10 ∙ ሺ1000 െ 1ሻ
݅ ൌ 2,23%
980,2ܰ ൌ 1000
3/9/16 ܰ݁݉ܲ1/3/
ൌ 1000
3/9/16 1/3/
Pregunta 3. Repos y simultáneas
El día 14/05/16 una entidad financiera compra en una subasta de Letras del Tesoro 1.500 Letras al precio marginal (96,63%) que tienen de vencimiento el 13/05/17. Pasados 40 días después de la subasta decide ceder dichas letras en una operación con pacto de recompra a 60 días al 1,25%. Posteriormente, renueva el cese de la Letras pero esta vez en una operación simultánea con fecha de retrocesión 20 días antes del vencimiento de las letras al 1,5%. Se pide:
a) Dibuja el esquema de las operaciones y obtenga el precio de retrocesión o precio de la segunda compraventa de las letras tanto en la operación de recompra como en la operación simultánea. (0,55 puntos)
Repo:
ܧଵ ൬1 0,
60 244 20 360 ൰ ൌ 1000^ ܧଵ^ ൌ 988,87€
988,87 ൬1 0,0125 36060 ൰ ൌ ܧଶ ܧଶ ൌ 990,93€
Simultanea:
ܧଵ ൬1 0,
244 20 360 ൰ ൌ 1000^ ܧଵ^ ൌ 989,11€
ܧଶ ൬1 0,
20 360 ൰ ൌ 1000^ ܧଶ^ ൌ 999,16€
b) Calcula la rentabilidad tanto en la operación de recompra como en la operación simultánea. (0,2 puntos)
Repo:
988,87 ∙ ሺ1 ݅ (^) ሻ
లబ యలఱ (^) ൌ 990,93 ݅ ൌ 1,27% Simultanea:
989,11 ∙ ሺ1 ݅ (^) ሻ
మరర యలఱ (^) ൌ 999,16 ݅ ൌ 1,52%
ܧଵ ܧଶ ܧଵ ܧܰଶ ൌ 1000
14/5/16 13/5/
ݏ ܽ݅݀
ݏ ܽ݅݀
ݏ ܽ݅݀ 40 ࢙ࢇࢊ ^ ࢙ࢇࢊ
