¡Descarga Ejercicios Resueltos de Macroeconomía I: Libro de Blanchard (2017) y más Ejercicios en PDF de Macroeconomía solo en Docsity!
Macroeconomía I
EJERCICIOS RECOMENDADOS
A continuación se presentan una serie de ejercicios ordenados de acuerdo a los capítulos del libro de texto “Macroeconomía” (2017) de Olivier Blanchard. Al final de cada capítulo aparece un listado de ejercicios propuestos que el profesor puede también utilizar para mostrar las aplicaciones de las metodologías incorporadas en el curso. El material didáctico que proporciona la editorial del libro (Pearson), correspondiente a la versión inglesa del texto, incluye las respuestas a estos ejercicios del final de cada capítulo. El profesor también puede solicitar el acceso a un conjunto de preguntas tipo test (con un listado de posibles respuestas a elegir) que también pueden servir como actividad de aprendizaje y evaluación de los estudiantes.
Finalmente, como responsable de la asignatura he decidido incluir (en un fichero separado) un ejercicio muy completo sobre ciclos económicos, política monetaria y expectativas. Este ejercicio puede tener un nivel algo más avanzado que el resto de ejercicios propuestos y, por ello, creo que sería recomendable únicamente para grupos de estudiantes que tengan una elevada capacidad de aprendizaje.
“Una gira por el mundo” (Capítulo 1, Blanchard, 2017)
Sin ejercicios recomendados al ser un capítulo meramente descriptivo e introductorio.
“Una gira por el libro” (Capítulo 2, Blanchard, 2017)
- En una economía pequeña y cerrada se producen cuatro bienes: pescado, carne, leche y pan. No hay bienes intermedios. Las cantidades producidas y los precios por unidad durante el período 2014-2017 se muestran en la siguiente tabla:
2014 2015 2016 2017 Cantidades Pescado (Kg.) 750 760 740 750 Carne (Kg.) 1100 1150 1160 1210 Leche (litro) 400 410 420 430 Pan (barra) 600 620 590 640 Precio por unidad Pescado $3 $3,1 $3,2 $3, Carne $2,2 $1,9 $2 $2, Leche $1,5 $1,6 $1,7 $1, Pan $1 $0,9 $1 $
a) Calcule el PIB nominal en cada uno de estos años.
b) Calcule el PIB real en cada uno de estos años medido en dólares de 2014.
c) Calcule el deflactor del PIB en cada uno de estos años, usando como año base el 2014 con índice 100.
d) Calcule la tasa de crecimiento del PIB real en cada uno de estos años.
e) Calcule la tasa anual de inflación en cada uno de estos años usando como nivel de precios el deflactor del PIB.
Respuestas a) €5870 (2014), €5755 (2015), €5992 (2016) y €6355 (2017) b) €5870 (2014), €6045 (2015), €5992 (2016) y €6197 (2017) c) 100 (2014), 95.20 (2015), 100 (2016) y 102.55 (2017)
b) Determina la producción de equilibrio en el mercado de bienes y representa dicho equilibrio gráficamente. c) Supongamos que el gobierno decide incrementar el gasto público, de manera que el déficit presupuestario tome un valor igual al 2% de la nueva producción de equilibrio. Determina el valor del gasto público que permite alcanzar dicho déficit, así como sus efectos sobre la producción y el consumo de equilibrio. Representa la nueva situación en el gráfico anterior.
Respuestas
a) (^) 1−0,6^1 = 2.5. El multiplicador del gasto autónomo indica el número de veces que aumenta la renta de equilibrio como consecuencia del aumento en una unidad del gasto autónomo. b) La renta de equilibrio es 750 unidades. En la representación gráfica ha de mostrarse la intersección entre la función de demanda agregada dependiendo de la renta y la recta de 45º que representa el equilibrio en el mercado de bienes. c) El nuevo nivel de gasto público debe cumplir (G-T)=0.02Y, (G-100)=0.02Y, G=100+0.02Y. Sustituyendo esta condición en el equilibrio en el mercado de bienes se obtiene la renta de equilibrio Y=789.47 y el nivel de gasto G=115.79. El consumo de equilibrio tras la expansión fiscal es C=523.68. Gráficamente, la función de demanda agregada se desplaza en paralelo hacia arriba para alcanzar un nuevo equilibrio del mercado de bienes (sobre la recta de 45º) con mayor producción.
- Ejercicio con impuestos proporcionales a la renta, T = tY. Existe una economía cerrada en la que el consumo depende linealmente del ingreso disponible de la siguiente manera: C = 100 + 0,8(Y-T). La inversión fija es I = 150. El gobierno compra 250 unidades en el mercado de bienes, grava el 25% de los ingresos brutos. a) Encuentre el ingreso (renta) de equilibrio, el consumo, el ahorro, el déficit público y el multiplicador del gasto. b) La actividad de pleno empleo requiere una producción agregada de 1400 unidades. Diseñe una política fiscal expansiva que ajuste el gasto del gobierno
para alcanzar el pleno empleo. Muestre los efectos en un gráfico y analice cómo evoluciona la economía.
Respuestas a) La renta de equilibrio es 1250 unidades, el consumo 850 unidades, el ahorro 150 unidades, el déficit público -62,5 unidades (superávit presupuestario) y el multiplicador del gasto es 2,5. El supuesto de impuestos proporcionales a la renta implica un multiplicador del gasto 1 1−𝑐 1 (1−𝑡) =^
1 1−0.8(1−0.25) = 2,5^ , que resulta inferior al obtenido en el caso de que los impuestos fueran una cantidad fija. b) G=310, aumento del gasto público en 60 unidades. Se obtiene resolviendo la condición de equilibrio en el mercado de bienes con Y=1400. En la representación gráfica del equilibrio de mercado de bienes (Z,Y), la función de demanda agregada se desplaza hacia arriba con el aumento del gasto público. Inicialmente se generaría un exceso de demanda y una variación de existencias negativa. Las empresas, observando que sus ventas superan a la producción, aumentarán la cantidad producida. El correspondiente aumento de renta genera un mayor consumo de las familias en respuesta a la mayor renta disponible. Estos aumentos del consumo provocan el efecto multiplicador que hacen que aumente la producción de equilibrio en 150 unidades (hasta las 1400 unidades) lo que supone un total de 2,5 veces (multiplicador) el impulso inicial de 60 unidades adicionales de gasto público.
“Los mercados financieros I” (Capítulo 4, Blanchard, 2017)
- Supongamos que la riqueza de una persona es de $50.000, su renta anual es de $60.000 y su función de demanda de dinero es Md^ = $Y(0,35-i). a) Obtener su función de demanda de bonos dependiendo de la riqueza, el nivel de renta y el tipo de interés. ¿Cuántos bonos y dinero demanda esta persona si el tipo de interés es i=0,05 (5%)? Si el tipo de interés sube al 10%, ¿qué efecto tendrá sobre la demanda de bonos? b) Describe con palabras los efectos de un aumento en la riqueza sobre la demanda de dinero y la de bonos.
del mercado monetario. ¿Qué operación de mercado abierto llevará a cabo el banco central?
Respuestas a) Multiplicador del dinero = 3, H = $7500, M = $22500, CU = $5833,33, D = $16666,67 y R= $1666,67. b) H = $7200, M = $21600, CU = $5600, D = $16000 y R= $1600. El banco central efectuará ventas de bonos en el mercado secundario por valor de $300.
“Los mercados financieros de bienes y financieros: el modelo IS-LM” (Capítulo 5, Blanchard, 2017)
- Expansión monetaria En el mercado de bienes de una economía IS-LM, la función de consumo es C=100+0,5(Y-T) , la función de inversión es I=0,25Y-600i, los impuestos son el 20% de la renta (T=0,2Y), y el gasto público es G=70. Además, se conoce que la función de demanda de dinero es M/P = Y(1-5i), la proporción de dinero en efectivo es c=7/27, y el coeficiente de reservas bancarias obligatorias es θ=1/10. El banco central decide situar el tipo de interés en el 5% ofreciendo la cantidad de base monetaria H que equilibre los mercados financieros al tipo de interés de su política monetaria. El nivel de precios es P=1. a) Obtener la relación IS y calcular los valores numéricos en el equilibrio IS-LM para Y, C, I, M y H. b) El banco central decide ajustar el tipo de la política monetaria de tal forma que la producción (renta) de equilibrio aumente un 6%. Hallar los nuevos valores numéricos en el equilibrio IS-LM para i, C, I, M, y la cantidad requerida de base monetaria H necesaria para que los mercados financieros se encuentren en equilibrio. c) Mostrar el equilibrio inicial y el final en un gráfico que mida las combinaciones de tipo de interés y renta (i,Y).
Respuestas a) Y = 170/0,35 – 600i/0,35 o i= 170/600 – 0,35Y/600, Y=400, C=260, I=70, M=300 y H=100 (el multiplicador del dinero es 3) b) (Y=424), i=0,036, C=269,6, I=84,4, M=347,68 y H=115, c) LM se desplaza hacia abajo, movimiento a lo largo de la curva IS hasta alcanzar el nuevo equilibrio en la intersección IS-LM
- Combinación de políticas Una economía se comporta de acuerdo con los supuestos asumidos en el modelo IS-LM descrito en el capítulo 5 del libro de texto siguiendo las siguientes ecuaciones de comportamiento para el consumo, la inversión y la demanda de saldos reales de dinero C = 150 + 0,6(Y-T) ; I = 103 + 0,15Y - 800i ; M/P = Y(1-4i) Las compras del gobierno son G=380, los impuestos son T=350, el tipo de interés de la política monetaria es i=0.06, la proporción de dinero en efectivo es c=7/22, el coeficiente de reservas bancarias obligatorias es θ=0,12 y el nivel de precios es P=1. a) Obtener la relación IS y calcular los valores numéricos en el equilibrio IS- LM para Y, C, I, M y H. b) El gobierno y el banco central deciden coordinar una combinación de política monetaria expansiva y política fiscal contractiva con el siguiente doble objetivo: presupuesto equilibrado del sector público y mantener la producción en el nivel de equilibrio inicial obtenido en i). Diseñar esta combinación de políticas económicas utilizando el gasto público, G, como instrumento de política fiscal y el tipo de interés, i, como instrumento de política monetaria. Obtener las nuevas relaciones IS y LM, y calcular los valores de equilibrio para C, I, M, y la cantidad de base monetaria H requerida para conseguir el equilibrio de los mercados financieros.
c) El banco central responde a la crisis hipotecaria con el anuncio de una rebaja en el tipo de interés de la política monetaria hasta el 2% (i=0,02). Hallar los nuevos valores de equilibrio IS-LM para Y, r,+x C, I, M, and H. d) Mostrar gráficamente los resultados obtenidos en a), b) y c) en un diagrama (r,Y) en el que pueda haber desplazamientos de las funciones IS y LM.
Respuestas a) (IS) Y=1060-1200r, (LM) r=0,05, Y=1000, r+x=0,05, C=500, I=300, M=1000 y H= b) (IS) Y=1012-1200r, (LM) r=0,05, Y=952, r+x=0,09, C=471,2, I=280,8, M=952 y H= c) (IS) Y=1012-1200r, (LM) r=0,02, r+x=0,06, Y=988, C=492,8, I=295,2, M=1284,4 y H=321, d) La función IS se desplaza hacia la izquierda en el equilibrio obtenido en b) y el nivel de renta de equilibrio cae para el mismo tipo de interés real. La función LM se desplaza hacia abajo en el equilibrio obtenido en c) provocando una bajada en el tipo de interés real y un aumento de la renta de equilibrio.
- Considera el caso de una economía cerrada que se comporta según el modelo IS- LM ampliado. Partiendo de una situación de equilibrio inicial en el mercado de bienes y en los mercados financieros, supongamos que el banco central lleva a cabo una política monetaria expansiva (no convencional) basada en compras de bonos y de activos con riesgo de quiebra. Como consecuencia de esta perturbación, tanto el tipo de interés nominal como la prima de riesgo disminuyen. a) Describe en detalle los efectos que se producirán en los mercados financieros y en el mercado de bienes. Ayúdate de un análisis gráfico del mercado de bienes, el mercado monetario y el equilibrio IS-LM.
b) Explica qué ocurre con la producción, el tipo oficial real, el tipo de endeudamiento real, la oferta de dinero del banco central, la demanda de dinero, el consumo, y la inversión en el nuevo equilibrio alcanzado.
Respuestas a) La compra de activos que lleva a cabo el banco central supone un aumento del dinero del banco central, que a través del mecanismo del multiplicador provoca un incremento todavía mayor de la oferta monetaria. La compra de bonos del banco central aumenta la demanda de bonos con lo que sube su precio en el mercado secundario y cae el tipo de interés. En los mercados de crédito la intervención del banco central comprando de activos con riesgo de quiebra (por ejemplo, préstamos de dudoso cobro) hace que se reduzca la probabilidad de quiebra y que caiga la prima de riesgo. El tipo de interés real, r, disminuye porque cae el tipo de interés nominal. El coste real del endeudamiento para las empresas, r+x, disminuye sensiblemente tanto por la caída del tipo de interés real como por la disminución de la prima de riesgo. En el mercado de bienes la inversión aumenta porque depende inversamente del coste de endeudamiento. Hay un exceso de demanda de bienes, la variación de existencias es negativa y las empresas producen más. El correspondiente aumento de renta hace que el ingreso neto de las familias aumente y crezca el consumo, al mismo tiempo que la inversión todavía aumenta más por el efecto renta (efectos multiplicadores). Análisis gráfico:
- en el equilibrio IS-LM la relación LM se desplaza hacia abajo (disminuye r) y la relación IS se desplaza hacia la derecha (disminuye x)
- en el equilibrio del mercado de bienes, la función Z de demanda agregada se desplaza hacia arriba porque disminuye el tipo de interés real y disminuye la prima de riesgo. La intersección con la recta de 45º que
c. Obtener la tasa natural de desempleo en el caso de que la prestación por desempleo aumente a €900 al mes con el objetivo de aumentar la protección social a los trabajadores sin empleo. Mostrar los efectos gráficamente utilizando el diagrama anterior.
Respuestas a) 1 - 6 un + z = A/(1+m) un = 0,10 (10%) b) un = 0,0727 (7,27%). La recta de precios, A/(1+m) se desplaza hacia arriba en el equilibrio del mercado de trabajo. Disminuye la tasa natural de desempleo y aumenta el salario real. c) un = 0,0894 (8,94%), asumiendo que m=0.1. La recta de salarios, 1 - 6 un + z, se desplaza hacia la derecha en el equilibrio del mercado de trabajo. Aumenta la tasa natural de desempleo y se mantiene el mismo salario real.
- Supongamos que una economía que por el lado de la demanda se comporta de acuerdo al modelo IS-LM descrito en el capítulo 6, por el lado de la oferta tiene un mercado de trabajo y una función de producción tal y como se explican en el capítulo 7. Esta economía se encuentra inicialmente en un equilibrio a medio plazo. Explicar de manera extensiva y utilizando representaciones gráficas qué efectos tendrá un aumento del gasto público sobre el empleo, la tasa de desempleo, el salario nominal y el nivel de precios. ¿Crees que la expansión fiscal será inflacionista?
Respuesta El aumento del gasto público hace crecer la demanda agregada, generando un exceso de demanda y una variación de existencias negativa en el mercado de bienes. Las empresas producen más y generan un crecimiento de la renta. El efecto multiplicador resultante de la dependencia positiva del consumo y la inversión sobre el nivel de renta provoca un aumento adicional de la producción y la renta de equilibrio. La función de demanda agregada ZZ se desplaza hacia arriba en la representación gráfica del equilibrio de mercado de
bienes mientras que la relación IS se desplaza hacia la derecha en el equilibrio IS-LM, aumentando la renta de equilibrio para el tipo de interés real establecido por la política monetaria del banco central. El aumento de producción hace que las empresas incrementen el empleo, N, contratado y que la tasa de desempleo, u = 1 – N/L, disminuya para un valor dado de la población activa. Al disminuir la tasa de desempleo, el poder de negociación salarial de los trabajadores (medido por la función F(u,z)) aumenta. Los salarios aumentan. El coste de producción para las empresas aumenta por el mayor coste salarial y responden aumentando los precios de venta de la producción. El aumento de precios supone una tasa de inflación positiva.
”La curva de Phillips, la tasa natural de desempleo y la inflación” (Capítulo 8, Blanchard, 2017)
- Se conoce que en una economía el margen del precio de venta sobre el coste de producción es m=0.2, la contribución marginal de la tasa de desempleo en la función de negociación salarial es α=4, y el indicador de protección social es z=0.1. Si la tasa de inflación esperada es πe^ = 0.06 (6%), a) Escribir la curva de Phillips como una relación lineal entre la inflación y la tasa de desempleo (recordar la ecuación 8.3) y dibujarla en un diagrama que recoja las combinaciones (πt ,ut). Indicar la posición de la tasa natural de desempleo. Asumamos que el margen empresarial sube a m’=0. b) Obtener la nueva curva de Phillips (manteniendo la misma expectativa de inflación) y dibujarla en el diagrama (πt ,ut) comparándola con la curva anterior. Indicar la posición de la tasa natural de desempleo.
Respuestas a) πt = 0, 36 - 4 ut. La representación gráfica de la Curva de Phillips es una línea recta con pendiente negativa y constante en - 4 y un punto de corte en el eje vertical para un valor de la inflación igual a 0,36. Cuando la tasa de inflación coincide con su expectativa (πt = 𝜋𝑡^ 𝑒^ =
Respuestas a) (IS) Y=1482/0,29 – 800r/0,29, (LM) r=0,04, Y=5000, C=3000, I= b) πt = 0,20 - 2 ut c) ut = 1 – 5000/5300 = 0,0566 (5,66%), πt = 0,20 – 2 (0,0566) = 0, (8,68%) d) La representación gráfica de la Curva de Phillips es una línea recta con pendiente negativa y constante en -2 y un punto de corte en el eje vertical para un valor de la inflación igual a 0,2. La economía tiene una tasa de desempleo del 5,66%, por debajo de la tasa natural de desempleo (8,5%). La tasa de inflación efectiva (8,68%) es superior a la esperada (3%). La economía está en una fase expansiva de demanda que genera excesiva inflación y desempleo por debajo del valor natural. El banco central reaccionará a la alta inflación con una política monetaria que suba los tipos de interés para que la producción y la tasa de desempleo alcanza sus niveles de equilibrio a medio plazo. La producción natural, obtenida cuando u = un = 0,085 es 𝑌𝑛 = 4849,5. El tipo de interés real que equilibra el mercado de bienes con Y=4849,5 es r=0,0946 (9,46%). El banco central llevará a cabo una política monetaria contractiva que aumente el tipo de interés nominal del 7% al 13,46% para que el tipo de interés real quede en el 9,46% y la producción de equilibrio en Y=4849,5.
- Describe los efectos sobre la tasa natural de desempleo y la curva de Phillips de: a) un aumento de los precios esperados b) un aumento del margen del precio sobre el coste de producción c) un aumento de la protección social a los trabajadores (por ejemplo, un incremento en el salario mínimo)
Respuestas
a) Sube la tasa de inflación esperada y la curva de Phillips se desplaza paralelamente hacia arriba. b) Sube la tasa natural de desempleo y la curva de Phillips se desplaza paralelamente hacia arriba. c) Sube la tasa natural de desempleo y la curva de Phillips se desplaza paralelamente hacia arriba.
“Del corto al medio plazo: el modelo IS-LM-PC” (Capítulo 9, Blanchard, 2017)
- Una economía IS-LM-PC evoluciona, por el lado de la demanda, de acuerdo a las siguientes ecuaciones y valores de sus variables exógenas C = 50 + 0,7(Y-T) ; I = 23 + 0,2Y - 1400(r+x) ; T=180 ; G=205 ; x=0, Por el lado de la oferta, la curva de Phillips (relación PC) es π - πe^ = 0,0004(Y-𝑌𝑛) y el nivel natural de desempleo es 𝑌𝑛 =750. La expectativa de la tasa de inflación está anclada en el 0%, πe^ =0,0. En la actualidad, esta economía IS-LM- PC se sabe que está en un equilibrio a medio plazo. a) Obtener la relación IS, la relación LM y el tipo de interés nominal que ha decidido el banco central. Calcular los valores numéricos del consumo, C, la inversión, I, y la tasa de inflación, π. b) El gobierno decide llevar a cabo una política fiscal contractiva para reducir el déficit púbico, consistente en aumentar los impuestos en 10 unidades. Hallar la nueva curva IS y los valores de equilibrio a corto plazo para la renta, Y, el consumo, C, la inversión, I, y la tasa de inflación, π. c) Tal y como debería desprenderse del resultado obtenido en el apartado anterior, el aumento de impuestos implementado por el gobierno provoca una tasa de inflación negativa en esta economía. El banco central decide establecer un nuevo tipo de interés de la política monetaria que estimule la demanda y elimine la deflación para retornar al equilibrio a medio plazo. Calcular este tipo de interés (nominal), i, y
Dibujar las curvas en los diagramas (r,Y) y (π- πe,Y) y comentar todos los cambios que se van a observar en el mercado de bienes, los mercados de activos financieros y el mercado de trabajo. Construir una tabla que informe sobre los efectos a corto plazo y medio plazo en las variables endógenas Y, r, C, I, M, M/P, P, W, W/P, N, u y π.
Respuestas La caída de la inversión autónoma reduce la inversión y disminuye la demanda agregada. Se crea un exceso de oferta, la variación de existencias es positiva y las empresas responden con recortes en la producción. La consiguiente disminución de la renta hace que tanto el consumo como la inversión tengan caídas adicionales (efecto multiplicador). En el mercado de dinero, la demanda de dinero disminuye por la reducción de la renta y el banco central lleva a cabo operaciones de mercado abierto (venta de bonos) para reducir la oferta de dinero del banco central hasta que la oferta de dinero se iguale a la demanda de dinero al tipo de interés oficial. En el mercado de trabajo las empresas reducen la contratación de trabajadores para acomodar la caída de la producción. La tasa de desempleo aumenta para una población activa dada. Los salarios disminuyen porque la capacidad de negociación de los trabajadores es menor cuando aumenta la tasa de desempleo. Las empresas bajan los precios proporcionalmente al aplicar un margen constante sobre el salario como coste de producción. El salario real se mantiene constante. La tasa de inflación disminuye como consecuencia del descenso en el nivel de precios. La primera fila de la siguiente tabla recoge los signos de los efectos a corto plazo (miden las variaciones entre el equilibrio a corto plazo inicial y el equilibrio a corto plazo con deflación descrito): Y r C I M M/P W P W/P N u π Corto plazo - 0 - - - - - - 0 - + - Medio plazo 0 - 0 0 + + 0 0 0 0 0 0
El banco central reacciona a la deflación observada con una política monetaria expansiva, caracterizada por un tipo de interés nominal y real más bajo que
permita estimular la demanda agregada para que la producción recupere su nivel potencial de medio plazo y la deflación desaparezca. El banco central llevará a cabo operaciones de mercado abierto (compra de bonos en el mercado secundario) que incrementan la cantidad de dinero del banco central y, a través del multiplicador del dinero, la oferta monetaria. El tipo de interés nominal de equilibrio disminuye y tanto el tipo de interés real como el coste de endeudamiento real lo hacen de la misma manera. La inversión aumenta porque depende inversamente del coste de endeudamiento real. La demanda agregada se recupera inicialmente vía inversión y posteriormente con aumentos del consumo y nuevamente de la inversión conforme las empresas aumentan la producción y sube la renta. En el mercado de trabajo aumenta el empleo hasta alcanzar su valor de equilibrio a medio plazo. La tasa de desempleo baja hasta recuperar el nivel natural. Los salarios suben, los precios suben y la tasa de inflación es temporalmente positiva hasta que se culmina el proceso de retorno al equilibrio a medio plazo y los precios dejan de subir. En la tabla anterior se pueden observar los signos de los efectos a medio plazo (miden las variaciones entre el equilibrio a medio plazo inicial y el equilibrio a medio plazo final). Sólo se aprecian efectos sobre las variables pertenecientes a los mercados financieros. El tipo de interés nominal (y real) ha bajado y la demanda de dinero (tanto en términos nominales como reales) ha aumentado. El efecto sobre la inversión a medio plazo desaparece porque la caída inicial de la inversión autónoma queda compensada por el impacto positivo que genera la disminución del coste de financiación. Gráficamente, la relación IS se desplaza hacia la izquierda cuando cae la inversión autónoma, la relación (horizontal) LM se mueve hacia abajo cuando el banco central baja el tipo de interés. En la relación PC la caída de la producción provoca un movimiento a lo largo de la función hacia abajo para obtener una tasa de inflación negativa (deflación). La recuperación posterior de la producción conlleva el movimiento opuesto hasta recuperar la posición de equilibrio en la intersección entre la relación PC y el eje horizontal.
