guia forexguia forex, Monografías, Ensayos de Reglamento del Mercado de Capitales

¡Descarga guia forexguia forex y más Monografías, Ensayos en PDF de Reglamento del Mercado de Capitales solo en Docsity!

Comunidad Financiera

www.rankia.com

CÓMO EMPEZAR

EN FOREX DESDE CERO

GUÍA DE FOREX

Comunidad Financiera

4

32

7

36

11

39

15

43

18

21

1 ¿Qué es Forex?

2 ¿Quiénes participan en el mercado Forex?

3 Conceptos básicos de Forex

4 ¿Cuándo operar en Forex?

5 Fundamentos del mercado Forex

6 Divisas del mercado Forex

7 Correlaciones Forex

8 Cálculo del tamaño de la posición en Forex

9 Brokers para operar en Forex

10 Fiscalidad en Forex

ÍNDICE

Guía Forex - ¿Qué es Forex?

¿Qué es forex?

Guía Forex - ¿Qué es Forex?

1. ¿QUÉ ES FOREX?

Forex es el acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio de Monedas Extranjeras). El Mercado Internacional de Divisas ( Forex ) es un gran desconocido en el mercado financiero español.

Los mercados de divisas son emplazamientos en los que se intercambian las diferentes monedas nacionales y se fijan los precios de cambio. La razón de la existencia de este tipo de mercados son las operaciones de cambio derivadas del comercio internacional y los movimientos en los mercados financieros internacionales. El precio fijado en este tipo de mercados es lo que se conoce como tipo de cambio, es decir, la cantidad de moneda de un país que hay que entregar para obtener un determinado montante de monedas de otro país.

Características del mercado Forex: El mercado FOREX se caracteriza por: Ý Es el mercado financiero más grande del mundo en volumen de transacciones diarias. Ý La liquidez extrema del mercado. Ý Es muy volátil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulación del mercado. Ý Se desarrolla durante las 24 horas al día (excepto los fines de semana). Ý Existe una fuerte concentración espacial de la actividad.

Unos pocos centros financieros reúnen la práctica totalidad de las transacciones: Londres con más de un 30,10% del total de las transacciones del mundo, Nueva York con casi el 15,7% del total, Tokio, Singapur, Zurich, o Hong Kong.

Divisas: Las divisas son medios de pago nominados en moneda extranjera y mantenidos por los residentes de un país. Comprende tanto los billetes de bancos extranjeros como los saldos bancarios denominados en moneda extranjera. Son derechos sobre el extranjero como: Ý Los depósitos bancarios nominados en moneda extranjera en una institución financiera (con los que se opera mediante transferencias). Ý Los documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos sin ningún tipo de restricción (cheques, talones, tarjetas de crédito,…). Ý Los billetes o moneda extranjera en si misma.

Según un estudio elaborado por el Bank for International Settlements los pares de monedas más negociados son:

- EUR/USD con cerca de un 28% de las negociaciones. - USD/JPY con un 17% de las negociaciones, aproximadamente. - GBP/USD con un 14% de las negociaciones.

Además, por monedas únicas el dólar americano está involucrado en el 89% de las transacciones, seguido por el euro con un 37%, el yen con el 20% de las transacciones y la libra esterlina con un 17%.

Existen estudios donde se analiza cuales son las mejores divisas para operar en Forex , que pueden ayudar al inversor en sus operaciones iniciales.

Guía Forex - ¿Quiénes participan en el mercado Forex?

¿Quiénes participan en el

mercado forex?

Guía Forex - ¿Quiénes participan en el mercado Forex?

2. ¿QUIÉNES PARTICIPAN EN EL MERCADO FOREX?

En el mercado Forex los distintos participantes del mercado se dividen dependiendo de si actúan en el mercado interbancario o no. Los que participan en el mercado interbancario (Bancos Centrales, comerciales y de inversión ) se caracterizan por hacerlo directamente sobre el mercado. En él las divisas cambian realmente de manos ya que solo el 10% de las operaciones en forex se realizan con una finalidad real. En el resto de casos las operaciones de Forex se realizan para especular.

Originalmente el mercado Forex ha estado accesible a grandes bancos e instituciones financieras, pero en los últimos años, gracias a internet, los inversores y traders individuales han crecido rápidamente , constituyendo así un participante más, aunque muy pequeño en comparación de los demás.

Los principales participantes en el mercado Forex son:

Bancos Centrales Los Bancos Centrales son la autoridad monetaria del país al que representan. Entre sus responsabilidades principales se encuentran la emisión de dinero legal y la política monetaria.

Normalmente son entidades de carácter público. Sin embargo en EE.UU. este organismo es privado (FED o Reserva Federal). Esto se debe a que un Banco Central independiente favorece la inflación controlada como está demostrado empíricamente. Por ello aunque sean entidades de carácter público sí que es normal que sean organismos independientes del estado.

El objetivo principal de los bancos centrales es mantener estables las condiciones de su divisa, es decir, mantener el valor de la moneda y mantener estables los precios. Para ello los Bancos Centrales participan en el mercado de divisas e inter- vienen en las tasas de interés. Por tanto se puede decir que tienen gran influencia en la evolución de la política económica de cada país.

FOREX

Corporaciones Bancos

Gobiernos

Individuos

Fondos de Inversión

Para que no se devalúe su capital y para compra-venta de productos.

Invierten en otros países para sus clientes. Evitan Devaluarlos.

“Inversores” particulares participan en su mayoría con fin especulativo.

La banca Central regula demanda de la moneda y controla la tasa de interés.

Representan 3/4 del vol. El resto de participantes son clientes. Mucha Especulación.

Guía Forex - ¿Quiénes participan en el mercado Forex?

Características del mercado Forex Ý Liquidez del mercado: La liquidez es una característica importante a la hora de operar y del mercado Forex se dice que es el mercado más líquido del mundo. En él se realizan operaciones constantemente y los volúmenes negociados son absorbidos por el mercado al precio deseado. Esta liquidez se da especialmente cuando los principales mercados están abiertos (Londres, EE.UU. y Tokyo). En esos momentos siempre hay participantes con la intención de operar, sobre todo en las divisas más negociadas. A pesar de todo, hay momento es los que el mercado se vuelve menos liquido, como podrían ser los periodos de vacaciones.

Ý Abierto las 24 horas: El mercado forex es un mercado global, el cual esta abierto las 24 horas. Esto significa que pode- mos operar durante cualquier hora del día, aunque obviamente habrá momentos en los que existirá menos liquidez y volatilidad (como es el caso de la sesión asiática).

Ý Bajos costes: La operativa en el mercado forex no implica soportar grandes comisiones ni gastos ya que los costes de transacción en este mercado son mucho más bajos que los derivados de negociar otros activos , como por ejemplo las acciones. Esto se debe a la naturaleza OTC del mercado forex , lo que reduce los costes por operación. El coste más significativo serán las horquillas, las cuales no serán muy altas debido a la competencia entre brokers.

Ý Posibilidad de apalancamiento: A la hora de operar en el mercado forex disponemos de la posibilidad de apalancarnos y tomar dinero prestado. Esto permite operar con más dinero y obtener mayores beneficios (pero también más pérdidas). En cualquier caso esto permite empezar a operar en el mercado forex con poco capital.

Ý Transparencia: Al ser el mercado más líquido y donde se negocian grandes volúmenes de capital es muy difícil que en el mercado forex existan manipulaciones por algún agente.

Ý En cualquier lugar: El mercado forex es un mercado global, descentralizado y sin presencia física, como ocurre en otros mercados. Esto nos permite operar desde cualquier lugar del mundo con una simple conexión internet.

Ý Mercado OTC: El mercado de divisas, al igual que el de los CFDs, es un mercado OTC , lo cual puede ser visto tanto como una ventaja o como un inconveniente. La ventaja que subyace a esta característica son los bajos costes de comisiones. Sin embargo la desventaja que representa un mercado OTC es la falta de una cámara de compensación, como en el caso de futuros, esto significa que no hay ningún organismo garantizando las transacciones, lo que permite a los brokers jugar en nuestra cuenta. Sin embargo, esta desventaja es menor en el caso del mercado forex que en el de CFDs, por ejemplo. Lo recomendable es utilizar los servicios de un broker autorizado.

Ý Relación de las divisas: Cada divisa está relacionada con el país al que representa. Por ello, los las fluctuaciones de las divisas están ligadas a las políticas de sus respectivos países, sobre todo a la política monetaria.

Guía Forex - Conceptos básicos de Forex

Conceptos básicos

de Forex

Guía Forex - Conceptos básicos de Forex

Ejemplos para el cálculo de Pip’s Siguiendo con el ejemplo del Eur/Usd anterior, imaginemos que compramos 1 mini-lote a 1.2900 y lo vendimos a 1.2930: Ý El tamaño del pip en este caso es 0. Ý El tipo de cambio es 1. Ý El volumen de la operación es de 10.000 euros

(0.0001/1.2930) x 10.000 = 0’773395 euros por pip

Con la fórmula anterior habríamos obtenido el valor del pip en euros. Con este cálculo solo tendríamos que multiplicar por los pips ganados en la operación el beneficio total de la operación si nuestra cuenta estuviera denominada en euros.

Pero normalmente las cuentas están denominadas en dólares. En este caso solo tendríamos que multiplicar la fórmula ante- rior por el tipo de cambio:

(0.0001/1.2930) x 10.000 x 1.2930 = 1 dólar

En todas las operaciones en las que la cuenta esté denominada en dólares y sea el dólar la divisa cotizada, un pip será igual a 0.1, 1 o 10 dólares dependiendo de si el lote es micro, mini o estándar.

Ejemplo con Usd/Jpy: compramos un mini-lote a 78.00 y vendemos a 78.54; aplicando la formula obtendremos un resultado de:

(0.01/78.54) x 10.000 = 1’2733 dólares por pip

En este caso el valor del pip ya esta expresado en dólares, ya que la divisa base son dólares. Entonces si nuestra cuenta estu- viera en dólares ya no tendremos que realizar más cálculos.

Pero ¿Y si se hubiera tratado del par de divisas Eur/Jpy? Supongamos que la fórmula anterior nos da un valor de 0.9969 euros por pip y nuestra cuenta estuviera denominada en dólares, entonces multiplicaríamos el resultado anterior por el tipo de cambio Usd/Eur y posteriormente por el número de pips obtenidos.

¿Qué hay que tener en cuenta? Dos aspectos que deberías saber sobre la valoración de pips y su cálculo son:

Ý Por un lado, es habitual la práctica que realizan muchos brokers de expresar los pares de divisas con cinco decimales en los pares en los que un pip es el cuarto decimal y tres decimales en los pares en los que el valor del pip es el segundo decimal (pares en los que está presente el Yen Japonés). Esto no debe llevarte a confusión alguna, el valor del pip segui- rá siendo el cuarto o el segundo decimal respectivamente. En estos casos puedes interpretar el último decimal como la décima parte de un pip.

Ý El éxito de una operación medida en dinero, dependerá del volumen con el que la hayamos hecho. Si ganamos 100 dólares en una operación no será lo mismo haberlos ganado con un micro-lote que con un lote estándar ya que el valor del pip también depende del volumen de la operación.

Guía Forex - Conceptos básicos de Forex

¿Por qué se habla en pips? Cuando inviertes en Forex, si compras a 1.3215 y vendes a 1.3255. En lugar de decir “he ganado 0.0040 unidades del par”, lo que se dice es “he ganado 40 pips”. Una vez te acostumbras a hablar en términos de pips es mucho más fácil expresarlo todo en pips. Por tanto, se habla en pips por comodidad: He ganado 40 pips, he perdido 5 pips o el broker me cobra 3 pips de comisión.

¿Qué es el lote en el mercado Forex? En Forex se oye hablar de lotes en este tipo de frases: He comprado 3 lotes de GBPJPY

Un lote corresponde a cien mil unidades de la moneda base , también llamada moneda referencia, es la moneda que se escri- be en la parte izquierda del par. A la otra moneda se le llama moneda contra, la que se escribe en la parte derecha.

Si compras 3 lotes de GBPJPY significa que estás desembolsando 300.000 libras a cambio de que te den esos 3 lotes del par libra esterlina (GBP) – yen japonés (JPY). En este ejemplo estás confiando que libra suba para que cuando cierres la operación. obtengas beneficios.

¿Qué es el mini-lote y micro-lote en el mercado Forex? Un lote son cien mil unidades de la moneda base. Un mini-lote son diez mil unidades y un micro-lote son 1.000 unidades de la moneda base. Normalmente se trabajacon cuentas mini o micro porque la cantidad inicial para poder empezar a invertir es mucho menor que en los lotes.

¿Qué es el bid y el ask en el mercado Forex? El broker cuando te dé la cotización de un par, te va a dar un par de números:

Por ejemplo, para el AUDUSD, te dará bid o demanda : 1.0701 y ask u oferta : 1.0705 Bid. Si quieres comprar el par AUDUSD, dólar australiano / dólar estadounidense, lo vas a hacer a 1.0705 y, si quieres vender, lo vas a hacer a 10702. Cada broker te va a mostrar los precios de compra-venta a su manera.

¿Cómo pasar los pips a unidades monetarias? El valor del pip se calcula de la siguiente manera: Ý Por cada lote, un pip son 100.000 (lote) x 0.0001 (tamaño del pip) = 10 unidades de la moneda contra. Ý Por cada mini-lote, un pip es 10.000 (mini-lote) x 0.0001 (tamaño del pip) = 1 unidad de la contra. Ý Por cada micro-lote, un pip son 1.000 (micro-lote) x 0.0001 (tamaño del pip) = 10 céntimos de la contra.

Hay que recordar que esto es así para todos los pares más importantes excepto para el USD/JPY.

GBP (base) JPY (contra)

Guía Forex - ¿Cúando operar en Forex?

Una de las ventajas del mercado de divisas o Forex es que podemos operar en él las 24 horas el día. Esto se debe a que en cualquier momento del día se encuentra abierto algún mercado en el que se pueden realizar transacciones entre divisas. Los mercados o sesiones principales en las que se puede operar son las que se muestran en el gráfico de abajo; si bien es cierto que la sesión de Sidney es la menos relevante de todas. (en horas GMT)

El horario GMT (Greenwich mean time) es el horario a partir del cual se determinan los demás. En España utilizamos el horario GMT+1. En el gráfico, por ejemplo, la apertura de Londres es a las 9:00 hora española.

Sesiones Principales Sesión Asiática: Es la primera del mundo en abrir y en ella muchos grandes bancos y hedge funds. En esta sesión los pares con más volatilidad , y por tanto mayor variación en el precio, son el Gbp/Jpy, Gbp/Chf y el Usd/Jpy (de más volátil a menos) con una variación aproximada de 70 a 120 pips por día. Sesión Europea o de Londres: Londres es el centro financiero más importante del mundo ya que en el se realizan más del 30% de las transacciones.Esto se debe a su situación en el mundo, que le permite por momentos solaparse tanto con la sesión americana como asiática. En la sesión europea los pares más volátiles son el Gbp/Chf, Gbp/Jpy, Usd/Chf y el Gbp/Usd con una variación aproximada al día de entre 90y 160 pips. Al ser la sesión con más volumen de transacciones también es la más volátil. Sesión Americana: Es la última sesión del día. Cuando se solapa con la sesión europea es cuando más volumen hay y cuando más volátil se vuelve el mercado de divisas, siendo los rangos más amplios. En esta sesión son los pares Gbp/Chf, Gbp/Jpy, Usd/Chf y Gbp/Usd los que registran mayor movimiento: entre 80 y 130 pips.

A continuación se muestra una tabla con la variación aproximada en pips de los Forex Majors:

4. ¿CÚANDO OPERAR EN FOREX?

Evidencias del mercado Forex Ý Existe mayor volumen y volatilidad en los momentos en los que se solapan dos sesiones: Asiática con europea o euro- pea con americana. Esto se debe a que hay un mayor número de inversores en esos momentos en el mercado forex. Ý En las horas tanto de apertura como de cierre de las sesiones es cuando se registra un mayor número de transacciones y volatilidad. Esas horas son las mejores para operar ya que es cuando suelen formarse las tendencias. Ý Los martes y los miercoles son los días que más volatilidad hay en el mercado de divisas o forex:

Entidad EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CHF Asiática 66 79 66 100 Europea 80 99 74 121 Americana 67 78 60 101

Entidad EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CHF Lunes 92 110 95 141 Martes 102 128 104 162 Miércoles 101 123 106 158 Jueves 83 98 77 121 Viernes 80 96 72 117

Guía Forex - ¿Cúando operar en Forex?

Segmentation and Time-of-Day Patterns in Foreing Exchange Markets

“Segmentation and Time-of-Day Patterns in Foreing Exchange Markets” es el nombre que recibe el trabajo realizado por Angelo Ranaldo para el Banco Central de Suiza en el 2006. En él se explica algunas evidencias más que se pueden aprovechar en el mercado Forex:

Ý Las divisas tienden a depreciarse en el horario laboral del país que representan. Ý Las divisas tienden a apreciarse en el horario laboral del país que representa la divisa que da contrapartida en el par.

Guía Forex - Fundamentos del mercado Forex

5. FUNDAMENTOS DEL MERCADO FOREX

El análisis fundamental utiliza distintos indicadores económicos así como hace una valoración de las diversas fuerzas eco- nómicas y políticas para determinar el precio futuro de un par de divisas en el medio y largo plazo. En el mercado forex, con el estudio de esta información macroeconómica se puede determinar las causas que afectan tanto a la oferta como a la de- manda de divisas, que son los factores principales por los que se mueve la cotización de un par de divisas. De hecho cuando aumenta la demanda de una divisa esta se aprecia.

Por lo tanto las magnitudes macroeconómicas de un país determinan si es más atractivo o menos invertir o comercial en él y por ello también determinarán la demanda de la divisa. ( Aquí se explican los factores que determinan los movimientos en el mercado Forex ).

Flujos de capitales como medida de compra y venta de una divisa Todo el capital que un país recibe para la inversión, como el capital que sale de ese país para la inversión en otros países conforman los flujos de capital. La diferencia entre ingresos y salidas de capital forma la cuenta de capital en la balanza de pagos de un país. Los flujos de capital se dividen en:

Flujos físicos: Son las IED (Inversión extranjera directa) que realizan las empresas exteriores en un país. Para que se realice la inversión esas empresas deben vender su divisa y comprar la del país en el que desean invertir, aumentando la demanda de la misma. Estos flujos se ven favorecidos por leyes que favorezcan la inversión extranjera, y que por ello favorecerán la demanda de la divisa.

Balanza de pagos

Cuenta corriente Cuenta de capital Cuenta de reservas

Inversiones extranjeras netas

Créditos sector público

Creditos sector privado

Capital a corto plazo

Organismos internacionales

Desembolsos

Exportación de bienes Amortizaciones

Importación de bienes

Cambio de reservas

Balanza de transferencias Reservas netas

Balanza de servicios

Balanza comercial

Guía Forex - Fundamentos del mercado Forex

Flujos de cartera: Ý Las acciones, que forman parte del mercado de valores o renta variable , están muy correlacionadas con la divisa de un país, cuánto más atractivo es un mercado de valores más inversores querrán invertir en él y más demandaran la divisa del país en el que este establecido, y lo mismo ocurre en el caso opuesto. Sin embargo desde la crisis tecnológica (año

2000. de EE.UU. esta correlación ha perdido un poco de fuerza.

Ý El Mercado de Renta Fija también hay que tenerlo en cuenta ya que en momentos de incertidumbre económica son más interesantes para los inversores. La rentabilidad de los activos en el mercado de renta fija siempre depende de los tipos de interés, pero también de las condiciones del país, por lo que si en un país los mercados de renta fija resultan atractivos, los inversores internacionales deberán comprar la divisa de ese país para poder invertir en renta fija.

Flujos comerciales y de servicios: Son la diferencia entre importaciones y exportaciones de bienes y servicios. Para realizar las importaciones es necesario comprar la divisa del país del cual importamos y vender la nuestra. Y cuando se exporta, el país que nos compra debe comprar nuestra divisa y vender la suya. Por tanto un país exportador tendrá mayor demanda de su moneda.

Calendario económico Actualmente existen calendarios económicos que muestran en tiempo real todos los datos macroeconómicos que se van publicando por parte de los países, como puede ser el PIB, tasas de desempleo o los resultados de las balanzas comerciales.

En estos calendarios suele apreciarse el resultado anterior del dato en cuestión así como la previsión esperada. Cuando la pu- blicación de dicho dato muestra un valor alejado del esperado el mercado reaccionará con fuerza , por el contrario, sí el valor es el esperado o se aleja poco de él probablemente el mercado no se mueva mucho como consecuencia de la publicación.

Sin embargo, a veces el mercado se mueve anticipadamente al dato económico, es decir, el mercado forex a veces interpre- ta el resultado de un dato económico que aún no se ha publicado, por lo que en el momento de la publicación el movimiento podría tener menos fuerza de la esperada.