Derecho'Mercantil'I:'Régimen'Jurídico'de'los'Títulos'–'Valor'(Lección'10'del'Programa)'
Álvaro'Triviño'2B'(2016/2017)'
1. LOS TITULOS-VALORES: Concepto, clases. El Proceso de
Desmaterialización:
El titulo-valor es un instrumento para el intercambio de bienes y derechos, por tanto, o bien
incorpora un bien o un derecho de crédito, además conlleva el derecho de cobrar al vencimiento
una determinada cantidad establecido en el importe (Por ejemplo: Si transmito una letra de
10.000 Euros, el adquirente tendrá derecho de cobro al vencimiento de esos 10.000 Euros).
Actualmente esta ocurriendo un fenómeno que lleva a la desaparición y al auge de las meras
anotaciones en cuenta (Informáticas, contables), un fenómeno conocido como la
DESMATERALIZACION DE LOS TITULOS-VALOR, ya no hay papel, aunque hay que decir que
este original y secular documento conserva en la mayoría de los países de economía de mercado,
una operativa de mercado extraordinaria como medio de pago o instrumento de cambio.
Por tanto, la desmaterialización es un proceso electrónico moderno de emitir y negociar valores
de forma segura, ágil y confiable, el cual esta siendo adoptado por todos los emisores públicos
como privados de los mercados de valores a nivel mundial. Es un proceso sencillo que consiste
en la transformación de valores físicos en circulación por valores representados por anotaciones
en cuenta a nombre del cliente, dentro de un sistema electrónico de alta seguridad, emitiéndole
al bono teniente una constancia o certificado de adquisición de dichos valores. La
desmaterialización es una forma de garantizar rapidez y seguridad en la transferencia de los
valores y evitar riesgos de robo, hurto, falsificaciones y pérdida. Además, agiliza las transacciones
bursátiles de compra y venta, favoreciendo la integración con otros mercados de la comunidad
europea, entre otros, materializándose en una mayor demanda de los valores con mejores
precios de venta. El cambio de físico a registros electrónicos es irreversible, no altera ni modifica
los derechos y obligaciones consignados en los valores físicos. La transformación es voluntaria,
aun a pesar del carácter irreversible de este proceso, como ya se ha señalado hace poco.
Un ejemplo bastante claro son el de las Acciones de Bolsa que en la actualidad están
mayoritariamente representadas en anotaciones en cuenta, aunque revisando la legislación de
sociedades pueden darse tres tipos:
- Tipos nominativos
- Tipos al portador
- Anotaciones en cuenta
Hay diversas clasificaciones de los títulos-valor, una sencilla es la siguiente:
- Efectos de Comercio: Se dice que son títulos emitidos individualmente (Por ejemplo: un
cheque).
- Valores Mobiliarios: Títulos Emitidos en masa o en serie, entre ellos están:
1) Acciones: (Como, por ejemplo, en el momento de constituir una sociedad o en
ampliación de capital).
2) Obligaciones: Aparecen la figura de lo obligacionistas, títulos nominales a un
determinado valor nominal, por lo que pasarían a ser estos acreedores de la
sociedad.
Otra clasificación interesante, es la siguiente:
- Títulos nominativos: En el documento, aparece el nombre del titular o propietario, la
transmisión de este tipo de titulo es mucho mas compleja que la de un titulo al
porteador, como veremos a continuación.
