¡Descarga Dinero, Banco Central y Política Monetaria: Funciones, Tipos y Creación de Dinero - Prof. y más Apuntes en PDF de Ciencia de la administración solo en Docsity!
Sesión 6. Dinero, Banco Central y
Política Monetaria
- 1. EL Dinero
- Def.: es el conjunto de activos de la economía que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios a
otras personas.
- Funciones del dinero:
- Medio de cambio : artículo que los compradores entregan a los vendedores cuando quieren comprar bienes y servicios.
- Unidad de cuenta : patrón que utilizan los individuos para marcar los precios y registrar las deudas.
- Depósito de valor : artículo que puede ser utilizado por los individuos para transferir poder adquisitivo del presente al futuro. Es decir, puede ser “acumulado” para ser utilizado más adelante.
Concepto, funciones y tipos de dinero
- El uso de dinero para realizar transacciones es indispensable
en una sociedad compleja.
- El trueque exigiría la doble coincidencia de deseos, es decir, la
improbable casualidad de que dos personas tengan un bien o
servicio que quiera la otra.
- El uso del dinero se basa en la convención de que será
aceptado por todo aquel a quien se entregue. Esto permite
que el comercio sea indirecto.
- LA CLAVE ES LA CONFIANZA Tipos de dinero
- Dinero-mercancía: dinero que adopta la forma de una mercancía que tiene un valor intrínseco. Es decir, que tendría valor incluso aunque no se utilizara como dinero. Suelen ser artículos fáciles de transportar, cuyo valor es fácil de verificar y no perecederos. Ejemplos: sal, oro, cigarrillos…
- Dinero fiduciario: dinero que carece de valor intrínseco y que se utiliza como dinero por decreto gubernamental (dinero de curso legal). ¿Por qué acepta usted los billetes de papel emitidos por el Banco de España pero no los billetes de papel del monopoly?
- La cantidad de dinero que circula en una economía ejerce influencia sobre muchas variables económicas. A esta cantidad de dinero que circula en la economía se le denomina OFERTA MONETARIA. Pero, ¿qué es la cantidad de dinero que hay en una economía?
Efectivo billetes/monedas Depósitos a la vista Depósitos de ahorro Depósitos a plazo Menos liquidez / más rentabilidad Más liquidez / menos rentabilidad
- El papel de los Bancos comerciales en el proceso de creación de dinero
- A través del dinero bancario (Depósitos), se ve que los bancos
(privados) desempeñan un papel fundamental en el sistema
monetario. Son intermediarios financieros
dinero (OM) = efectivo (EMP) + depósitos (D)
- Los bancos pueden influir en la cantidad de depósitos y, por
tanto, en la cantidad de dinero que hay en la economía. Es
decir, los bancos privados intervienen en el proceso de
creación del dinero que hay en circulación al crear dinero
bancario.
El proceso de creación de dinero bancario Se parte del sencillo caso de un sistema bancario de reservas del 100% esto es, un sistema en que los bancos guardan todo el dinero que perciben, sin realizar ningún préstamo.
- Llamamos reservas o activos de caja (R) a los depósitos que los bancos han recibido pero no han prestado.
- En este sistema de reservas del 100 %, un banco tiene una cuenta donde el total de depósitos se iguala al total de reservas.
Activo Pasivo
Reservas (R) 100 Depósitos (D) 100
Supóngase que este es el balance del primer banco
privado que se crea en la economía. Antes de la
creación del banco, el total del dinero ascendía a 100 , y
después de la creación del banco el total del dinero
continúa siendo 100. Por lo tanto, si los bancos
mantienen todos los depósitos en reservas, no influyen
en la oferta monetaria (o cantidad de dinero en
circulación).
Ahora el Banco A comienza su negocio bancario. Mantiene un % en forma de reservas bancarias (p.ej.: 20 %). El resto lo presta a otros clientes. Banco A **Activos Pasivos Reservas Depósitos Total Activos
- 1.000 € Total Pasivos
- 1.000 €
- 200 € + 1.000 € Préstamos
- 800 € Activos Pasivo 1er banco: A R: € 200 P: € 800 D: € 1. Total Activos € 1. Total Pasivos € 1. Activo Pasivo 2º banco: B R: € 160 P: € 640 D: € 800 Total Activos € 800 Total Pasivos € 800** Oferta Monetaria = 1.000 + 800 = 1.
Activos Pasivo 2º banco: B R: € 160 P: € 640 D: € 800 Total Activos € 800 Total Pasivos € 800 Activo Pasivo 3º banco: C R: € 128 P: € 512 D: € 640 Total Activos € 640 Total Pasivos € 640 Oferta Monetaria = 1.000 + 800 + 640 = 2.
- Los 1.000 € iniciales dan lugar a 1.000 + 800 + 640 + ... Euros en forma de dinero bancario (depósitos bancarios). Esto es: 1.000 + 0.8*1.000 + (0,8)^2 *1.000 + (0,8)^3 *1.000 +...
- Dinero bancario = D 0 (1 + 0,8 + 0,8^2 + 0,8^3 + ... + 0,8n) progresión geométrica cuya razón es 0,8. Banco Depósitos Reservas bancarias (20%) Préstamos Banco inicial (1ª gen) 1000 200 800 Banco 2ª generación 800 160 640 Banco 3ª generación 640 128 512 Banco 4ª generación 512 102,4 409, Banco n-ésimo 0 0 0 TOTAL 5.000 1.000 4.
- Ejecutar la política monetaria (decidida por el Consejo de Gobierno del BCE en el caso de la UE)
- Guardar y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos (oro)
- Emitir y poner en circulación los billetes y monedas (la cantidad que establezca el BCE en el caso de la UE)
- Ser Banco de bancos
- Supervisar el funcionamiento de las entidades de crédito y los mercados financieros para garantizar su buen funcionamiento
- Ser el Banco del Estado (tesorería y servicios financieros, no le presta)
- Son Bancos Centrales: BCE, Reserva Federal (EEUU), Banco de Inglaterra, etc.
El Banco Central: funciones
El Banco Central y la Política monetaria
- El Banco Central fija la Oferta Monetaria, que a su vez inicia
el proceso de multiplicación del dinero bancario
- Para entender este proceso de control de la oferta
monetaria es necesario analizar brevemente el balance del
BC
ACTIVO PASIVO
Oro y divisas Activos frente al sector bancario:
- Créditos netos al sector bancario (facilidades marginales)
- Activos financieros de garantía frente al sector bancario (operaciones de mercado abierto: cesiones temporales ) Activos frente al sector público Otras cuentas Pasivo monetario (Base monetaria):
- Efectivo en manos del público (EMP)
- Reservas bancarias (R):
- Reservas legales (ACSB)
- Reservas voluntarias (efectivo en caja de bancos) Pasivo no monetario (PNM):
- Depósitos del Tesoro
- Otras cuentas El balance del BC
- Definición de Base Monetaria: dinero de base de la economía
a partir del cual se genera toda la oferta monetaria.
BM = EMP + R
Redefiniendo la BM a partir del balance del BC se tendría
BM = Activos BC – Pasivo no monetario (PNM)
- Buscamos ahora la relación entre Base Monetaria y Oferta Monetaria que es la relación fundamental del control monetario: BM = EMP + R OM = EMP + D De donde:
OM EMP D
BM EMP R
OM EMP D D D
BM EMP D R D
OM e
BM e
e 1
OM BM
e
Siendo e el coeficiente de efectivo y el coeficiente de reservas. Multiplicador monetario
Problemas que plantea el control de la OM
- A pesar de que el BC puede influir poderosamente
en la OM no puede controlarla con total precisión.
- Esto se debe, fundamentalmente, a tres razones:
- EL BC no controla la cantidad de dinero que deciden depositar los hogares en los bancos. Tampoco el sector exterior o el sector público son controlados por el BC.
- Los requerimientos de reservas marcan un límite inferior a las reservas, pero los bancos pueden decidir mantener una cantidad mayor a la determinada legalmente (y, por tanto, prestar menos).
- Además, el BC no controla la cantidad que deciden prestar los banqueros pero sí modula cuánta liquidez les presta (aquí está la vía de actuación para la política monetaria).
Demanda de dinero
• El coste de oportunidad de mantener dinero
líquido en nuestro bolsillo es el tipo de interés
que se da por la posesión de activos
financieros de renta fija (bonos).
• La gente sólo mantendrá dinero líquido si esto
les da algún tipo de beneficio que exceda el
coste de oportunidad.
- 28
Equilibrio en el mercado de dinero
- 31 Cantidad de dinero (M) Demanda de dinero Cuando la oferta de dinero es igual a la demanda, se fija el tipo de interés equilibrio r 0. M 0 r 0 La política monetaria
- La política monetaria busca:
- Controlar la inflación
- Suavizar el ciclo económico para evitar el exceso de
actividad (que lleva a la inflación) o la falta de actividad
(que lleva a un excesivo desempleo)
- La política monetaria es muy rápida porque funciona a través
de los mercados financiero, por eso se utiliza más que la fiscal
- El “arte” de la política monetaria requiere
aumentar/disminuir la oferta monetaria de modo que no
haya
- Ni demasiado dinero en circulación (inflación)
- Ni demasiado poco dinero en circulación (que no permite
financiar la actividad)
• Se instrumenta fundamentalmente mediante
operaciones de mercado abierto, es decir,
inyectando dinero o retirando dinero de la
circulación
• Al modificarse la cantidad de dinero (oferta
monetaria) el Banco Central está variando los
tipos de interés (eso es lo que sale en las
noticias)
La política monetaria
El canal del tipo de interés
• En una situación de recesión la política
monetaria puede estimular la actividad
económica
• M i I C Y empleo
• A esto se lo llama política monetaria expansiva
• En una situación de inflación la política
monetaria puede enfriar la actividad económica
• M i I C Y empleo
• A esto se lo llama política monetaria contractiva
Bancos centrales ante la crisis
• Bajadas de tipos de interés para estimular la
economía
• Expansión del balance para estimular la economía
