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El mercado de divisas y sus operaciones de comercio de moneda a nivel global entre las diferentes plazas de los diferentes continentes del mundo.
Tipo: Diapositivas
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El mercado de divisas, también conocido como Forex (Foreign Exchange), FX o Currency Market, es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. ✓ Mayoría de transacciones son electrónicas o SWIFT ✓ Es OTC (Over the Counter). Transacciones se realizan entre dos contrapartes, no se opera dentro de un mercado centralizado 1 2
Es el mercado financiero más grande del mundo (volumen diario de cerca de U$ 7. 5 billones). En este mercado se determina el tipo de cambio (precio de la moneda extranjera) y se completan las transacciones físicas entre monedas.
Una divisa es una moneda extranjera. El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones necesarias para poder negociar divisas. 3 4
Al contado (spot): Operaciones al contado de divisas, son compraventa de divisas en las que el tiempo que transcurre desde la contratación hasta su liquidación (entrega de las divisas) es igual o menor a dos días hábiles. A plazo (forward):Son operaciones de compraventa de divisas en las que la cantidad y el precio de las divisas se fijan en el momento de la contratación pero la liquidación o entrega de las divisas no se realiza en el momento de la contratación sino en uno posterior, también fijado en el contrato. Este contrato se diferencia del futuro de divisas que se contrata en el mercado de derivados y de forma estandarizada.
Participantes: o Mayoristas ( 95 %) - Bancos o Menudeo- Clientes bancarios Participantes por mercado: 7 8
Global Continuo: nunca cierra Profundo: líquido Descentralizado Electrónico
Permite transferir poder adquisitivo entre países Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación 9 10
Para que el mercado de divisas sea eficiente se requiere: ◼ Bajos costos de transacción ◼ Transparencia ◼ Racionalidad de los agentes económicos ◼ Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades
Agentes de moneda extranjera bancarios y no bancarios ( dealers ) Empresas e individuos Arbitrajistas y especuladores Bancos centrales y gobiernos 13 14
Se tiene una posición larga en un activo si cuando el precio del activo sube su poseedor se beneficia Significa poseer el activo o el derecho de adquirirlo en el futuro a un precio específico Por ejemplo: una cuenta en dólares, un contrato de compra de dólares a futuro, una cuenta por cobrar en dólares
Beneficia al poseedor de un activo si su precio baja Vender corto significa vender algo que no se tiene Por ejemplo: una deuda en dólares, una cuenta por pagar en dólares, vender dólares a futuro 15 16
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Suponga que se tienen los siguientes datos: México: TC (P$/USD$) = 18. Nueva York: TC (P$/USD$) = 18. Arbitraje: ¿Cómo realizaría usted el arbitraje a partir de P$10.000.000?
Suponga que se tienen los siguientes datos: San José: TC (¢/USD$) = 450, Nueva York: TC (¢/USD$) = 449, ¿Cómo realizaría usted el arbitraje a partir de ¢ 10. 000. 000? 25 26
Suponga que se tienen los siguientes datos: Managua: TC (C$/USD$) = 36. Nueva York: TC (C$/USD$) = 37. ¿Cómo realizaría usted el arbitraje a partir de C$ 1. 000. 000?
Involucra tres plazas y tres monedas Para que sea lucrativo el tipo de cambio directo debe ser diferente del tipo de cambio cruzado Es decir, los tipos de cambio no deben estar en línea 27 28
Se tienen las siguientes cotizaciones: Nueva York: $1 = £0. Londres: £1 = ¢605. San José: $1 = ¢450. ¿Cómo realizaría el arbitraje de tres puntos, empezando con ¢ 100. 000. 000?
La especulación es la toma de posiciones para ganar con el tipo de cambio esperado. Para que la especulación sea favorable se debe: ◼ Poseer información no disponible por el público ◼ Evaluar la información en forma más eficiente y actuar más rápidamente ◼ Tener bajos costos de transacción ◼ Tolerar el riesgo de pérdida 31 32
Suponga un especulador mexicano que cree que el peso se va a apreciar Se conocen los siguientes datos: Tipo de cambio (hoy): 7. 85 P$/USD$ (compra) 7. 86 P$/USD$ (venta) Tasa de interés en E.U.A. = 5. 5 % Tasa de interés en México = 20. 5 % Tipo de cambio esperado ( 7 días) = 7. 75
Suponiendo que tiene USD$ 1 , 000 , 000 Compra pesos: USD$1,000,000 x 7.85P$ = 7,850,000P$ Invierte en certificados mexicanos: 7 , 850 , 000 P$ ( 1 + 0. 205 x 7 / 360 ) = 7 , 881 , 290. 97 P$ A los 7 días vende los pesos (si TC = 7. 78 ): 7,881,290.9722222/7.78 = $1,013,019. 33 34
El tipo de cambio a la venta es ¢ 450. 6124 /USD$ 1. 00. Un especulador tiene ¢ 100 , 000 , 000 y supone que en tres meses el tipo de cambio subirá a ¢ 453. 3113 (a la compra). La tasa de interés en dólares es de 4. 72 % y en colones 18. 05 %. ¿Cómo puede aprovechar el especulador esta situación, si es que vale la pena? Suponiendo que su expectativa se cumple, calcule su ganancia o pérdida bruta y neta.
Estrategia del especulador El especulador con colones puede considerar dos alternativas principales: A. Mantener o invertir en colones durante 3 meses al
El tipo de cambio a la venta es C$ 37. 0154 /USD$ 1. 00. Un especulador tiene C$ 10 , 000 , 000 y supone que en seis meses el tipo de cambio subirá a C$ 37. 2416 (a la compra). La tasa de interés en dólares es de 4. 07 % y en córdobas 8. 05 %. ¿Cómo puede aprovechar el especulador esta situación, si es que vale la pena? Suponiendo que su expectativa se cumple, calcule su ganancia o pérdida bruta y neta.
Un instrumento derivado es un instrumento cuyo valor se deriva del valor de algún activo subyacente. Algunos ejemplos de activos subyacentes son: mercancías básicas, acciones, tasas de interés, divisas, etc. 39 40
