mercados internacionales, Apuntes de Economía

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TEMA 3

Mercados Financieros Internacionales

Economía Mundial

GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

 Requeijo, J. (2011): Economía Mundial, 4ª ed., Ed. Mc

Graw-Hill, Madrid.

Bibliografía recomendada:

Introducción

Mercados Financieros Internacionales

Razones por las que son necesarios para los

agentes económicos:

1. Las operaciones internacionales requieren monedas distintas a las de su país de residencia.
2. Necesitan recursos financieros para consumir o invertir.
3. Desean aportaciones de capital a una determinada empresa.
4. Están interesados en cubrir determinados riesgos.

 1. El mercado de divisas y los tipos de cambio.

 2. Los euromercados: características y funciones.

 3. Las bolsas de valores y la cotización bursátil.

Introducción

Mercados Financieros Internacionales

Sistema de Tipos de Cambio Fijos

El tipo de cambio se determina de forma rígida por las autoridades monetarias de cada país (Bancos Centrales). Para mantener los tipos de cambio fijos, las autoridades monetarias pueden llevar a cabo distintas medidas:

 Comprar o vender divisas en el mercado de divisas.

 Aumentar o disminuir la protección a través de la política comercial.

 La utilización de políticas de demanda contractivas o expansivas.

 La devaluación o revaluación de la moneda.

1. El mercado de divisas y los tipos de cambio

Sistema de Tipos de Cambio Flexible

El sistema de tipos de cambio flexibles: los tipos de cambio de cada moneda se establecen en el mercado de divisas por el cruce del libre juego de la oferta y la demanda, sin intervención de los gobiernos correspondientes.

1. El mercado de divisas y los tipos de cambio

Mercados de divisas: Mercados de medios de pago en

los que, al contado o a distintos plazos, se intercambian unas monedas por otras y se determinan sus precios.

• Tipos de cambio contado (spot): precio a la entrega en dos días.
• Tipos de cambio futuro (forward): precio a la entrega en un plazo predeterminado (de un mes a un año)

Agentes que intervienen el los mercados de divisas:

1. Bancos comerciales: pretenden cumplir órdenes de sus clientes y obtener beneficios.
2. Bancos centrales: pretenden corregir oscilaciones no deseadas de las monedas y protegerse de ataques especulativos.
3. Grandes empresas: necesitan efectuar transacciones en diversas monedas y cubrirse del riesgo de cambio.
4. Instituciones: buscan diversificar la cartera. 1. El mercado de divisas y los tipos de cambio

Factores que inciden en el tipo de cambio:

1. Los diferenciales de inflación:

Si PE > PUSA depreciación del euro respecto al dólar

2. Los diferenciales de interés:

Si rE > rUSA apreciación del euro respecto al dólar

3. El diferente ritmo de crecimiento :

Si RNusa > RNUM apreciación del euro respecto al dólar

4. Las expectativas: acelerarán la tendencia que muestre la moneda.
5. Los controles públicos 1. El mercado de divisas y los tipos de cambio

Ventajas Sistema de Tipos de Cambio Flexibles

1. Automatismo para recuperar el equilibrio externo.
2. Mayor independencia de la las políticas monetarias nacionales.
3. Simetría de las obligaciones internacionales.

Ventajas del Sistema de Tipos de Cambio Fijos

1. Menor independencia de la política monetaria nacional, mayor disciplina
2. Protección de las monedas frente a ataques especulativos.
3. Impulso del comercio e inversión internacional 1. El mercado de divisas y los tipos de cambio

2. Los euromercados: características y funciones

Definición Euromercados:

Son mercados primarios o de emisión

porque a través de ellos se crean los

activos financieros. Se caracterizan por

superar la jurisdicción de un determinado

estado y, por tanto, son mercados externos.

Principales segmentos de los euromercados

Mercado interbancario

Préstamos sindicados

Mercados de eurobonos

Euronotas y europapel comercial

2. Los euromercados: características y funciones

2.1. Mercado interbancario

Mercado interbancario:

Se negocian depósitos interbancarios: depósitos en moneda distinta a la del país en la que radica el intermediario.

Las transacciones pueden tomar la forma de:

• Depósitos a plazo: son depósitos a plazo muy corto, de hasta un día.
• Certificados de depósito: instrumentos negociables para los que sí existe un mercado secundario (su remuneración suele ser inferior a la de los depósitos) 2. Los euromercados: características y funciones

2.2. Los préstamos sindicados

• Sindicar: dividir un préstamo entre varios prestamistas
• Sumas elevadas y largos períodos de amortización.
• Ideal para financiar prestatarios públicos y grandes

empresas

2. Los euromercados: características y funciones

Ventajas préstamos sindicados

• Diversifica los riesgos de los intermediarios
  • Enlaza el mercado monetario con el de capitales. Roll - Over (cambio de vencimiento): un préstamo a largo puede dividirse en varios préstamos a corto plazo

2.2. Préstamos sindicados

2. Los euromercados: características y funciones