RELACIÓN DE PROBLEMAS DE VAN y PAY-BACK
1. A la empresa Valpe S.A. se le plantean tres proyectos de inversión, que suponen un desembolso y
flujos de caja netos indicados en el siguiente cuadro:
Proyecto de
inversión
Desembolso
inicial
ENTRADAS
1º año 2º año 3º año 4º año
X 20.000 15.000 14.000 20.000 12.000
Y 23.500 14.000 19.000 18.000 --
Z 14.000 13.000 -10.500 16.000 10.800
Se pide: Calcular la inversión más rentable, teniendo en cuenta un interés de mercado del 3%, según
los métodos del Valor actual neto (VAN) y del plazo de recuperación o Pay-back, de cada una de ellas.
2. La empresa “JILGUERO S. A.”, se está planteando realizar una nueva inversión y tiene varias opciones:
opción A y opción B. En la tabla siguiente aparecen todos los datos relativos a la inversión expresados en
Euros. El desembolso inicial de ambas inversiones es de 90.000 Euros y el tipo de actualización o
descuento es del 5%.
OPCIÓN A OPCIÓN B
COBROS PAGOS COBROS PAGOS
AÑO 1 80.000 50.000 180.000 120.000
AÑO 2 140.000 100.000 180.000 130.000
AÑO 3 150.000 90.000 180.000 160.000
a) Aplicar los criterios del Valor Actual Neto y el Payback.
b) Seleccionar qué inversión llevaría a cabo en cada uno de los criterios y explicar por qué.
3. Un proyecto de inversión tuvo un desembolso inicial de 200.000 euros y los flujos de caja
correspondientes a los años 1º y 2º fueron, 80.000 y 60.000 € respectivamente. Hallar el flujo de caja
correspondiente al tercer año sabiendo que el plazo de recuperación de la inversión fue de dos años y
nueve meses.
4. La empresa de conservas vegetales Vegetalínea, S.A., desea ampliar su capacidad instalada para el
envasado de sus productos. Para ello ha seleccionado tres alternativas. Los flujos de caja esperados en
los próximos cuatro años para cada uno de los proyectos de inversión son los siguientes:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Alternativa 1 -500 2.000 3.000 3.200
Alternativa 2 -1.000 2.300 3.200 4.500
Alternativa 3 -2.000 -500 4.000 5.000
Las inversiones necesarias son de 2.000, 5.000 y 7.000 unidades monetarias, respectivamente, para las
alternativas 1, 2 y 3. El coste de capital se ha estimado en un 7%.
Determinar la alternativa más conveniente para la empresa utilizando los siguientes métodos:
a) El plazo de recuperación.
b) El valor actual neto.
5. El director financiero de la empresa OO, está estudiando la posibilidad de ampliar la fábrica, para lo
cual se le han presentado tres proyectos. El análisis temporal de estas inversiones es el siguiente (datos
en millones de u.m.):
FLUJOS NETOS DE CAJA DE LOS PERIODOS
Proyectos
Desembolsos
iniciales
AÑO 1
Q1
AÑO 2
Q2
AÑO 3
Q3
AÑO 4
Q4
AÑO 5
Q5
A800 -50 150 250 350 450
B950 100 200 300 350 500
