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CURSO 2017-
TEMA 10
Dinero y precios a largo plazo
(Bibliografía: Mankiw, 6ª Ed. Caps. 29 y 30)
1 Objetivos
En este tema se introducen los conceptos básicos necesarios para entender la política monetaria y la función de un banco central. Se define qué es dinero, cómo se mide la cantidad de dinero, qué instrumentos tienen los Bancos Centrales para controlar la cantidad de dinero y el papel del sistema bancario en la creación de dinero. Por último, se analiza los efectos sobre los precios de la cantidad de dinero. Al finalizar el tema, el estudiante debe ser capaz de:
Objetivo 1. Definir el concepto de dinero, describir sus funciones y los tipos de dinero. Objetivo 2. Definir la Oferta Monetaria y explicar cómo se mide. Objetivo 3. Describir el proceso de creación del dinero bancario en un sistema de reservas fraccionario. Objetivo 4. Explicar las funciones de un Banco Central y describir los tres instrumentos de que dispone para controlar la Oferta Monetaria (operaciones de mercado abierto, coeficiente de reservas y tasa de descuento). Objetivo 5. Definir la velocidad del dinero y obtener la ecuación cuantitativa. Objetivo 6. Describir, utilizando la ecuación cuantitativa, qué efectos tiene un aumento de la oferta monetaria en el supuesto de encontrarnos bajo las condiciones de largo plazo. Objetivo 7. Distinguir entre variables nominales y reales, y explicar qué es la Dicotomía Clásica Objetivo 8. Describir en qué consiste la neutralidad monetaria.
2 Texto
A continuación le proponemos un texto que podrá analizar utilizando los conceptos e instrumentos propios del economista que aprenderá en este tema.
Minutos como moneda En África, el saldo de los móviles se utiliza para pequeñas transacciones, según 'The Economist' El País Madrid 18 ENE 2013
En un país donde la inflación ha hecho literalmente desaparecer el dinero, cualquier cosa vale. En Zimbabue, en el sur de África, el saldo de los teléfonos móviles se ha convertido en una moneda informal, cada vez más popular en un país donde la moneda oficial es el dólar estadounidense y donde el dinero corriente prácticamente no existe debido a la falta de monedas. Según la revista The Economist , el uso de minutos de conversación como moneda está cada vez más extendido en otros países africanos, como Costa de Marfil, Egipto, Ghana, Nigeria o Uganda, pues resulta más práctico que otras formas de dinero electrónico. El motivo, afirma el semanario británico, reside en que el saldo es mucho más fácil de comprar y utilizar que una tarjeta monedero u otras formas de dinero móvil. Estos últimos productos requieren una autorización bancaria y la presentación de un documento de identidad, mientras que el saldo puede comprarse en cualquier puesto callejero, de forma anónima y en efectivo. Además, gran parte
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de las empresas telefónicas africanas permite la transferencia de saldo entre dos teléfonos mandando un simple - y gratuito - mensaje SMS. Así, pequeñas transacciones entre particulares pueden resolverse de forma casi instantánea. Plataformas como la de la irlandesa Ezetop permiten a los emigrantes africanos en Europa remitir saldo a los móviles de sus familiares en sus países de origen. Según The Economist , la popularidad del saldo como moneda en el continente ha empezado a preocupar a los bancos centrales africanos. Según ellos, los minutos de conversación son una moneda alternativa emitida sin ningún control por las propias empresas de telefonía - lo cual puede agravar la inflación en países que suelen hacer grandes esfuerzos por contenerla. En Zimbabue, los SMS han permitido superar la falta de dinero suelto y permitir a las tiendas transferir el cambio de las compras a través del móvil en lugar de caramelos o bombones. La empresa Yo! Time, ha desarrollado una plataforma que permite la transferencia de dinero - o minutos - entre un teléfono y otro.
Responda a las siguientes cuestiones sobre el texto:
a) ¿Por qué la inflación puede hacer desaparecer el dinero? b) ¿Cumple el saldo de los teléfonos móviles las distintas funciones del dinero? Razone brevemente su contestación. c) ¿Cree que es razonable la preocupación de los bancos centrales africanos sobre la utilización de los saldos de los teléfonos móviles como moneda?
3 Práctica
3.1 BLOQUE A: Ejercicios y cuestiones.
3.1.1 Suponga que el Banco Central Europeo (BCE) lleva a cabo una operación de mercado abierto consistente en la compra de 300 millones de euros de bonos gubernamentales de nuestro país. Si el coeficiente obligatorio de reservas (coeficiente de caja) es del 15%, y los particulares no mantienen dinero en efectivo, ¿cuánto aumentarán la oferta monetaria y los depósitos en esta economía? Responda a la misma cuestión si los particulares deciden mantener efectivo en sus manos en una proporción del 25% de sus depósitos. Comente los resultados obtenidos.
3.1.2 Considere las siguientes relaciones que describen una economía hipotética:
Función de Producción Agregada: 2 2
Y = 3 L −^1 L Oferta de Trabajo: P
W
Ls^ = 2
Ecuación cuantitativa del dinero: M V⋅ = P Y⋅ (siendo V=2)
a) Calcule los valores de equilibrio para L, W/P, W, P y Y (producción real) si M=60. Represente el mercado de trabajo agregado, la función de producción agregada y la curva de oferta agregada y señale en los gráficos los valores obtenidos de las variables de equilibrio. b) Imagine que el Banco Central de esta economía lleva a cabo una política monetaria contractiva de tal forma que la oferta monetaria pasa a ser M=40. Calcule de nuevo los valores de equilibrio del apartado a) y señale en los gráficos los cambios en las variables.
CURSO 2017- a) Calcule los valores de equilibrio para L, W/P, W, P y Y (producción real) si M=32. Represente el mercado de trabajo agregado, la función de producción agregada y la curva de oferta agregada y señale en los gráficos los valores obtenidos de las variables de equilibrio. b) Imagine que el Banco Central de esta economía lleva a cabo una política monetaria expansiva de tal forma que la oferta monetaria pasa a ser M=48. Calcule de nuevo los valores de equilibrio del apartado a) y señale en los gráficos los cambios en las variables. c) Suponga que la economía experimenta un shock tecnológico, de tal modo que ahora: 2 2
Y = 3 L − L
Calcule los nuevos valores de L, W/P y Y para el nivel de precios obtenido en a). Represente los cambios en sus gráficos, y explique qué ha ocurrido con el nivel de empleo y el salario real después del shock.
3.2.3 Suponga que la tasa de interés real en USA es 1,5% y que en la Unión Europea (UE) es del 2%. Si la oferta monetaria aumenta en Europa en un 1% más que el aumento de la oferta monetaria en USA, entonces, en el largo plazo: a) La diferencia entre los tipos de interés reales de USA y la UE se reducirá. b) La diferencia entre los tipos de interés nominales en USA y en la UE aumentará. c) El dinero sólo afecta al nivel de precios y, por tanto, no afecta los tipos de interés. d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
3.2.4 Explique la veracidad o falsedad de las siguientes afirmaciones: i. “Si la oferta monetaria en nuestra economía crece exactamente lo mismo que nuestra capacidad de producción real entonces los precios se mantendrán constantes”. ii. “Si los precios aumentan por encima de lo esperado se verán perjudicados los dueños de hipotecas con tasas fijas”. iii. “Los bancos centrales no controlan con exactitud la cantidad de dinero que circula en una economía porque no pueden controlar son exactitud el multiplicador monetario”.
