Decisiones de Financiación 3º ADE
1 Universidad de Vigo
FINANCIACIÓN EXTERNA: ACTIVOS FINANCIEROS DE RENTA
VARIABLE
PRÁCTICA 3
Ejercicio 1
ACEROS S.A., cuyo capital está formado por acciones de 6 euros. Nominales
quiere aumentarlo realizando una ampliación, de tal forma que por cada 3
antiguas emite una nueva a la par y otras dos con una prima del 20%. Las
acciones nuevas no tienen derecho al dividendo correspondiente a las
antiguas, que es de 0.29 euros./acc. Si la cotización de las acciones el día
anterior a la ampliación es de 9 euros./acc. Calcular valoración expost de
acciones y el valor de los derechos.
Ejercicio 2
En las páginas de información económica de un diario de difusión nacional
se recoge el rumor de que cierta sociedad anónima, cuyo capital social está
formado por acciones de 500 u.m. nominales, va a duplicarlo, para lo cual
se barajan distintas posibilidades. Suponiendo que la cotización de las
acciones antiguas al realizarse la ampliación fuera la actual (1.125 u.m. por
acción) se desea saber:
1º El valor teórico de cotización de las acciones antiguas una vez separado
el derecho de suscripción, el valor teórico de cada derecho de suscripción, el
cambio teórico a que resultan las nuevas acciones y, la valoración de todas
las acciones una vez cobrado el dividendo en los tres casos siguientes:
a.- Si se efectúa una sóla ampliación a la par sin que existan diferencias de
derechos económicos entre los antiguos y los nuevos accionistas.
b.- Si por cada dos acciones antiguas, se emiten dos nuevas, una a la par y
otra con una prima del 10%, sin que existan diferencias de derechos
económicos entre las antiguas y las nuevas acciones.
c.- Si la duplicación del capital se realiza mediante una ampliación
simultánea o mixta como en el caso b.- pero considerando que, dado que el
plazo de suscripción terminaría el 31 de Diciembre, las nuevas acciones no
tienen derecho al dividendo correspondiente al ejercicio económico que
ahora termina, dividendo que ya está anunciado y que es igual a un 7%
sobre el nominal.
