12. Cuando el Gobierno subvenciona la inversión, por ejemplo, con una deducción
fiscal por inversión, esta suele aplicarse solamente a algunos tipos de inversión. En
esta pregunta le pedimos que examine el efecto de un cambio de ese tipo. Suponga que
hay dos clases de inversión en la economía: la inversión empresarial y la residencial.
El tipo de interés se ajusta para equilibrar el ahorro nacional y la inversión total, que
es la suma de la inversión empresarial y la inversión en construcción. Suponga ahora
que el Gobierno establece una deducción fiscal por inversión solamente para la
inversión empresarial.
a) ¿Cómo afecta esta política a la curva de demanda de inversión en bienes de
equipo? ¿Y a la de inversión en construcción? La curva de demanda de inversión en
bienes de equipo cambia (se desplaza hacia la derecha), porque el subsidio aumenta el
número de inversiones que resultan rentables, sin importar la tasa de interés real. La
curva de demanda de inversiones residenciales no cambia.
b) Trace la oferta y la demanda de fondos prestables de la economía. ¿Cómo afecta
esta política a la oferta y la demanda de fondos prestables? ¿Qué ocurre con el tipo de
interés de equilibrio? La curva de inversión total de la economía cambia ya que representa
la suma de la demanda en inversiones en equipo, las cuales aumentan, y la demanda de
inversiones de construcción, la cual se mantiene. Como resultado, el interés real aumenta.
c) Compare el antiguo equilibrio con el nuevo. ¿Cómo afecta esta política a la
cantidad total de inversión? ¿Y a la cantidad de inversión en bienes de equipo? ¿Y a
la cantidad de inversión en construcción? La cantidad total de inversiones no cambia
porque está determinada por la curva de ahorro inelástica. La inversión en equipo aumenta
pero, al mismo tiempo disminuye la inversión en construcción. La tasa de interés real más
alta significa que la inversión en construcción cae, mientras que la inversión en equipo
aumenta en la misma cuantía.
13. Suponga que el consumo depende del tipo de interés. ¿Altera este supuesto las
conclusiones a las que hemos llegado en este capítulo sobre el efecto que produce un
aumento de las compras del Estado en la inversión, el consumo, el ahorro nacional y el
tipo de interés? Y en caso afirmativo, ¿cómo?
En este capítulo, hemos llegado a la conclusión que un aumento en los gastos del gobierno
nacional de ahorro reduce y aumenta la tasa de interés; por consiguiente, las multitudes de
las inversiones por el importe completo del aumento en los gastos del gobierno. De manera
similar, un recorte de impuestos aumenta los ingresos disponibles y, por ende, sobre el
consumo; este aumento en el consumo se traduce en una disminución del ahorro nacional
(una vez más, que las multitudes de las inversiones en la totalidad del importe del aumento
en el consumo.
Si el consumo depende de la tasa de interés, a continuación, estas conclusiones sobre la
política fiscal se han modificado un poco. Si el consumo depende de la tasa de interés, que
así no guardar. La tasa de interés más alta, mayor será el retorno al ahorro. Por tanto, parece
razonable pensar que un aumento en la tasa de interés podría incrementar el ahorro y
reducir el consumo. La figura 3-6 muestra como ahorro cada vez más una función de la tasa
de interés.
