¡Descarga Proyectos de Inversión: Definición, Clasificación e Identificación y más Guías, Proyectos, Investigaciones en PDF de Finanzas solo en Docsity!
UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
AUTORES: JOSÉ ANTONIO MORALES CASTRO
ARTURO MORALES CASTRO
FINANZAS VII PROYECTOS DE INVERSIÓN Clave: 1857
Plan: 2005 Créditos: 8
Licenciatura: Contaduría Semestre: 8º
Área: Finanzas Hrs. Asesoría: 2
Requisitos: Finanzas I (Finanzas básicas) Hrs. por semana: 4
Tipo de asignatura: Obligatoria (x) Optativa ( )
Objetivo general de la asignatura : Al finalizar el curso, el alumno aplicará los conceptos, principios, y técnicas fundamentales de la formulación, desarrollo y evaluación de proyectos de inversión para la creación y crecimiento de las empresas.
Temario oficial (64 horas sugeridas):
- Definición, clasificación e identificación de los proyectos de inversión (4 hrs.)
- Organización de proyectos. (7 hrs.)
- Definición del perfil del proyecto. (6 hrs.)
- Diagnóstico. (6 hrs.)
- Estudio de mercado. (4 hrs.)
- Estudio técnico y marco legal. (8 hrs.)
- Aspectos ecológicos y evaluación del impacto ambiental (4 hrs.)
- Estudio financiero de los proyectos de inversión (8 hrs.)
- Estudio de costo/beneficio (4 hrs.)
- Plan de financiamiento del proyecto (8 hrs.)
- Evaluación financiera del proyecto. (8 hrs.)
Introducción Los proyectos de inversión se refieren principalmente a inversiones de largo plazo, se reflejan en activos fijos, como son: maquinaria, equipo, marcas, patentes, entre otros. Normalmente los proyectos de inversión están encaminados a producir los productos que satisfacen las necesidades que aún se encuentran insatisfechas.
Las decisiones que se adoptan cuando se hacen proyectos de inversión son de diferente manera, algunas veces únicamente por el sentido común, otras por el sentimiento, en ocasiones los proyectos de inversión tienen éxito, otras no. También se puede tomar las decisiones de manera inteligente, es decir, considerando estudios que permiten visualizar las consecuencias de las decisiones.
Un proyecto de inversión se inicia con la identificación de una necesidad insatisfecha y para constatar que efectivamente no existe en el mercado el producto que se necesita, se hacen estudios de mercado con mayor profundidad, después se estudia la viabilidad de producción del producto y su rentabilidad financiera. De esta manera los proyectos de inversión se integran de varios estudios: el de mercado, el técnico, el administrativo y el financiero.
La decisión final de aceptación o rechazo de un proyecto de inversión no solo radica en su rentabilidad, también incluye la viabilidad de mercado, técnica y administrativa.
Estas decisiones de largo plazo se facilitan en la medida que se dispone de estudios que ayudan al análisis y toma de decisiones, el proceso de estudio y formulación de proyectos de inversión es un método adecuado en esta toma de decisiones.
1.1. Concepto Un proyecto de inversión se asocia comúnmente con las inversiones que las empresas hacen sobre: (1) un producto nuevo en el mercado, (2) modificaciones a los productos actuales, (3) reemplazo, compra o venta de activos de largo plazo (maquinaria, edificios, equipos, etc.), (4) incursión en nuevos mercados, etc. Por eso tiene normalmente varios estudios, entre los cuales se encuentran: estudio de mercado, estudio técnico, estudio administrativo y estudio financiero.
Existen diversas definiciones de proyectos de inversión , sin embargo se puede considerar que éstos conllevan la asignación de recursos que se encaminan a producir bienes y/o servicios para satisfacer una necesidad humana previamente identificada. La asignación de recursos se traduce en la adquisición de diversos activos, tangibles e intangibles, necesarios para la producción del bien y/o servicio.
1.2. Clasificación de los proyectos de inversión Los proyectos de inversión pueden clasificarse en cuatro rubros:
Figura 1.1. Clasificación de los proyectos de inversión
PROYECTOS DE
INVERSIÓN
Función Inversionista Tipo de inversión
Sector de la economía
- De acuerdo con su función : de renovación, de reemplazo, de modernización o de innovaciones, y de inversiones estratégicas. Por ejemplo cuando las empresas renuevan su maquinaria de fabricación, para que su funcionamiento como empresas sea mejor cada vez.
- Según el inversionista : inversión pública e inversión privada. Es decir, según el origen de los recursos que usa el proyecto de inversión, por ejemplo, si el gobierno destina recursos para un hospital, el proyecto de inversión es público.
- Según el tipo de inversión : inversiones reales y financieras. Cuando el objetivo del proyecto de inversión conlleva la adquisición de activos para la fabricación de algún producto, es un proyecto de inversión real, pero si es el caso que los recursos se canalizan a comprar activos financieros como las acciones se considera un proyecto de inversión financiero.
- Según el sector de la economía : sector primario, sector secundario o terciario. Por ejemplo, si se trata de una inversión para producir asientos para auto, pertenece al sector secundario que es una fábrica y por tanto pertenece al sector secundario de la economía.
Proceso de identificación de los proyectos de inversión Existen diversos motivos por los que se hacen inversiones en las organizaciones, como el dar respuesta a los requerimientos que exige el medio ambiente, por ejemplo: o La competencia. o Cambio de gustos de los consumidores. o Cambio en la tecnología de los procesos de producción. o Desarrollo de los materiales de productos. o Regulaciones del Gobierno en cuanto a: ecología, impuestos, procesos de mínimos y máximos de producción.
generación de este producto y/o servicio es necesario realizar una serie de inversiones en activos de diferente índole. Los activos que normalmente se ocupan en un proyecto de inversión son los fijos, es decir, maquinaria, equipo de transporte, terrenos, construcciones, etc., incluso los intangibles como es el caso de marcas, patentes, permisos, investigación y desarrollo de productos como es el caso de las empresas farmacéuticas, e incluso los fondos necesarios para el capital de trabajo, ya que hablamos de los activos necesarios para generar un producto que desde luego incluyen todos los activos que hacen posible fabricar el producto o proporcionar un servicio.
1.2.1. ¿De dónde surgen los proyectos de inversión? El proceso de identificación de proyectos de inversión ayuda a detectar la necesidad insatisfecha y propone el satisfactor de ésta. Es importante señalar que no sólo se limita a esto, sino que además establece un plan con el que se puede realizar la producción de ese satisfactor mediante la adquisición de activos.
También establece la evaluación del proyecto de inversión mediante el análisis y aplicación de ciertos indicadores que permitan valuar si éste es viable para su operación.
Los proyectos de evaluación se identifican por los siguientes aspectos: observación reclamos de los consumidores estudio de mercado disminución de ventas cumplimiento de requisitos del medio ambiente
disminución de utilidades
Cuando existen necesidades insatisfechas y el producto que la empresa tiene debe cambiarse o sustituirse, se debe realizar un proyecto de inversión; al realizarse un estudio de mercado se identifican las necesidades de la población y los posibles satisfactores, entonces se necesita un proyecto de inversión para la
producción del bien y/o servicio; cuando el medio ambiente exige que se cumplan con ciertos requisitos para seguir operando, es conveniente realizar un proyecto de inversión; si se presenta una disminución de ventas deberá investigarse cuáles son los motivos que propician esa situación, puede ser que el precio es alto o que no satisfaga las necesidades de los consumidores, el proyecto de inversión que se desarrolle deberá tener en cuenta estos conflictos, consecuentemente el producto aumentará sus niveles de venta.
También se hacen proyectos de inversión cuando los activos son obsoletos o proporcionan poca rentabilidad a las empresas por el uso que se hacen de ellos. En esos casos para las empresas es recomendable sustituirlos por activos de tecnología más moderna que reducen los gastos de operación, o más pequeños cuando los activos tienen mayor capacidad de producción que la que realmente usan las empresas. Para tomar estas decisiones se hace un estudio a detalle siguiendo una metodología de proyectos de inversión.
Si existe regulación del medio ambiente sobre las condiciones de operación de la empresa, también se tiene que realizar un proyecto de inversión, que analice la conveniencia de cambio de activos o de operación de la empresa, por ejemplo las constructoras que hacen carreteras o puentes, normalmente trabajan de noche, lo cual les obliga a valorar sus consecuencias, ya que los sueldos son mayores para los trabajadores por el horario que laboran.
Podemos resumir de la explicación anterior, que los proyectos de inversión surgen por motivos diversos: Satisfacer una necesidad insatisfecha Cambio de activos inservibles Inversión de recursos excedentes Cumplimiento de objetivos estratégicos Satisfacer los requerimientos legales o de las autoridades
contraparte, las tiendas comerciales como Wal-Mart tratan de realizar algo similar en los centros comerciales de que disponen, integrando restaurantes u otros servicios.
Estos conceptos observados en los grandes comerciantes obligan a pensar a los pequeños comerciantes, productores o inversionistas de manera similar con respecto a las inversiones que les permitan ir a la vanguardia en las actividades que faciliten captar a los consumidores de productos y servicios; por tanto, estos conceptos son aplicables desde el más pequeño de los inversores hasta las corporaciones más grandes de cualquier país”^1.
1.2.3. Criterios de selección Todos los proyectos de inversión tienen principalmente los siguientes estudios:
- Estudio de Mercado, 2) Estudio Técnico, 3) Estudio Administrativo y 4) Estudio Financiero. Cada uno de éstos tiene un objetivo específico, por ejemplo:
TIPO DE ESTUDIO DESCRIPCIÓN
De mercado
Identifica cómo deben ser los productos y servicios que demandan los consumidores en los mercados; los lugares de venta, precios, características, conocimiento de la competencia, gustos y preferencias de los consumidores, poder de compra y hábitos de consumo de los demandantes; estos factores ayudan y guían las decisiones en los proyectos de inversión en lo referente al mercado.
Estudio técnico
Se estudia y diseña las plantas productivas en el caso de fábricas, y la localización de los locales de venta. Se determina aspectos como: localización, tamaño, distribución, maquinaria y equipo.
(^1) José Antonio Morales Castro y Arturo Morales Castro, Proyectos de inversión. Línea académica , p. 10.
Estudio administrativo
Se diseña la estructura administrativa de la empresa incluyendo, que ayude a señalar el funcionamiento de la empresa, así como las responsabilidades, obligaciones y derechos de cada uno de los elementos humanos.
Estudio financiero
Se cuantifican las necesidades de financiamiento y de activos necesarios para que el proyecto de inversión funcione, y se hace la evaluación con indicadores financieros.
Los criterios de decisión en un proyecto de inversión comprenden varias esferas referidas a diversos aspectos del mismo y comprenden las siguientes áreas: De mercado , que sea viable la venta de los productos y servicios. De aspectos técnicos , que se pueda producir el bien y/o servicio. Estructura organizacional , comprende aspectos de la organización de la empresa que genera el proyecto de inversión. Financiero , permite valuar la viabilidad financiera en términos de rendimientos y utilidades; asimismo ayuda a decidir si se realiza el proyecto de inversión.
En el aspecto financiero se utilizan diversos indicadores que soportan las decisiones, como periodo de recuperación, tasa simple de rendimiento, tasa promedio de rendimiento, valor presente neto, tasa interna de rendimiento, tasa interna de rendimiento modificada, índice de rendimiento y costo beneficio.
Los criterios que se utilizan para la selección de los proyectos de inversión comprenden aspectos de mercado, técnicos, de estructura organizacional y financieros.
1.2.4.3. Precio El precio es la expresión monetaria del valor de cualquier producto o servicio. Es por ello que deben estudiarse en los proyectos de inversión todos los aspectos que se encuentran relacionados con el precio, por ejemplo: costo de las materias primas, de la mano de obra, de materiales, de insumos, la limitación de precios de por parte de las autoridades supervisoras de precios, precios de la competencia, y precios que pueden pagar los consumidores.
1.2.4.4. Aspectos fundamentales Todos los aspectos son fundamentales en el estudio de los proyectos de inversión, sin embargo, lo son más aquellos aspectos que permiten que los proyectos sean viables como tales, por ejemplo, si se tratara de alimentos, los aspectos fundamentales serían cumplir con las regulaciones de sanidad, de contenido de producto por la parte de supervisión del Estado; por otra parte cuidar que los precios estén al alcance de los consumidores y que sean de la preferencia de éstos. Los consumidores tienen gustos diferentes y se encuentran determinados por diversos motivos, entre ellos: clima, cultura, hábitos, nivel de preparación, nivel de ingresos.
Por tanto los aspectos fundamentales en los proyectos de inversión están determinados por el tipo de proyecto y las condiciones que afectan directamente el funcionamiento de éste, si se trata de un proyecto de inversión de alimentos los aspectos fundamentales se orientan al proceso de fabricación de los alimentos y los requisitos que deben cumplir, si fuera el caso de un proyecto de inversión de producción de medicamentos, la parte fundamental será la planta productiva que fabrica los medicamentos y los procesos de fabricación de los medicamentos convirtiéndose en la parte fundamental del proyecto de inversión.
Bibliografía del tema 1 BACA Urbina, Gabriel. Evaluación de Proyectos. Análisis y Administración del Riesgo , Ed. McGraw-Hill, México, 2001. GALLARDO Cervantes, Juan. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión ., Ed. McGraw-Hill, México, 1998. MORALES Castro José Antonio y MORALES Castro Arturo, Proyectos de inversión. Línea académica, Ed. Gasca SICCO, México, 2004. SAPAG, Nassir. Preparación y evaluación de proyectos , Ed. MacGraw-Hill, México
Actividades de aprendizaje A.1.1. Investiga al menos 10 definiciones del concepto de “proyectos de inversión”. A.1.2. Elabora un mapa conceptual con las ideas vertidas en la unidad. A.1.3. Investiga cuando menos 5 casos de empresas que tuvieron que realizar proyectos de inversión. A.1.4. 31 A.1.5. Elabora una lista de motivos por los cuales son necesarios elaborar proyectos de inversión.
Cuestionario de autoevaluación
- ¿Cuál es la definición de “proyectos de inversión”?
- Menciona los criterios los cuales se pueden clasificar los proyectos de inversión.
- ¿Qué es lo que motiva a realizar inversiones dentro de las empresas?
- ¿Por qué son necesarios los proyectos de inversión en la sociedad?
- ¿Cuáles son los criterios que se utilizan para la selección de los proyectos de inversión?
- ¿Explica cuáles son los factores cualitativos que se incluyen en la evaluación de los proyectos de inversión?
- El criterio de selección en los proyectos de inversión en los aspectos técnicos son: a) identificar aspectos sobre los productos, canales de distribución y características de los consumidores. b) estudiar y diseñar las plantas productivas. c) estudiar y diseñar la estructura administrativa.
- El criterio de selección en los proyectos de inversión en los aspectos administrativos son: a) identificar aspectos sobre los productos, canales de distribución y características de los consumidores b) estudiar y diseña las plantas productivas c) estudiar y diseña la estructura organizacional
- El criterio de selección en los proyectos de inversión en los aspectos financieros son: a) identificar aspectos sobre los productos, canales de distribución y características de los consumidores. b) estudiar y diseñar las plantas productivas. c) estudiar las necesidades de recursos monetarios los rendimientos que proporciona la inversión.
- Los criterios de decisión para la aceptación de un proyecto de inversión se enfocan sobre: a) aspectos financieros y administrativos y de mercado. b) aspectos técnicos, de mercado, administrativos y financieros. c) elementos de mercado y financieros y de la economía.
- El precio de los productos se define como: a) la expresión monetaria del valor de cualquier producto. b) costos de producción únicamente.
c) la fijación en función a los precios de otros oferentes.
- Los aspectos fundamentales en los proyectos de inversión: a) están determinados por el tipo de proyecto y las condiciones que directamente su funcionamiento. b) por los precios de la competencia. c) por la disponibilidad de materia prima y demanda de los productos.
Etapas para la constitución de las empresas que hacen los proyectos de inversión Para la operación de los proyectos se deben establecer en esta etapa dos elementos básicos:
- La personalidad jurídica que habrá de tener.
- La estructura organizacional interna que tendrá para operar lo más eficientemente.
Para que la empresa logre sus objetivos se necesita una serie de actividades que desarrollarán los elementos humanos dentro de la compañía, la asignación de estas actividades a los diferentes elementos humanos se logra mediante la organización, la cual comprende: conformación de las relaciones que deben existir entre las funciones y actividades de los diversos puestos que integrarán la empresa.
Cuando el proyecto de inversión se refiere a crear una empresa, lo primero que se tiene que hacer es cumplir con los requisitos legales para iniciar las operaciones de la firma, primeramente se debe formalizar con el acta constitutiva que da nacimiento legal a la empresa. Las empresas deben adoptar un determinado tipo de sociedad mercantil de las existentes en nuestro país y registrarse en el Registro Público de Comercio. Entre los tipos de sociedad que las empresas pueden adoptar se describen a continuación:
Tipos de sociedades legales que adoptan los negocios Las formas de operar a través de sociedades reconocidas por las leyes mexicanas son las siguientes: •Sociedad Anónima •Sociedad Anónima de Capital Variable o S.A. de C.V. •Sociedad de Responsabilidad Limitada o S. de R.L. •Sociedad en Nombre Colectivo o S. en N.C. •Sociedad en Comandita Simple o S. en C.S.
La mayor parte de las organizaciones adoptan la Sociedad Anónima para constituirse legalmente y operar sus negocios, debido a que proporciona ventajas como: se puede financiar por la emisión de acciones, los accionistas sólo están obligados a responder por el monto de sus aportaciones.
2.2. Organización Lineal La estructura lineal está basada en la autoridad directa del jefe sobre los subordinados , por ejemplo la estructura militar. Obedece al hecho de que entre el superior y los subordinados existen líneas directas y únicas de autoridad y responsabilidad, cada jefe recibe y transmite todo lo que sucede en su área, puesto que las líneas de comunicación se establecen con rigidez y tienen sólo dos sentidos: uno orientado hacia arriba, que lo une al cargo superior y representa la responsabilidad frente al nivel mas elevado, y otro orientado hacia abajo, que lo une a los cargos directamente subordinados y representa su autoridad sobre el nivel más bajo, tiene autoridad única y absoluta sobre sus subordinados.
“El titular de cada área tiene a su cargo un grupo de trabajadores sobre los cuales ejerce el mando con la autoridad que le confiere su cargo, de este modo logra cumplir con su responsabilidad, y de esta manera cumple con su superior y responde con la consecución de objetivos para lo cual fue creada el área que está a su cargo”.^4
2.3. Organización de Matriz Se trata de una estructura en la que especialistas de diferentes áreas se unen para trabajar en proyectos específicos. Suele responderse ante dos superiores en vez de uno , una doble autoridad, la autoridad de línea (habitual) y la autoridad de proyecto (específica), para evitar el doble mando el director de proyecto suele responder ante el director general.
También se le conoce como parrilla, proyecto, o administración del producto, consiste en combinar dentro de la misma estructura organizacional las características de departamentalización por funciones y por producto.
(^4) Morales Castro y Morales Castro, op. cit ., p. 26.
