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N.° 336 Primera Quincena - Octubre 2015 Actualidad Empresarial^ VII- 1
Informe Financiero
VII
C o n t e n i d o
INFORME FINANCIERO Ratios^ financieros^ VII-
Ratios financieros
Ficha Técnica
Autor : Adrián Manuel Coello Martínez Título : Ratios financieros^1 Fuente : Actualidad Empresarial N.º 336 - Primera Quincena de Octubre 2015
1. Introducción^1
En el mundo de las finanzas es impor- tante medir cada avance o retroceso que sufre una empresa. Para ello las finanzas corporativas o finanzas de las empresas miden a través de indicadores o ratios financieros como se mueven sus deudas, ingresos, rentabilidad, solvencia, liquidez, rotación de sus productos, entre otros. En este artículo presentaremos de forma ordenada los principales ratios.
2. Definición Las ratios, razones o indicadores financieros son coeficientes o razones que proporcio- nan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación entre sí de dos datos financieros directos permiten analizar el es- tado actual o pasado de una organización.
3. Clasificación
3.1. Ratios de liquidez Indican la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo
a. Liquidez general Indica que parte de los activos circulantes de la empresa están siendo financiados con capitales de largo plazo. Señalan la cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor plazo de vencimiento o de mayor exigibilidad.
1 Fuentes: 1. Guía práctica de finanzas corporativas–CPCC, Mario ApazaMeza.2.Análisisdeproyeccióndeestadosfinancieros,Dr. GuillermoAznaránCastillo.
Liquidez general=
(Activo corriente) (Pasivo corriente)
b. Capital de trabajo
CT=Activo corriente-Pasivo corriente
c. Prueba ácida Representa una medida más estricta de la disponibilidad financiera de corto plazo de la empresa.
PA =
Activo corriente-Inventario Pasivo corriente
d. Liquidez-caja (tesorería) Es un indicador que mide la liquidez más inmediata, pues responde ante obliga- ciones de corto plazo con su efectivo y depósitos bancarios.
Tesorería =
Efectivo y equivalente de efectivo Pasivo corriente
3.2. Ratios de gestión o actividad Indican la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas
a. Rotación de activos Es un indicador que refleja la capacidad de la empresa para generar ingresos respecto de un volumen determinado de activos.
Rotación activos =
Ingresos operacionales (ventas netas) Promedio de activos
b. Índicederotacióndeactivofijo Este índice se basa en la comparación del monto de las ventas con el total del activo fijo neto.
Ventas Activo fijo neto
c. Índice de rotación del capital de trabajo Este índice se basa en la comparación del monto de las ventas con el total del capital de trabajo.
Ventas Capital de trabajo
d. Índice de rotación de la empresa Este índice se basa en la comparación del monto de las ventas con el activo total neto.
Ventas Activo total neto
e. Rotación de cartera Es un indicador de eficiencia que muestra la forma cómo se está recuperando la cartera, de acuerdo con las políticas de crédito de la empresa.
Ingresos operacionales (ventas)a crédito Promedio de cuentas por cobrar
f. Rotación de los inventarios Este indicador permite conocer en prome- dio de días, en cuanto rota o se consume cada uno de los inventarios que se analizan.
Costo de ventas Promedio de existencias
g. Rotación de las cuentas por pagar Este ratio expresa la forma cómo se está manejando el crédito con los proveedores.
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Compras al crédito Promedio de cuentas por pagar
3.3.Ratiosdeapalancamientofinan- ciero Indican la capacidad que tiene una em- presa para cumplir con sus obligaciones de deuda a corto y largo plazo.
a. Ratio de endeudamiento Este índice mide la intensidad de toda la deuda de la empresa, con relación a sus fondos propios o patrimonio.
Pasivo Patrimonio
b. Ratio de endeudamiento total Este índice refleja el grado de dependencia o independencia financiera de la empresa. A mayor valor, mayor dependencia de los pasivos para financiarse, y mayor riesgo.
Pasivo Pasivo+Patrimonio
c. Ratio de cobertura de intereses Mide el número de veces en que las uti- lidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.
Utilidad antes de intereses e impuestos (UAIT=EBIT) Intereses
3.4. Ratios de rentabilidad Permite evaluar el resultado de la eficacia en la gestión de los recursos económicos y financieros de la empresa.
a. Rentabilidad sobre la inversión Este indicador mide la eficacia con que han sido utilizados los activos totales de la empresa sin considerar los efectos del financiamiento.
Utilidad neta+intereses Activo total
b. Rentabilidad sobre capital propio Es la rentabilidad obtenida por los propie- tarios de la empresa. Conocida también como rentabilidad financiera, para los ac- cionistas es el indicador más importante, pues les revela cómo será retribuida su aporte de capital.
Utilidad neta Patrimonio
c. Rentabilidad margen comercial Determina la rentabilidad sobre las ven- tas de la empresa considerando solo los costos de producción.
Ventas netas-Costo de ventas Ventas netas
d. Rentabilidad neta sobre las ventas Es una medida de la rentabilidad neta sobre las ventas, donde se consideran los gastos operacionales, financieros, tribu- tarios y laborales de la empresa. Indica cuántos centavos gana la empresa por cada nuevo sol vendido de la mercadería.
Utilidad neta Ventas netas
e. Rentabilidad operativa del activo Es el índice que sirve para medir el éxito empresarial. Analiza la visión amplia de los factores que inciden favorable o desfavorablemente en el proceso de ge- neración de valor de la empresa.
ROI =
Utilidad operativa (EBIT) Activos de operación
3.5. Ratios de solvencia La solvencia viene dada por la capacidad que tiene una empresa para hacer frente a sus deudas con sus recursos en el largo plazo.
a. Cobertura de gasto interés Este ratio indica las veces que los intereses son cubiertos por las utilidades operati- vas. El resultado da una idea de la mag- nitud del riesgo que asume la empresa cuando tiene una deuda.
Utilidad operativa Gastos financieros
b. Coberturadeinteresesconelflujo de caja Este indicador muestra la capacidad del flujo de caja operativo de la empresa para cubrir los intereses.
EBITDA Gasto financiero
c. Cobertura del activo no corriente La cobertura del activo no corriente es un indicador que, desde el punto de vista del acreedor ayuda a evaluar el riesgo que se corre en el otorgamiento del crédito. Muestra las veces que el patrimonio de los accionistas cure el valor de los activos fijos
de la empresa. Indica en qué proporción los recursos propios están financiando los acti- vos no corrientes de la empresa, lo cual les sugiere un mayor o menor nivel de riesgo.
Patrimonio Activo no corriente
d. Índice de solvencia a largo plazo Este índice muestra la cobertura de los recursos permanentes sobre el activo no corriente.
Recursos permanentes Activo no corriente
e. Índice de solvencia total Este índice mide la relación que existe entre el total de los activos reales, deduciéndole los gastos de depreciación y amortización y todas las partidas con relación a las deudas totales. Este índice constituye la garantía frente a terceros, formada por todos los bienes reales de la empresa.
Activo real Pasivos
3.6. Ratios de valor de mercado Mide la evaluación de los mercados finan- cieros sobre el desempeño de la empresa.
a. Razón precio/utilidad P/E
PER =
Precio por acción Utilidad por acción
b. Valor en libros por acción
VL =
Capital contable común
Acciones
c. Valor de mercado/ valor Libros
P⁄VL =
Precio por acción Valor en libros
3.7. Ratios de dividendos: Indican las prácticas de las políticas de dividendos de la empresa
a. Pago de dividendos
PD =
Dividendos por acción Utilidad por accion
b. Rendimiento de dividendos
RD =
Dividendos por acción Precio por acción
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