DIRECCIÓ FINANCERA: INVERSIÓ
Tema 2: Valoració i selecció d’inversions (I)
Prepara tus exámenes
Prepara tus exámenes y mejora tus resultados gracias a la gran cantidad de recursos disponibles en Docsity
Consigue puntos base para descargar
Gana puntos ayudando a otros estudiantes o consíguelos activando un Plan Premium
Orientación Universidad
Prepara tus exámenes
Prepara tus exámenes y mejora tus resultados gracias a la gran cantidad de recursos disponibles en Docsity
Busca documentos
Prepara tus exámenes con los documentos que comparten otros estudiantes como tú en Docsity
Busca tu universidad
Encuentra los documentos específicos para los exámenes de tu universidad
Video Cursos
Estudia con lecciones y exámenes resueltos basados en los programas académicos de las mejores universidades
Quiz
Responde a preguntas de exámenes reales y pon a prueba tu preparación
Consigue puntos base para descargar
Gana puntos ayudando a otros estudiantes o consíguelos activando un Plan Premium
Comunidad
Pregúntale a la comunidad
Pide ayuda a la comunidad y resuelve tus dudas de estudio
Ebooks gratuitos
¡Nuestros e-books salva-estudiantes!
Descarga nuestras guías gratuitas sobre técnicas de estudio, métodos para controlar la ansiedad y consejos para la tesis preparadas por los tutores de Docsity
tema 2, Ejercicios de Administración de Empresas
Asignatura: Direcció Financera: Inversió, Profesor: M Carmen Molina Cobo, Carrera: Administració i Direcció d'Empreses, Universidad: URV
Tipo: Ejercicios
2017/2018
1 / 89
Esta página no es visible en la vista previa
¡No te pierdas las partes importantes!
Documentos relacionados
Vista previa parcial del texto
¡Descarga tema 2 y más Ejercicios en PDF de Administración de Empresas solo en Docsity!
DIRECCIÓ FINANCERA: INVERSIÓ
Tema 2:
Valoració i selecció d’inversions (I)
Direcció Financera: Inversió
La inversió i el finançament empresarial
2.2.
Projectes d’inversió
2.3.
Anàlisi d’inversions: mètodes estàtics
2.4.
Mètodes dinàmics de selecció d’inversions •^ El valor del diner en el temps
-^ El Valor Actual Net (VAN) -^ La Taxa Interna de Rendibilitat (TIR) -^ Analogies i diferències entre el VAN i la TIR
- Valoració i selecció d’inversions (I)
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarialELEMENTS:^ 1.
Un subjecte que inverteix
Un objecte (o servei) en què s’inverteix
El cost que suposa la renúncia a una satisfacció en elpresent (o cost d’oportunitat)
L’esperança d’una recompensa en el futur
El temps o duració de la d’inversió
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarialELEMENTS:^ 1.
Un subjecte que inverteix
Un objecte (o servei) en què s’inverteix
El cost que suposa la renúncia a una satisfacció en elpresent (o cost d’oportunitat)
L’esperança d’una recompensa en el futur
El temps o duració de la d’inversió
RISC
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarialI el finançament empresarial?^ El concepte de
finançament
consisteix en
aportar els recursos
(financers) necessaris per poder realitzar una inversió
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarial^ Inversions financeres
Actius dels mercats de
capitals
Inversionseconòmiques,reals o productives
Conjunt de béns iserveis destinats afuncions productives
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarialProcés de valoració i selecció d’inversions^ 1.
Definir els fluxos de caixa del projecte d’inversió
Sintetitzar, mitjançant algun criteri
o mètode, la
informació que proporcionen (els fluxos) en una (ovàries) magnitud útil per la presa de decisions.
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarialProcés de valoració i selecció d’inversions^ 1.
Definir els fluxos de caixa del projecte d’inversió
Sintetitzar, mitjançant algun criteri
o mètode, la
informació que proporcionen (els fluxos) en una (ovàries)
magnitud útil
per a la presa de decisions
RENDIBILITAT i LIQUIDITAT
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.1. La inversió i el finançament empresarialCriteris per a la valoració i selecció de projectesd’inversió:^ 1.
CRITERIS ESTÀTICS
No tenen en compte el
factor temps
CRITERITS
DINÀMICS
Tenen
en
compte
la
cronologia
dels
fluxos
de
caixa
i^
utilitzen
la
capitalització
i
el
descompte
de
fluxos
per
tal
d’homogeneitzar-los
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.2. Projectes d’inversió (PI)Elements necessaris per definir el PI: 1. El desemborsament inicial de la inversió (a
) 0
- Els fluxos nets de caixa de cada període j (a
)j
- La vida econòmica del projecte d’inversió (n) o durada de lainversió
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.2. Projectes d’inversió (PI)Fluxos de caixa del projecte d’inversió:
a^
j cobraments
j^
pagaments
j
Inversió inicial (a
)^0
recursos invertits en actiu immobilitzat
(cicle a llarg termini) i en actiu corrent (cicle a curt termini).
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.2. Projectes d’inversió (PI)
Compte Resultats
ING-DE RGE ó EBITDA
-AEC BAIT (ó EBIT)
-INT BAT
-z·BAT (IMPOST)
BN
Forma part del PI: CobramentForma part del PI: PagamentForma part del PI però no és ni
cobrament ni pagamentNo forma part del PI (és
finançament)
Forma part del PI parcialment:
Pagament (veiem-ho)
19
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.2. Projectes d’inversió (PI)^ a j^
cobraments
j^
pagaments
j^
ING
j^
DE
j^
IMPE
j
L’expressió per obtenir els fluxos de caixa del PI quedarà:Tenint en compte que IMPE = z·BAIT
i^
BAIT=ING-DE-AEC
a^ j
ING
j^
DE
j^
IMPE
j^
ING
j^
DE
j^
z^
^
ING
j^
DE
j^
AEC
j
^
^
ING
j^
DE
j
^
^
z
^
z
^ AEC
On z·AEC és l’estalvi fiscal que genera l’AEC
Direcció Financera: Inversió
- Valoració i selecció d’inversions (I) 2.2. Projectes d’inversió (PI)^ Cal tenir en compte:
Estem considerant que tots els ING i DE d’un període escobren i paguen en el mateix període En
l’últim
període
(a
)^ n^
cal
tenir
en
compte
els
valors
residuals de la inversió inicial: On RC i RI són els fluxos corresponents a la recuperació enactiu corrent i actiu immobilitzat
an
ING
n DE
n IMPE
n RC
^ RI